中國經濟就像失速的動車

動車追撞事件六日後，國務院總理溫家寶到現場視察，並接受中外傳媒訪問，強調對這次事件展開調查，並且「一追到底」，這背後隱藏腐敗問題，也將依法處理，絕不手軟。結果事件愈追究，問題愈多，甚至在「微博」上都有貼文說：「此次動車追撞事件，死亡二五九人，傷一八三人，失蹤一五四人，與官方宣稱的死亡四十人，有很大出入」。

從動車追撞事件到現在，全中國都熱烈討論這個事件背後衍生的後遺症。這當中，央視「二十四小時」節目主持人邱啟明在節目中直言：「中國請你放慢速度的腳步，走得太快，不要把人們的靈魂落在後面。「 不單說出普羅大眾的心聲，也說出了西方評論者心中的疑惑。另一則是《信報》的專欄作家辛思維，在二十六日《信報》 專欄，以「揠苗助長」為題，為中國鐵路發展打了一個比喻：「樹苗被過度催長的結果是枯死。溫州動車事故，象徵第一棵樹苗的問題已顯現。」

不論是「揠苗助長」，或是「中國放慢腳步」，這次中國動車追撞事件，很可能是中國經濟最重要的轉捩點。

從一九七八年改革開放以來，中國經濟就像一節奔馳的高鐵快車，連續在軌道上奔馳了三十年。過去的三十年，中國經濟年成長平均達九．八％，今年上半年，中國國家統計局公布二○一一年上半年，中國國內生產毛額（ＧＤＰ）產值達二十兆四四五九億人民幣，年成長達九．六％。即使是年成長比去年同期下滑一．五％，但是中國仍是全世界最亮眼的成長區域。

經濟快速奔馳下的一連串問題

中國經濟快速奔馳三十年，創下多項紀錄，一是中國ＧＤＰ總值超越法、英，追過德國，最後打敗日本，成為世界第二大經濟體。此外，中國超越德國，成為世界最大出口大國，也是世界第二大貿易大國，中國也是全世界最多外匯存底的國家。中國經濟今天的規模，也比三十年前翻了四番，中國經濟創造人類歷史上罕見的奇蹟。

但是溫州動車這一撞，不但撞碎了中國高鐵外銷的美夢，甚至很可能把中國經濟底層的問題，也都一併撞出來。不但是高鐵的問題，中國經濟也像是失速的動車，一個緊急踩煞車，可能會踩出一連串大問題來。

先從高鐵的問題來說。今年二月中國召開兩會，中國鐵道部新聞發言人王勇平發布新聞稿指出：「我國高鐵營運三年多，已經安全運行四億多公里，安全運送旅客六億多人，目前還未發生安全事故。」全中國正為高鐵建設「大躍進」感到自豪。

中國是在○七年四月進行高鐵建設，到了○八年正好碰上金融大海嘯，中國祭出四兆人民幣救市措施，結果高鐵成了最重要的試點產業。根據「中長期鐵路網規畫」，「十二五規畫」期間，鐵路建設投資額每年將保持在七千億人民幣左右，共計三．五兆人民幣，比十一五期間增加一兆人民幣。

短短幾年之間，中國高速鐵路的發展，也寫下了人類史上的奇蹟。

中國高鐵除了擁有營運里程數全球第一，及在建里程數全球第一的頭銜外，中國高鐵實際業績也很驚人，○七年營運以來，平均每月運送二十二．三萬人次，○八年達三十五萬人次，○九年到達四十九．二萬人次，去年到達八○．四萬人次。三年間，日均旅客運送量成長二．六倍。今年春運巔峰期，日均運送旅客逾一○○萬人次，高鐵的載運量占全國鐵路總載運量達二○％。

動車追撞 撞翻高鐵外銷商機

高速鐵路快速發展，也成了中國一項傲人成就，到今年三月底止，中國鐵道部宣布已投入服務的高鐵線全長四五七六公里，預計到二○二○年，中國計畫興建二．五萬公里的高鐵路線，而地球一周也不過是四萬公里。中國卯起來全力投入高鐵建設，不但將興建全球最大規模的高速鐵路網，中國也預計將高鐵技術輸出到全世界。

中國興建高鐵拿出傲人成績，成功經驗傲視全球，美、俄、英、巴西、越南等國紛紛到中國取經，中國也發出豪語，計畫到二○二五年，與鄰近十七個國家連手打造橫跨歐亞高鐵路線，同時也參與五十多國高鐵規畫案。

中國一下子從高鐵進口國，搖身一變為輸出國。當整個中國陶醉在高鐵美夢中，溫州動車這一撞，恐怕撞碎了中國高鐵外銷的美夢。國際著名分析師都鐵口直斷，中國已幾乎沒有機會贏得美國加州高鐵訂單，中國銷售高鐵機會幾乎等於零。

除了撞翻了高鐵外銷的商機之外，中國鐵道部也成了眾矢之的，連中國經濟也開始接受各方嚴格的檢驗。

香港《 經濟日報》專欄記者林美芬在專欄中說道：「 中國經濟就好比是一列高鐵，拚命追求了速度，卻犧牲了安全性，和犧牲了人民的福利。從高鐵到保障房及各項建設，中國的發展都帶有濃厚的大躍進性質，建設速度追求第一，而非安全第一，所帶來的安全品質問題，國家和人民均將付出沉重代價。」 這一席話，也說中了中國經濟發展的盲點。

