若是日本情勢惡化，加上中國連番加薪，台灣的電子代工業已叫苦連天，而這次奢侈稅幾乎打掛了內需產業，台灣等於雙臂都折斷，形同已經拉肚子的經濟繼續吃瀉藥。
日本東北地區宮城縣外海，三月十一日下午發生九級大強震，引發了十幾公尺高的大海嘯，使東北地區的宮城縣、岩手縣、秋田縣及福島縣都遭到嚴重撞擊。這場驚心動魄、有如世界末日的地震、海嘯，對日本造成罕見的重傷害，對全球金融市場的影響恐怕也是空前。
日本大海嘯在十一日下午發生，當天日本股市即將收盤，地震發生，日股出現尾盤殺盤，日經指數下跌一七九．九五點，當天美股未受影響，道瓊指數仍上漲五十九．七九點，標準普爾五百指數上漲九．一七點，那斯達克上漲十四．五九點。美國經濟數據表現好，股市似乎處變不驚。
但是隨著日本災情廣泛掀開，且隨著死亡人數增加，核電廠出現輻射外洩，加上產業鏈出現斷鏈的情況不斷加劇，經過假日之後的日本震情，仍然反映在資本市場上，儘管日本政府嚴陣以待，但是日經指數開盤仍跳空低開，日經指數從災變前的一○二五四．四三點，直接下殺到九五七八．六五點，指數重挫六七五．七八點。日本股市暴跌，但是金磚四國的中國、印度、俄羅斯完全不受影響，反而逆勢上漲；南韓股市更在汽車鋼鐵、半導體等產業，因為日本帶來的轉單效應，反而開低走高。
真正的獵殺出現在三月十五日
南韓綜合指數開盤下跌六．四五點，盤中一度急跌二十六．四三點，最後收盤上漲十五．六九點，成為亞洲股市表現最出類拔萃的國家；台股表現比南韓弱勢，盤中一度大跌一七二．七一點，但政府基金護盤，最後只小跌四十七．八點。乍看日本的影響已漸告一段落，證交所董事長薛琦也預告，日本地震對台股的衝擊，兩個交易日就會過去。
但是真正的獵殺出現在三月十五日，由於日本核電廠輻射外洩災情不斷擴大，日經指數開盤下跌一七九點後，指數愈跌愈低，盤中一度下挫一三九二．八六點。日經幾乎崩潰式下跌，立刻衝擊到亞洲股市，南韓股市一度下挫八十九．一四點，跌幅四．五二％，而最能代表亞洲熱錢動向的香港一度下跌一○九二．四一點。日本股市大跌，引領台股幾乎出現崩潰式的跌勢。
十五日台股盤中大跌四四九．五點，中午十二點過後，政府基金出面護盤，終場指數仍大跌二八五．二四點，台股指數一度大跌五．二七％，收盤仍跌三．三五％，比南韓、新加坡都跌得多。台股連續兩日重挫都跌到關鍵要害上面，十四日台股正式跌破半年線（八五七一．八二點），十五日台股更是一口氣摜破年線（八一四七．○四點）；若未來跌勢不止，台股正式跌破年線，那麼從二○○八年底台股在三九五五點止跌，發動的台股主攻行情恐將告一段落。
若是日本情勢惡化，台股此時又祭出奢侈稅的打房政策，加上中國連番加薪，台灣的電子代工業已叫苦連天，台灣等於雙臂都折斷。如果日本危機擴大，台灣經濟的後果恐不堪設想。
到目前為止，日本震災會對全世界帶來什麼影響，仍難以評估。上一次日本發生的阪神大地震是一九九五年一月十七日，地震規模是七．二級，死亡人數逾六千四百人，當時大阪、神戶是人口密集的都會區，造成了十兆日圓的損失。但是阪神大地震發生後，日本企業與民眾大舉從海外返國，參與救援與重建，造成日圓在阪神大地震後的四個月之內升值了二二％。這次日本大地震發生後，日圓在十一日當天立刻從八十三．三兌一美元升值到八十一．七；理論上，災變發生，幣值應大貶，但日圓不貶反升，這是市場預期日圓利差交易的錢將平倉。）
