專業經理與配息這兩件事，已經有越來越多的台灣企業符合，中華電信是一家，台積電、中鋼也有機會入列。
聖誕禮物中華電信恢復掛牌，應該表現不差。但該股或其他類似概念投資的精髓在於長期、穩定配息與再投資。光聽這，沒啥感覺，正好想到兩個舊聞，可用來說明這理念。
兩個案例 凸顯房地產年報酬率驚人
曾志偉的父親過世，老人家是呂樂的子弟兵，所以一九七六年就逃到台灣。這讓我想到去年五月呂樂去世的消息，此人就是劉德華主演「五億探長雷諾」的本尊。根據香港媒體的報導，早在一九五九年到六六年這段時間內，他以親人的名義，用三○八萬港元，在香港買了八筆不動產，一○年五月，這些房地產的價值，竟然已經高達一億一千六百萬港元。五十年的時間，升值了三十七倍，約略是七．五％的年收益率，很不錯的投資吧？
不對，真實投資的收益更高，因為香港的租金市場很好，一直都有六％、七％的水準。也就是說，在他逃出香港前，這些不動產每年可以收十幾萬港元，但是到後來，一年可以收到五、六百萬港元，每年的租金收入可能比本金還高。把這筆錢加回去，每年的報酬率應該會拉到一五％以上，足以與任何投資大師比肩。
另外一個消息：中國有位老先生，自己投書到《北京晚報》，說他爸爸在一九四七年在香港用四百大洋換一百英鎊，買匯豐銀行股票，存託在英國的銀行裡。去年，他想起父親臨死前講的這段往事，於是跟英國的銀行聯繫。對方認帳，表示當年的投資，經過配息配股，已經升值到兩百七十萬英鎊，六十三年賺兩萬七千倍，約等於以一七．六％的年報酬率複利。
好股在哪？ 現在有，以後會更多
這兩個案例顯示長期投資的好處，但也凸顯貫徹這種投資的困難。房子要賺漲價與收租金，都要看地點，需要下工夫。收租金這事更繁瑣，房子不會自己租出去，有整理維護諸多事宜。此外，房產投資有門檻，錢太少進不了門，錢不夠多沒有能力做到分散風險的組合，利率或政策調整，都很難快速因應，這些都是不動產投資的特性。
股票簡單多了，至少在收租金一事，不需要投入心力。困難就一個，但這樣就卡住很多人：有像匯豐這樣可以長期持有的股票嗎？
以前沒有，現在有，以後會更多。
匯豐因為歷史機緣，所以限制不可以有超過五％的股東，一開始就注定必須由專業經理人負責經營，被迫建立良好的治理機能，以平衡各方勢力。這個結構，讓它避開家族事業傳承的困境，永續經營的機會提高。接下來當然就是很好的收益分配，讓股東開心。專業經理與配息這兩件事，已經有越來越多的台灣企業符合，中華電信是一家，台積電、中鋼也有機會入列。
台灣的媒體與專業投資者都用「價差」當成績效標準，不拿現金股息當回事，認為那是固定收益類產品的議題，實在可惜了。有穩定的現金收入，可以確保財富不縮水，假如能把拿到的現金再投入的話，那就更猛，以後再談「再投資」這事。
