今年的房市仍然持續去年的多空交戰，但是氣氛比去年樂觀一些，房價仍然會在高檔盤旋，房地產基期已高，未來創造的漲幅不會大，投機性的炒作也會收斂，建商必須回歸基本面。
最近兩個人又發表房市新見解，一向扮演多頭總司令角色的趙藤雄在《經濟日報》的專欄中說：「買房的進場時機到了！」他仍然堅定地說：「房價恐怕很難跌，現在就是最好的進場時機了，有需要的話，就買吧！」趙藤雄再次宣示他對房市看多的一貫立場。
今年初跟趙藤雄槓上了的鄭欽天最近動作也很大，興富發公布二○一一年全年淨利六十三．九八七億元，ＥＰＳ（每股稅後純益）高達九．一九元，這是興富發連續兩年ＥＰＳ達九元以上的佳績，除了配三元現金股息給股東外，興富發同時宣布減資二○％，將資本額從七十二．八億元降為五十九．八二億元。此外，去年對房市悲觀的他，看到近期房市買氣漸出籠，他預判今年整體房市走勢將是「價平量漸增」，顯示他對房市轉趨樂觀，去年為房市走勢看法分歧的兩位房地產老闆觀點又漸趨一致。
全球股市回春 資金行情再臨 房價回檔有限
最近在報紙上看到的房地產廣告又漸漸多起來了，北部推案的房子以潤泰萬花園的廣告最密集，大家打開報紙，每天都可看到尹衍樑頭戴工程帽的大幅廣告，據說萬花園預售已超過五成，高雄的豪宅廣告也動起來了，像「京城凱悅」、「國硯」、「義大世界」，建商的目標都迎向房地產業界一向十分重視的「三二九檔期」。
今年的三二九與去年的三二九不太一樣，去年政府突然祭出奢侈稅，除了豪華汽車等被拉進來陪榜外，奢侈稅瞄準的目標當然是房地產，為了平緩對高房價撻伐的社會輿論，政府祭出了打擊房地產的大動作，一時之間，房市從熱變冷，炒房大戶黃勇義還炒房炒到被收押。
去年房地產在政府積極打壓動作下一度「鴉雀無聲」，建商推案不見了，連看房的人也縮手了，進入下半年，歐債危機爆發，股市從九二二○點暴跌到六六○九點，台股市值一下子少掉四兆多元，這個財富縮水效應，本來對房市是雪上加霜的重重一擊，從正常趨勢來判斷，奔馳了七、八年的房地產多頭行情恐怕就要回頭了。
不過轉折也在今年出現，原本受到歐債危機而重跌的全球股市，在歐、美、日、英四大央行連手救市下又出現轉機。第一個出手的是歐洲央行總裁德拉吉，他在去年十二月祭出四八九二億歐元的長期低利融資政策ＬＴＲＯ（Long-term refinancing operations），德拉吉拿出四八九二億歐元巨資，以一％低利貸款給歐洲銀行，讓銀行去買五％、六％的歐豬國家債券，這個送錢給銀行的招數立刻奏效，歐洲銀行斷鏈危機解除，歐債危機也漸告紓解。今年二月ＬＴＲＯ又有第二輪五千三百億歐元大錢搬動，二次的ＬＴＲＯ化解了歐債惡化危機。
接著是美國聯準會主席柏南克重申美國超低利率政策延續到二○一四年底，等於宣示美國低利率政策還有三年好光景，鼓動了美股大漲，也帶動全球股市展開很大一段資金行情。
其次是日本銀行拿出十到六十五兆日圓買債行動，英格蘭銀行也宣示要動用三二五○億英鎊買債，四大央行全都加入印鈔救市的行列。另一方面，去年緊縮銀根的新興國家從中國、印度、巴西到印尼紛紛降息，資金水位開展，全球股市欣欣向榮。與去年下半年全球股市跌得鼻青臉腫相較，一二年的股市呈現一片欣欣向榮的榮面，連積弱不振的希臘股市也上漲。
全球股市回春給了房市鬆一口氣的機會，本來在歐債危機衝擊下，全球恐慌指數衝高，加上政府又強烈打房，房市往下走機率十分之大，如今資金行情再臨，資金漫天飛舞，房地產又成了保值資產，房價就回檔有限了。
全世界先進國家利率都趨近於零，超低利率讓舉債買房的人負擔減輕，也造成金價持續奔馳十二年。黃金是在一九九九年底從每盎司二五一．九五美元起漲，到去年最高一度漲到一九二三．七美元，黃金漲了十二年，最大動力來源就是全球印鈔票的後遺症。黃金沒有孳息的能力，但與四大國家不到一％的利率相較，黃金給人安全感，這是金價節節走高的主因。另一方面，美元長期走跌，過去三十年來美元購買力下降八三％，黃金、土地、房地產都成了保值資產，也是貨幣貶值的避險工具，這是價格欲跌不易的主因。
此外，土地具有相對稀有性，都會區土地取得愈來愈不易，台北市區幾乎已找不到大片可開發的土地，像帝寶取得仁愛路廣大面積的個案已經不可能再有，加上為抑制房價，政府大面積公有地不再標售，這使得土地價格漲勢更確立，從ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）以來，大台北地區的土地是只漲不跌。
完成實價登錄 下一步必然走向實價課稅
土地是房地產開發的原料，原料持續漲價，房地產價格更加沒有下跌的空間。美商花旗環球最近有一篇研究報告指出，新北市房價比台北市抗跌，理由是捷運支撐新店、林口、三重錢景，目前台北市預售屋每坪平均七十一．七四萬元，成屋、中古屋平均為五十五．九五萬元，新北市新屋平均三十九．二七萬元，中古及成屋平均三十．五六萬元，兩者差距仍大，補漲空間仍值得期待。