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日本政府若加大舉債力道，信評恐遭降
市場預期日本經濟遭到重創後，日本企業及這些年熱烈在國外投資的資金會出脫各國股市、債券及商品原物料。日圓大舉平倉，將使這些投資標的出現賣壓。日本地震後，原本熱氣騰騰的油價立刻回落，紐約原油一度跌到每桶九十八．四九美元，棉花在十四日跌停，收在每磅一九七．九四美分，銅價從一○一九○美元跌到九一九○美元，跌幅逾一○％。股市在十五日大跌，也是受到這個心理因素影響，出現多殺多景象。
換句話說，地震會帶來重建的需求，不見得對產業不利，但是日本債務之重，已屢遭國際信評單位警告，今後日本政府勢必加大舉債力道，將來會不會遭來信評單位降級，引爆類似去年歐豬五國債務危機，已成了全球金融市場最大的不確定因素。
台灣上一次大地震發生在一九九九年九月二十一日凌晨，當時南投發生了一次長達一○二秒的七．六級大地震，造成二四一五人死亡，一一三○六人受傷，近十萬戶房屋全塌或半塌，這次地震讓台股連跌了兩個月，後來才趕上二○○○年科技泡沫狂潮，台股一直漲到一萬點以上。
之前則是○四年十二月二十六日發生在印度洋的九．三級大地震，印尼在海嘯中受重創，死亡人數將近三十萬，受災民眾逾六十萬，南亞海嘯對印尼經濟帶來重創，不過○五年印尼ＧＤＰ（國內生產毛額）成長率仍有四．九％，此後五年，印尼經濟反而邁向高成長。
同樣的，兩年前發生在四川的汶川大地震，因為動員全力搶救，也把災情損害降到最低，對中國經濟衝擊並不大。因此，看日本這次的災難，危中也有機，因為日本是富有的國家，過去十幾年來，日本資金熱中海外投資，日本是美債第二大買主，也是外匯存底第二大的國家，日本有重建的實力與能力，若日本能順利應付這場災難，把流到外面的錢拿回來重建，促成日本復甦的力量，也許這是日本在失落二十年後，重新再起的一個關鍵轉折點。
不過對台灣來說，日本這場災難，台灣承受的壓力更大。台灣與南韓不同的是，南韓很多產業都與日本處在相互競爭的位置。例如，南韓的三星、海力士在ＤＲＡＭ產業，實力優於日本的爾必達；在鋼鐵產業，南韓浦項與日本新日鐵、ＪＦＥ競爭激烈；在面板方面，南韓的ＬＧＤ、三星，優於日本夏普，在ＬＣＤＴＶ領域，南韓的三星、ＬＧ出貨量也比新力、夏普大；在汽車產業，日本有豐田、日產、本田，南韓也有現代汽車、起亞、現代MOBIS。
日本震災衝擊台灣電子業上游供應
這次日本產業受到傷害，南韓立刻遞補日本的位置。例如，三月十四日三星股價從八十五．三萬韓元大漲到九十萬韓元，海力士大漲二四○○韓元，單日大漲八．四％，浦項更是大漲三七五○○韓元，漲幅也逾八％，現代汽車也從十八．一五萬漲到十八．五五萬韓元，南韓的產業反成日本地震的相對受益者。
但是台灣的電子業與日本是相互依存的關係，台灣很多產業關鍵材料與零組件都從日本來。例如，十五日報紙頭版報導智慧型手機供應鏈可能出現斷料的危機，原來，手機用到的軟板，日本的Nippon Mektron占全球二○％至二五％，另外，Ibiden則是全球第一大載板廠，不論是載板或軟板，都要用到三菱瓦斯化學與日立化成的材料。三菱瓦斯掌握了全球載板材料五成市場，全在日本境內生產；日立化成生產載板用的樹酯基板，全球市占率四成，也全數在日本境內生產。而三菱瓦斯工廠在福島白河郡，日立化成的生產基地在茨城縣筑西市，這兩家公司供料出問題，台灣下游印刷電路板產業立刻受到衝擊，間接也影響到智慧型手機大廠宏達電的出貨。這種情況如半導體上游原料的矽晶圓，這回日本矽晶圓廠商信越化學，就影響台灣半導體業的出貨。
