征戰求贏 要敢轉向——迎接台股12,682

股市投資與企業經營最大差異，就是階段性恐懼特別多，很多不該有的虛恐懼，常形成財富大折損。兔年開盤四個營業日，在全球經濟不斷往上復甦過程中，台股卻暴跌近六百點，又一次虛恐懼暴跌，股民受傷了，投資要贏，心脈還真的要強，此刻我想提二個人的話，願有助於讀者捨悲再戰，別氣餒。

一、台灣本土作家鄭清文（一九三二年～，台大商學系）：「我認為人生是一場悲劇，因為人會衰老，無法避免死亡，解決的辦法就是今天比昨天強，明天比今天強。」這是我每次挫敗時，都會咀嚼的一段話，也是我維持「生存意志力」的自求藥丹。

二、普亭任俄羅斯總統時，在紀念反法西斯勝利六十周年的話：「忽視過去的人，在未來的行程裡只是一個缺乏思想準備的匆匆過客，忽視過去的國家（企業或人），面對世界變局將不會有成熟的選擇，甚至有迷失方向的風險。走過六十年，回首五百年，看著大國演變，我們要做的只有一件事：讓歷史照亮未來行程。」這段話能悟，對春節後台股殺盤，就不會驚慌，因從歷史走勢中，可清晰看到資金行情過渡到景氣行情，必然會有這段調整殺戮，期待讀者能記取歷史，贏的勝率一定會多很多。

新台幣匯率是目前所有台股投資者最大恐慌，請讀者記取台灣這十三年來，二次匯率升值與台股波動的歷史走向，自能去悲轉喜，贏出財富。

一、一九九八年八月至二○○○年二月，新台幣升值八．八％(三十四．六八元至三十．七二元)，指數漲幅九一％(五四二二點至一○三九三點)。

二、○七年四月至○八年二月，新台幣升值逾九％(三十三．二七元至三十．九二元)，指數漲幅二六％(七八四三點至九八五九點)。

本次新台幣從一○年六月的三十二．一七元升值至二十九．一二元（二月十日），也升值一○％，指數從七三七三點至八六○九點（二月十日）漲一七％。依前兩波漲幅算，指數漲二六％會落在九三○○點，指數漲九一％會落在一四○○○點，兔年作戰，都應從上述的二個指數點，作為心中有所本的參考區間。

每個人投資贏的方法都不同，「征戰求贏」說穿了就是要勇於轉向，在我三次挫敗投資生涯中，我於四十六歲做了轉向，也希望它能讓讀者學會，依你們的屬性，經自己寧靜分析所屬的環境後，勇敢轉向求贏。

一、我先檢視跟我同年紀的投資競爭者都在做什麼？他們都在辦公室開會、批公文、參加扶輪社與吃不完的飯局、社交，這是從社團參與及杯酒交際中，期待找到贏得泉源的模式。我甩開這種內容，我把自己投向第一線，名片沒有任何頭銜，背著包包親自走訪請益經營者，以百業資訊的苦讀，與全球歷史軸承進化的閱讀記憶，採每周六家的緊密度請益經營者，在日日須被所請益的經營者檢驗中，建立自己的投資道路。

二、我再檢視台股交易市場誰在做「影武者」？離不開外資報告、投信投顧的大型權值股報告，期待這些市值大的公司投資報告能起風浪、影響市場，是這些工作者求贏模式。我完全捨掉這樣的生態與內容，我從台灣歷史地理的因緣，與企業發展的軌跡思考出發，外資、本土券商、投信、投顧的彩虹內容及相關人物，一個字（人）也不會進入我的思考。我只聚焦在台灣三十億元資本額以下的中小企業，走訪請益的創業家群，我非僅能親自見到這領域的謙卑經營者，也能從這些「闖將」身上感受到他們作為第一代企業家的台灣精英優質ＤＮＡ內容與勤奮特質，他們讓我遠離了喧譁與虛浮，我在向創業家請益對談中，區隔出我自己的市場。

三、最後，我再檢視這些投資法人機構內，誰在領導誰？幾乎都是頭銜大的在領導頭銜小的，年紀老的在領導年輕的，經驗多的在指揮經驗少的，我徹底避免自己陷入這樣內容，我認為這叫倚老賣老，就算會贏也不會太久。我和祥、靜怡轉向三十歲以下年輕工作夥伴尋求陽光火苗，進而共組團隊，向他們取經，他們每一位都是我們的老師，他們對時空變化與變遷的感知能量，強我們中年人太多，我們從「Open Mind」團隊分組出發，組架敏銳靈巧與抓住生活中的細微變化，在全球大展參訪與中國工廠請益中，我們學習吸收他們能量，進而找到創新產業中投資的優質思考，找到我們要的舒坦投資內容。

中國升息及印度、巴西等新興股市大幅修正，保守氣氛蔓延，但這些國家經濟卻好得很，雖如此，台股還是在亞股大跌受波及！但歐美經濟卻起來了，歐美股市後續表現才是台股中長線觀察重心。尤其道瓊、德股DAX 30指數，其成分股涵蓋美、德各三十家最大、最知名掛牌公司，最能確定全球景氣動能是否持續向上，只要答案是肯定的，那台股春節後的修正，就是贏家最好的起戰點。

道瓊成分股Caterpillar，為全球產業機械龍頭，其財報與未來展望向來被視為全球經濟健康程度指標，因其機械設備使用範圍遍及全球，股價最具領先效果，如○五年至○六年初，其股價率先上漲近倍後，道瓊指數至○六年下半年，才突破一一○○○點盤整區向上攻擊，最後達一四一九八點高點。

受惠於市場需求強勁，Caterpillar去年財報亮麗，其展望今年新興市場需求不但成長，且將超越已開發國家，而美歐經濟也會持續改善。該公司股價近日一度漲破一百美元，再創歷史新高，加上道瓊突破一二二○○點、德股突破七三○○點內容下，雖突遇中國再升息，二月九日歐美股市仍以抗跌走勢，明確點出全球景氣將邁向繁榮，股市將從資金行情轉換成景氣行情了！

從歷史看，景氣繁榮的升息循環，短線都會大震盪，卻是股市長多開始，經濟活動熱絡將淹蓋通膨陰影，要投資就多點膽子，用膽識迎接兔年，跳躍一二六八二吧！

▲呂張團隊樂觀看待新台幣升值對台股的影響。(攝影/吳東岳)