經過去年房市的多空交戰，這次三二九檔期，建商整軍再出發，台北市初估推案量七○二億元，新北市為五七二億元，推案量比去年顯著增多，不過指標性大案不多，且開價也略微下修，產品則從動輒百坪起跳改走二十五到六十坪的中間坪數產品。奔馳很久的房市榮景似有減弱的跡象，顯然經過去年奢侈稅的「鎮壓」，房市炒風收斂。但因為資金仍充沛，我定位一二年房市為「高檔震盪」的格局，與鄭欽天的「價平量漸增」的觀點接近。
資金充沛、利率很低，是房地產發展的絕佳環境，但是房地產走了七、八年大多頭，也必須有一些空方思惟。
第一個戒慎是高房價引來的民怨，讓任何執政的政黨都不敢掉以輕心，像中國打房毫不手軟，目前全台房價所得比飆上了九．三倍，全台平均購屋總價達九六○．七萬元，這其中台北市房價所得比高達十五．三倍，比起日本東京地區的九倍已高出很多，新北市也達十．一倍，房價所得比不斷飆高，而台灣的薪資至少十四年沒有漲過，薪水不漲，房價卻不停飆漲，終將引發諸多社會問題，這也是房市空頭總司令張金鶚教授，每次口誅筆伐的重點所在。
二是賦稅措施很可能成為壓抑房價的最大因素。總統大選後，對富人課重稅的聲音出來了，監察院長王建?自動請纓要當財政部長，全面開徵資本利得稅，力主賦稅公平的財稅學者曾巨威成了立法委員，正默默引導財政部朝著房地產實價課稅的方向前進。去年總統大選前，政府對房地產業完成實價登錄的政策，下一步必然走向實價課稅。
目前在賦稅公平正義中喧騰最久的資本利得稅，房市比股市可能性高。過去半個世紀來，政府對股市祭出過三次證所稅，最後都以災難收場，到今天為止，歷任財長對股市的證券交易所得稅總是戒慎恐懼，房地產交易所得稅從未開徵過，民國八十年前後，當時財長王建?已掄起大刀，準備開徵，緊急遭到總統李登輝撤換，但房市按實價開徵的氣氛已漸趨成熟。
去年政府開徵奢侈稅之前，已對豪宅開徵「豪宅稅」，為了避免炒房，未來政府可能會朝著研究增加房地產持有者成本方向考量，政府打壓房市的動作勢必一波接一波。
若中國房市大反轉 恐拖垮台灣房市
三是行庫緊縮的大動作，今年起土銀急縮大型土建融資，土銀今年五千萬元以上融資只貸出一筆，土銀在一一年承作金額達八○二億元，這個緊縮動作十分明顯，一九九七年亞洲金融風暴造成房市崩跌，後來金融機構打銷二．四兆元呆帳，有了前車之鑑，今年行庫對房地產業借貸必然更慎重，一般散戶的房貸可能也會受到緊縮的衝擊，縱使銀行利率仍低，但信貸趨緊的壓力仍不宜掉以輕心。
四是台灣房地產自有比率已達八六％，大多數人都自購房地產，而持有房地產的大多數不只一棟，投資性購屋的比重愈高，愈增加房市的不穩定性，是房市潛在的風險。在這種房屋自有率很高的市場，換屋會成為房市最重要的動力，建商必須努力區隔市場，開發好產品，才能在房市脫穎而出。
第五個趨勢要密切留意中國房市的變化，九○年代前，台灣的房價遠高於中國，但是一九九三年中國房地產起飛，上海、北京、深圳都會區房產飛漲，台商在房市嘗到甜頭，回頭看台灣的房地產仍在低檔，於是○九年遺贈稅降到一○％後，掀起台商回台購屋的新浪潮，兩岸房市漸接軌。
像是上海「湯臣一品」從每平米人民幣十六萬元喊到三十萬元，對台北市的豪宅起了很大示範作用。台商回台置產，也讓台北指標性豪宅如帝寶每坪站穩二百萬元關卡，台中七期也因為台商回台置產而閃閃發光。兩岸的房市比價效應在中國全面打房下，必須高度注意中國的房地產是硬著陸？還是軟著陸？若是中國房市出現較大反轉壓力，也會拖垮台灣房市。
品牌時代來臨 房地產國際化 商辦崛起
一二年的房市仍然持續一一年的多空交戰狀態，但是氣氛比去年樂觀一些，房價仍然會在高檔盤旋，這是鄭欽天所說的「價平」，成交量會放大一些，不過房地產基期已高，未來創造的漲幅不會大，投機性的炒作也會收斂，建商必須回歸基本面，未來房市會出現幾個新變化。
一、品牌時代來臨，消費者會愈來愈重視品牌，建商必須努力打造好品牌形象。在台北，像元大、忠泰、美孚慢慢都打出了口碑，潤泰建設努力打造尹衍樑的工程專業及施工品質，高雄的鼎宇、皇苑也慢慢在消費者心目中樹立口碑，好的品牌對推案一定有加分效果。
二、房地產的國際化，國際拍賣公司蘇富比授權的台灣房地產拍賣公司已經正式成立，今後豪宅可以像藝術精品一般在拍賣市場拍賣，全球房地產都可透過這個平台交易，兩岸開放後，外資、陸資來台會增多，房地產會慢慢走向國際化。
三、商辦會逐漸崛起，這一波房市熱潮完全集中在高價豪宅，商辦價格相對落後，若從康師傅回台全力收購一○一股權的大動作來看，兩岸投保協議若簽署通過，陸資來台將成為趨勢，以陸資愛面子的既定形象來看，進駐Ａ級商辦機率很大，價格落後的商辦大樓，今年會由冷轉熱。