信越、SUMCO供應全球逾五成半導體矽晶圓，信越有一座工廠受災，SUMCO大本營雖在九州，但強震影響週邊原料供應，半導體短期內將掀起搶料大戰，台灣的台勝科因而受益；另外，面板模組驅動ＩＣ貼合使用的異方性導電膠（ＡＣＦ），日立化成全球市占率逾五成，這回在茨城縣的生產線受創，對台灣影響很大。
換句話說，台灣電子業上游料源受到衝擊十分大，而倚賴中國低價勞力代工業又受到中國連續加薪影響，前途恐「大勢已去」。原來電子產業已受低廉代工基地不再廉價的衝擊很大，加上台幣去年起大幅升值，已是雙殺的局面，如今原料供應又受影響，形同「三殺」，情況嚴重。
過去台灣追求出口產值極大化，幾乎把所有產業政策都放在電子代工業身上，而電子業也有過十幾年的飛躍成長光輝時代，不過電子業生產基地都在境外，也造成「台灣接單，海外生產」比重接近三成，這是台灣高失業率降不下來的主因。
這些年台商漸回流，有些產業不堪中國工資連番上漲壓力，逐漸鮭魚返鄉，資金回流，也造成房地產、服務業的景氣，台灣的失業率也從六．一七％降到四．七一％，從○八年馬總統上任後，到了去年第三季終於見到顯著改善，不過這次為了打房祭出了奢侈稅，很可能是台灣經濟反轉的轉捩點。
這次奢侈稅來得突然，事先政府未與業者協商，且不落日、不追溯既往，要課一○％到一五％的重稅，加上政府態度強硬，都對市場產生重傷害。與其說這是奢侈稅，不如說是打房稅。從這個稅宣示以來，國建股價從二十．二元跌到一二．九五元，跌幅達三六％，太子建設從二十七元跌到十六．○五元，跌幅逾四成，鄉林、遠雄、皇翔跌幅都將近四成，營建類股重挫，立刻衝擊到金融股，很多金融股瞬間下跌兩成。
電子業的榮景已漸趨成熟，有的也已漸近尾聲，除了像宏達電闖進世界舞台，大立光、玉晶光及宸鴻搶進蘋果供應鏈，或是如ＬＥＤ、太陽能等新節能產業外，電子業已不再是九○年代旭日東升的景象。
台灣電子業與日本關聯度高，未來業績是否會因原料供不應求，走勢如同股市一般往下走？
奢侈稅恐成重創台灣經濟的殺手
台灣必須從原本高度倚賴出口的結構轉向內需，此時房地產榮景搭起來的內需消費力，正逐漸成為台灣經濟的另一隻腳，偏偏此時政府為了選票，急就章推出思慮並不完善的奢侈稅，很可能在全球經濟高度不確定的因素中，成為意外重創台灣經濟的殺手鐧。
因為除了日本大地震外，中東危機仍不見緩和，利比亞格達費出兵鎮壓反抗軍，葉門、阿曼動亂仍未平靜，沙烏地阿拉伯也因抗議活動，油價仍高懸在一○○美元以上。油價居高不下，通膨不易降溫，全球經濟壓力仍未除。另外歐洲主權債務危機，最近希臘、葡萄牙危機又有升高跡象，西班牙最近要重組十七家儲蓄銀行，整體支出約二百億歐元，但穆迪估將達一一○○至一二○○億歐元，穆迪再調低西班牙評等，導致西班牙債息飆升。另外，歐洲消費者物價指數（ＣＰＩ）漲逾二％，英國可能率先升息，加上德國一至二月出口明顯衰退，中國二月也驚見七十三億美元的貿易逆差，二月進出口都明顯下降，可以看出世界經濟急速降溫。
假若日本災情持續擴大，台灣這次奢侈稅幾乎打掛了內需產業，形同已經在拉肚子的經濟體繼續吃瀉藥。台股跌破年線，代表過去一年台股榮景已面目全非，新挑戰才正要開始，我們的經濟部門千萬不可因為兩岸有兩岸經濟協議（ＥＣＦＡ）加持而自滿，掉以輕心。台股若跌破八千點，代表台灣內需凍僵，資產急速縮水的新危機正在醞釀中。
