美國Finisar大起 波若威市值飛揚

一九八八年創立的Finisar（那斯達克掛牌公司，市值二十億美元），全球光纖通訊元件領導廠商，在全球布建寬頻網路與雲端產業爆發的浪潮下，是當下Big Data（巨量資料）快速成長中最受聚焦的公司，它也是波若威科技最大的客戶。

本文由工作夥伴張志強（一九八○年～，交大電機與控制工程研究所）撰述，劉珉豪（一九八八年～，輔大經濟系、國際貿易金融學系）蒐集分析資訊，再由我細修完稿，期盼投資者注意波若威市值不斷往上的動能與光纖產業再起契機。

全球持續升級與擴建的資料中心成了Finisar業績往上最佳助力，營收數字從去年第一季二．二億美元到今年第二季的二．六六億美元，連四季成長，股價也從去年三月十二．五七美元漲到今年八月二十二．一美元，漲幅高達七五．八％。

Finisar於一九八八年由創辦人即目前執行長Jerry S. Rawls（一九四六年～，德州理工大學機械工程學士）在矽谷創立，公司每年研發費用占營收比重逾一五％，遠高於光纖同業，造就光纖領域創新技術許多皆由Finisar率先推出，成為光纖產業市占龍頭大廠，經營非常卓越。

一九九四年，Finisar堅持技術領先的強大研發實力，在明尼蘇達光纖網路標準制定會議中嶄露頭角，會議中委員一致通過，決定採用Finisar系統成為當時光纖傳輸標準，在九○年代網路大起浪潮中，Finisar快速成長，九九年於那斯達克掛牌，掛牌當日大漲三七三％，成為當時美股掛牌當日歷史漲幅第七大。

二○○○年網路泡沫，光纖產業公司幾全陣亡，連實力雄厚的電信設備大廠Lucent與Nortel，在半年間營收也大幅衰退九八％，最後退出光電業務。

光纖產業的頓挫，也讓Finisar二○○○年營收衰退至四六○○萬美元，但Jerry S. Rawls相當昂揚奮進，有別於其他競爭對手紛紛出售工廠轉而外包，逆勢帶領Finisar垂直整合並控制成本。

它買下馬來西亞工廠切入製造，從上游ＩＣ到下游製造整合，並提供供應商技術支援，Finisar營收從二○○○年低點的四六○○萬美元，一路成長至一二年新高的九．五億美元，成長超過二十倍，毛利率也由當時低點的不到二○％，一路成長至當下三○％，成為少數光纖大蕭條後，不僅存活且超凡卓越的一流產業龍頭公司，其成長的扎實，開始在全球大展風華。

Finisar在產業大起落間，以傲人技術穿越風暴，並讓風暴成為與競爭者拉開差距的最佳契機，其在全球正開展的光纖業務翻揚能量，引領台灣最大供應鏈的波若威市值飛揚，投資者不能漏掉。

波若威科技（三一六三）成立於一九九八年，資本額六．八三億元，為台灣光纖被動元件專業製造商，主要產品包含光量能分合器（Branch，三○％）、光纖分波多工器（ＷＤＭ，三○％）、光量能放大器（ＡＭＰ，三○％）、光纖連接器（ＱＩＮ，一○％）等，波若威當下所在的產業正風起雲湧，供不應求。

董事長吳國精（馬里蘭州立大學ＭＢＡ），曾任工研院財務室主任，在工研院任職的十多年內，正值許多人才與技術紛紛從工研院到竹科創立公司，第一代竹科風華啟動時代。當時身為工研院大掌櫃的吳董正是重要推手之一，尤其光通訊在網路泡沫化後，歷經購併整合、倒閉及新競爭者加入，產業不斷重整，吳董以其豐富學養與見解，引領波若威穩健走出光纖泡沫寒冬。

吳董掌管營運大局，總經理廖德銘（成功大學航太碩士、交通大學工業管理博士）全力執行。廖總經理出身工科，重視公司技術與產品可靠度，垂直整合拉大與競爭對手差距，目前全球十大光通訊器件廠商有八家是波若威客戶，成為光纖被動元件領導廠商，在當下高成長中小企業公司成為全球資金挹注焦點下，波若威市值不會寂寞。

根據思科統計，網路流量從○八年至今成長十倍，從全球最大線上影片租賃商Netflix（那斯達克掛牌公司，市值一五二億美元）觀察，在北美市場尖峰網路下載流量中，近三○％來自Netflix，股價由去年八月五十三美元大漲至目前二五九美元，年漲幅三八九％，消費者網路使用習慣改變，影像與移動刺激寬頻加大和普及需求，帶動全球積極布建光纖寬頻網路，4Ｇ建設開始大量啟動，這是波若威市值往上動能之一。

雲端運算更是近兩年光纖需求重要推升力量，各大科技龍頭皆全力布建資料中心，伺服器需求成長快速，而伺服器接頭與彼此間須利用光纖連結，未來光被動元件需求量將是基礎建設的數十倍以上，光通訊產業成長明確，讓波若威營收不斷創新且毛利率同時往上，這是波若威市值往上動能之二。

波若威一○至一二年營收分別為十三．一億元、十三．九八億元、十七．三五億元；稅後ＥＰＳ（每股純益）為一．三七元、二．五八元、三．一六元，一三年上半年營收九．六六億元，稅後ＥＰＳ為二．一三元，稅後獲利大幅成長九五％；負債比、流動比與速動比為四四％、一六七％、一二二％。

在全球布建光纖寬頻網路，以及4Ｇ、雲端運算大潮下，波若威已擁有從元件到模組垂直整合能力，再加上Finisar在內的全球光纖龍頭客戶加持下，是目前光纖產業大起中不能漏掉的優質好公司。