台灣多數生技業者設備新穎，經營者在美國生技領域工作多年，且專注於進入門檻高的癌症用藥，他們可是來真的！
很多人在問，生技是否會是下一個泡沫？這個問題還真有趣，因為，在泡沫被戳破之前，我們幾乎看不到它的存在。如果我們可以預見泡沫，就會想辦法避開，於是泡沫也不會成形。當前投資人所擔憂的，無非是生技股的高股價評價，以及這波漲幅過大。這的確是泡沫的特性，但這也是新興產業快速嶄露頭角的特性。
就我觀察的角度，早在十年前，台灣就將生技視為下一波快速成長的新興產業，但到現在才大放異彩的原因，就台灣而言，要自行發展一個全新的產業相當困難，必須仰賴美國、歐洲或日本這種大型經濟體才得以竟其功，台灣的生技業源自美國及歐洲。
由標準普爾生技類股指數來看，自二○○○年開始飆漲，接著沉寂多年，去年又開始狂飆。若再看其類股的本益比可以發現，二○○○年及○一年生技類股本益比高達七十倍，隨後慢慢向下修正，直到大約二十倍左右才止跌。
這有兩個涵義，一是美國生技產業大約在十三年前開始蓬勃發展，現在差不多到了台灣要跟進的時候了。其次，更重要的是，在股價與評價激增後，股價不必然會崩跌。就美國生技股而言，股價確實停滯數年，但本益比向下修正並非看壞後市，而是獲利上揚，追上股價水準所致。因此，美國生技股才會有第二波的強勁走勢。
台灣生技股另一項令人擔憂的問題是，業者如何與規模遠大於台灣的印度和中國製藥公司競爭？
真相是，印度藥廠無視於全球專利，而複製暢銷專利藥品，並在自家市場銷售，才能擴大規模，並降低單位成本；一旦國際專利到期，他們便以極具優勢的價格出口。
這種營運模式很適合量大、毛利低的藥品，但這也惹毛了美國食品暨藥物管理局（ＦＤＡ）。ＦＤＡ最近針對「現行藥品優良製造規範（cGMP）」，拉高藥品製造標準，部分原因是為了讓較低品質的印度藥商退出出口市場，其連鎖反應已為台灣生技公司創造出意外的機會，不僅減緩來自印度的競爭，同時也造成某些類型藥品全球性的短缺，大部分是無菌注射針劑。
台灣多數業者的設備新穎，經營階層多是載譽歸國的生技工程師，也在美國相關領域工作很長一段時間，因此要符合cGMP標準並非難事。
至於中國的競爭對手，他們的國內市場規模夠大，成長又極快速，眼前根本不會想到出口市場。事實上，如果他們試圖拉高生產品質，以符合cGMP標準，則很可能因為成本上升而被踢出獲利豐碩的國內市場。
最後，專利懸崖（即專利大量到期）肯定有所助益，但台灣業者並不打算投入全球明星級的藥品，比方立普妥或威而鋼的製造，那是印度同業玩的遊戲。台灣生技公司大多專注在進入障礙高的癌症用藥。由此看來，台灣的生技業不是煙霧彈，他們可是來真的！