過去三十年，中國追求高速成長，各地政府盲目追求城鎮ＧＤＰ的急速擴張，每一年各省市交出的ＧＤＰ成長成績單，幾乎都超過全國ＧＤＰ值很多。大家一味追求「中國速度」，也衍生出資源浪費、環境汙染、生態惡化、生產安全事故頻傳。例如○九年，生產事故死亡人數即高達九萬人，加上貧富懸殊，社會腐敗現象，正不斷衍生出來。

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以極大的槓桿比率興建高鐵

這次高鐵肇事，大家拿放大鏡檢視鐵道部，很多問題才掀了出來。中國鐵道部其實充滿了濃厚的解放軍色彩，一九八三年，解放軍鐵道兵被併入鐵道部，從鐵道部近三十年的發展來看，完全體現了「國進民退」、「國富民窮」的基本格局。從中國鐵道部的演進可見，政府公權力不斷強化，控制經濟資源的能力持續膨脹，私權相對弱化，民間資本發展空間則不斷萎縮。

根據資料顯示，在國有及國有控股公司所壟斷的交通運輸、倉儲及郵政業務，民間資本所占投資不到八％。公權力不斷擴張，愈演愈烈的結果，是「權力貨幣化」，這其中，以中國鐵道部的負債最具代表性。○九年，中國鐵道部債務已達一．三兆人民幣，一○年達一．八九兆人民幣，而今年第一季負債總額已達一．九八兆人民幣，對照○八年總負債八六八四億人民幣，債務成長速度十分驚人。

這也意味了中國興建高鐵，是以極大的槓桿比率在操作，這次動車追撞事件，中央希望高鐵降低負債、去槓桿化。

先前劉志軍事件已讓高鐵形象受到重創，這回動車追撞事件，更讓高鐵籌資陷入困難。就在七月二十三日動車追撞事件前夕，鐵道部發債二百億人民幣，卻只有一八七．三億人民幣的認購，這個籌資計畫也跟著流標了，將近二兆人民幣負債額的鐵道部，營運也開始拉警報。

其實除了鐵道部的高額負債外，最近陝西高速公路及雲南高速公路都傳出地方債平台出了問題，中國審計部審計出來有問題的地方債達十．七兆人民幣，金融機構對地方債的問題也衝擊到股價，今年深滬股市表現不佳，金融股的慘跌是關鍵。

過去一年來，中國跌幅最大的金融股扮演了重要角色。例如招商銀行從四十六．三三元跌到十二．六二元（人民幣，以下同）；工商銀行從九元跌到四．二七元；建設銀行從十一．五八元跌到四．八七元；中國銀行從七．五八元跌到三．○八元；交通銀行從十七．○八元跌到四．九四元；中信銀行從十二．八八元跌到四．一一元；興業銀行從七○．五元跌到十二．九四元，都是深滬股市長期積弱不振的主因。

除了房地產貸款讓大家高度警戒外，央企及地方政府龐大借貸引來的不良債權疑慮，這是最核心的問題。

未來這兩年，中國經濟快速發展的後遺症逐漸浮現，這次動車出事，報導是因為雷擊導致動車停止，卻遭後車追撞。中國經濟快速奔馳了三十年，今年開始踩煞車，恐怕也是危險訊號。源頭是高速成長引發高通膨，消費者物價指數年增率（ＣＰＩ）飆高到六．四％之後，人民銀行在最近兩年已連續十二次調高存款準備率達二一．五％。十二次的存準率調升，以每一次約回收三六○○億人民幣資金來看，等於把○八年金融海嘯後四兆人民幣救市措施放出來的資金回收。而今年人行又連續三次升息，目前存款利率達三．五％，放款利率達六．五六％，利率急升，資金趨緊，已造成民企及中小企業貸款困難。

高速成長引發高通膨問題值得關注

全國工商聯最近在十七個省市調查，目前中小企業面臨的生存危機，已超過○八年的金融海嘯，其中逾九成中小企業無法從金融體系借到錢，很多城市流行高利借貸，中小企業融資困難，已開始在中國大陸引起連鎖倒閉風潮。低毛利的玩具、打火機及二次加工業，都掀起連鎖倒閉潮，報載很多工廠都處在「吊鹽水」的狀態，這對一直扮演「世界工廠」的中國，恐怕是前所未有的衝擊。

過去三十年，中國經濟發展可以說是晴空萬里，中國列車奔馳，給全世界帶來希望。但往後看，中國經濟的挑戰恐怕一樁接一樁。一方面，過去一年來的加薪浪潮，已造成「成本推動」式的通膨，除了歐美印鈔票，中國在太短時間內連續加薪，這是把通膨趕上不歸路的最大動力。加薪潮使工資不斷往上翻，再加上豬肉等糧食價格翻揚，通膨問題更顯得燙手。

為了抑制通膨，人行又連續收縮銀根，這個緊縮動作踩得太急，引發中小企業借不到錢的困難，開始掀起一連串倒閉潮，如今地方債平台出了問題，最大核心所在是房地產。若是房市出現巨大變化，中國經濟硬著陸風險也將水漲船高了。