2013年電子產業最大的趨勢是什麼？我們認為是NB觸控化與行動裝置解析度大幅提升，今天和大家談談前者。根據供應鏈內部資料顯示，NB去年第四季搭載觸控功能的滲透率約有5~6%，而今年在Win8大幅成長、Intel將推出超省電CPU Haswell的推波助瀾下，年底有機會成長至20%。而NB要做到觸控功能，除了需要觸控的身體-觸控面板外，還需要觸控的大腦-觸控IC喔！觸控IC的功用在於解讀使用者在觸控面板上留下的各種手勢，並把訊息送回CPU做進一步處理。
NB觸控IC 台廠機會濃
最早大量導入觸控功能的電子產品是智慧型手機，接下來則是平板電腦，這兩種產品的主要觸控IC供應商都是外商，如Atmel、Cypress、Synaptics等，除了因早期技術差異外，主要原因是智慧型手機與平板供應鏈都掌握在外商手中。NB則不同，NB的供應鏈一直以來都是台廠的天下，所以我們認為台廠有機會在NB觸控IC這塊扳回一城，而最有機會的就是技術領先的義隆電(2458)和禾瑞亞(3556)。以2013年一月為止通過微軟認證的觸控機種數目來看，義隆電36款，禾瑞亞33款，都位居前三名，顯見兩者技術能力均不差。
禾瑞亞縮減智慧型手機產線 全力衝剌中大尺寸Win8觸控IC
禾瑞亞2009年前觸控IC占公司營收不到一半，且以工業用觸控IC為主。2009年第四季起陸續切入白牌智慧型手機與白牌平板觸控IC，營收大幅成長，股價與獲利也跟著大幅成長。然而好景不常，白牌平板始終銷售欠佳，影響到禾瑞亞的觸控IC出貨量，而白牌智慧型手機觸控IC也因價格太低而逐漸減少出貨，故禾瑞亞的營收從2011第三季起即逐季遞減並在低檔盤旋。
2012年第二季，禾瑞亞捲土重來，成功通過了多款微軟Win8觸控機種並開始小量出貨，目前出貨量逐季放大，以2012年第四季產品組合來看，禾瑞亞的工業用觸控IC占營收縮減至約30~35%，而中大尺寸(NB、平板)觸控IC大幅成長至65~70%。2013是win8觸控真正爆發的一年，如前所述，我們預估NB搭載觸控滲透率可達20%(年底)，禾瑞亞由於技術不差且價格較低，預計2013年可拿下整體市占的10~20%，故今年仍是禾瑞亞不錯的一年。
禾瑞亞(3556)營收與淨利走勢圖。資料來源：財報狗。
2012義隆三大觸控IC產線同步成長 預期此趨勢可延續至2013年
相對於禾瑞亞單純的產品線，義隆的產品較複雜，有NB觸控板(NB上具滑鼠功能的那塊板子)、MCU、消費性IC、通訊 IC、觸控IC等，各產品每年的銷售狀況互有高低，故整體來看營收走勢較為平穩，不像禾瑞亞波動劇烈。以觸控IC來看，義隆已經發展超過五、六年了，技術能力不差，但銷售狀況一直不太順利，2011年觸控IC占營收仍不到5%。
2012年是義隆出運的一年，觸控IC三大產品線同步成長。智慧型手機打入不少中低階廠商的供應鏈，平板觸控IC則是打入華碩的變型平板供應鏈而放量出貨，NB觸控IC表現則最為亮眼，目前市占超過50%。已2012年第四季來看，觸控IC已占義隆營收近30%，而其中超過60%是NB觸控IC。如前所述，2013年整體NB觸控IC將大幅成長，而義隆的市占率雖下降，但我們判斷仍可維持30~40%。
義隆(2458)營收與淨利走勢圖。資料來源：財報狗。
觸控IC產業 未來注意事項
禾瑞亞與義隆近期受惠於NB觸控IC大量出貨，獲利與股價都表現不錯，但有兩點需注意：
(1) NB搭載觸控滲透率何時到頂？
如前所述，今年底NB搭載觸空的滲透率將達20%，未來可以成長到多少？40%？50%？只要營收成長動能趨緩，投資人就須留意。
(2) 競爭狀況是否改變？
目前我們預估義隆今年市占率維30~40%，禾瑞亞10~20%，但電子產業的競爭狀況隨時可能改變，所以投資人還是需要研究產業動態。
最後提醒大家，IC設計雖不是燒錢產業，但電子產業變化迅速，並不適合長期投資。若你買進的原因是順著NB搭載觸控的這股趨勢，那在這股趨勢快結束時，就要記得優雅的離開。
以上圖表均來自財報狗，若有需要請前往參考喔！
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