去年歐債風暴罩頂下，義大利職業足球選手掏錢購買自己國家的國債。一年過去後，愛國的他們賺到了26%報酬率。
去年歐債鬧得凶，義大利總理下台，到處有人看衰，「歐豬！歐豬！」就和瘟疫一樣叫人害怕。義大利有人發起買國債的運動，反應不是很熱烈，但這些球星還真掏錢借給國家。一年過去，他們也賺到錢了。
上個月寫過主要的投資商品，今年報酬率最好的是美國公債，配息加資本利得，算到十月底，已經超過兩成。但真要與義大利、西班牙公債比起來，美國國債要讓位了。
可以賺超過兩成的美國國債，是三十年期，才會有這麼大的資本利得。
一次把票面利率與現在市場利率的差異，反映在債券市價，假如利率差是一％，將三十年的每年一％累積起來，名目上就是三○％的差異，再用折現率換算成現在的價值，這就是一年二二％的由來。
不過首先要注意的是，就算明年利率不調升，但是也沒有這個資本利得，所以不要妄想這報酬率會持續。其次，資本利得要有賣才有，不賣的話，就只能領息；所有泡沫商品在泡泡破掉之前，帳上獲利都很高的。
基於好奇心，順便查了到十一月底為止，還有哪些股市年報酬率超過兩成？德國、比利時、丹麥、奧地利、瑞士、泰國、土耳其與菲律賓的股市都有這樣的表現。
這些市場有大家熟悉的嗎？大概就屬泰國股市是台灣投資者參與比較多，其他都是我們少接觸的市場。像歐洲是投資的票房毒藥，已經很久沒聽到基金公司或證券商在推歐洲概念，偏偏那裡的土壤最肥沃。
就算以泰國來講，翻開去年的紀錄，也是烏壓壓一片；先是選出誤入政壇的小白兔總理，然後又碰到大水來襲。泰國怎麼看，都是投資人該避開的地雷區，結果表現卻是最突出。
菲律賓也類似，前年因為香港旅客被離職警官綁架撕票，顯現菲國政府行政能力低落；後來又與中國鬧緊張，被歸類到東協裡的後段班，這一年來，馬尼拉指數漲了三成！
台股長線機會大 現價位已達到合理水準
是不是跌深就好？如果比跌幅的話，中國股市就有入榜機會，現在勇敢買，明年就是大黑馬。
但是這是錯誤的！絕對不是跌深就好，有的股票跌到歷史低點，還會再創造更低的紀錄。現在的大陸股市，和前面談到的歐豬債或泰國、菲律賓股市有個差別，大多數投資人都還看好Ａ股市場。不像那些黑馬，是被市場所唾棄，而且被鄙視兩、三年了。
長線說來（就是久到讓大家受不了的那種時間），台股的機會很大，但不是現在。反而以周計算的話，現在的價格已經是合理的水準。
假如指數沒有衝破八五○○點的決心，這個波段行情就已經到尾聲。如果十月沒買股票，十二月要來搶買，一定要有短線的準備，不要認為明年景氣好，現在就可以隨便買。
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