市場通常處於不均衡狀態，掌握到不均衡，與市場對作，就能發財。
還有一個在市場上闖出名號的怪咖，寫「黑天鵝」的塔布勒，本業是歷史。他所看到的金融市場發展，與企管碩士們所理解的不同。就算波動度很小，不表示暴跌九成的風險就不存在。
這兩位大哥都有自己的投資哲學，他們都不相信「市場效率」這個重要的學說。認為市場通常處於不均衡狀態，掌握到不均衡，與市場對作，就能發財。幾乎所有大師，都抱持這樣的看法。他們的差異在於：不均衡發生的原因？要用什麼工具去發現不均衡？哪種投資策略是賺這種錢的最佳途徑。
找到自己的投資哲學 做就對了
相信市場有效率的，不只教授們而已，美國先鋒基金公司的創辦人約翰．伯格也是信徒。他認為，不管技術分析、基本分析都沒用，市場是有效率的，所以投資人不必浪費錢聘請這些專家，更不要浪費錢在買賣手續費、證券交易稅這些費用上。只要投資在指數型基金上，長期持有，就可以賺到比定存、買債券更多的錢。
這個人名氣不大，因為投信公司、投顧公司、證券公司，甚至出版社都很討厭他。因為投資人採用他的哲學，就不會付管理費、顧問費、手續費給相干人等。他說得很合邏輯，假如市場很有效率，就沒有人，不管他是基金經理、投資顧問或研究員，可以持續保持好的績效。只要買指數型基金，就可以分享經濟成長的好處，而省下來的費用，將是超過其他競爭者的祕密武器。
大多數人都說自己相信基本面，選股要看公司的獲利能力、長期競爭力等等。檢驗這派信仰程度最容易，就看這幾周是買股票還是賣股票。課證所稅與否，鴻海的獲利能力沒差。假如三月時，每股一百多元的鴻海值得買，那現在八十元上下的，不就更是物超所值？
做不到吧？谷底的成交量都接近窒息，個股天價的時候，量可以是谷底的數十倍，基本面可沒差這麼多。
做技術分析的也不少，這個簡單易學，用過去的案例，講起來頭頭是道。信這個比做基本分析容易多了，像指數跌破季線，是很強烈的賣出訊號，膽子大的應該去放空；不習慣融券或沒操作期貨、選擇權的，至少應該空手。
其實市場上最多的，還是陰謀論者，認為有黑手暗中掌控行情。選舉投票前，政府是黑手，會用股價指數來影響選情；財政部宣布要開徵證券交易所得稅後，黑手是市場大戶，以集中賣出打壓股價，對抗國家加稅的決心；更多時候是外資，他們在結算日的時候，摜壓或猛拉權值股，創造在指數期貨、選擇權上的超額利潤。
你的投資哲學是什麼？不管是哪一派，都有清楚的指引可以協助度過紛擾的五月。
