「W飯店」台北開幕，有內容！—— 兼論慧洋海運（2637）

台北信義區統一阪急百貨八至十三樓的「Ｗ飯店」，明年二月十四日將開幕，我參與了線上訂房！

十一月十七日開放線上訂房，預訂人潮蜂擁，最貴套房（每晚三十五萬元）首日就被訂下；同區域的寒舍艾美酒店也將於十二月開幕（強調七百多件當代藝術品及米其林三星主廚餐廳）。

從表象看，台北確將大繁榮，但我要說的是：這兩家飯店品牌所共同隸屬的Starwood飯店集團，驚人崛起的企業經營策略故事。

Starwood飯店集團為美國人Barry Sternlicht（一九六○年生，紐約客，哈佛大學ＭＢＡ）於一九九一年創立，「Ｗ飯店」是他在九八年創立，以潮派設計及大廳夜店創新內容，引領潮流，深受全球年輕商旅歡迎。

Sternlicht被尊為飯店業王者，九四年，Starwood集團僅三十家飯店，靠自身成長與收購，九六年增至一百家。九八年Sternlicht除新創「Ｗ飯店」品牌之外，並合併ＩＴＴ集團和Westin飯店，將連鎖店快速拉到六五○家；目前全球共一○二五家飯店，超過三十萬間房間，規模驚人！

Starwood為美國上市公司，股價從二○○九年三月的九．五二美元，漲至今年十一月十九日的五十六．六六美元，漲幅四九五％；金融海嘯後快速復原與吸客能量，已讓其股價接近○七年七月七十五美元的歷史高點。

Barry Sternlicht的企業經營，充滿了故事；「Ｗ飯店」在台北開幕，是他典型故事的上演，會很精采，不僅會在台北飯店業帶出震撼，期待台商企業家，也能閱讀這個人的全球縱橫成就。

Starwood旗下共有九個品牌——五星級有St. Regis、The Luxury Collection、W Hotels（台北Ｗ飯店隸屬）、Westin（台北六福皇宮隸屬）、Sheraton（台北喜來登隸屬）、Le Mridien（台北寒舍艾美酒店隸屬）；四星級有Four Points by Sheraton、Aloft、Element。Barry Sternlicht經營飯店品牌，邏輯清晰，愈多據點代表品牌效果愈強，透過購併不同飯店品牌，切入不同商業模式，以二個策略在全球各新活力地區持續崛起：

一、大量複製百年衣服皮件品牌大廠的副品牌模式，全力購併。

購併不同飯店品牌，拉出各自呈現不同文化的商業模式，並努力讓其在同一區域並存，以強化品牌印象增加住客率，截至今年九月底，Starwood集團每房營收年增九．四％。Barry Sternlicht經營智慧充分展現在其採用的自有（七％）、管理合約（四五％）與授權（四八％）三種商業模式並存內容上。台北Ｗ飯店與寒舍艾美酒店就要開幕了，台灣企業家只要用功，就能近身感受這位飯店業奇才所給出的企業經營策略震撼！

二、全力掃描全球各地區政經最新變化，第一時間以膽識切入，時序掌握相當精準。

Starwood在新活力地區領先布局，從未缺席，北京與台北ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）萌芽期，即聞出新活力地區將起，這是台北Ｗ飯店與寒舍艾美酒店即將開幕的精采故事。

而中國未大崛起前，即領先以旗下喜來登飯店，建立中國國際連鎖飯店品牌，目前集團亞洲一六○家飯店，較第二名Marriott 的一一四家高出許多，新活力市場布局之速，無可匹敵。

Starwood先在資本市場享有充沛資金能量，繼而從異業中擷取精華，最後以精準的資訊分析與超高能量的複雜管理體系，在購併策略與新市場切入中後發先至。

掃描最近掛牌的公司，我在慧洋海運創辦者藍俊昇先生身上，發現Barry Sternlicht的成就精神，看到了同樣內容，行業不同但精神一樣，令人喝采！

慧洋海運（二六三七）成立於一九九九年，股本三十．五億元，為散裝航運公司；目前擁有逾六十五艘船舶中，以輕便極限型（載重噸數四至六萬噸）及輕便型（載重噸數四萬噸以下）為主力，是台灣擁有最多小噸數（六萬噸以下）散裝船隻的公司。「聚焦取勝，靈巧長存」，是我給慧洋海運的讚歎。

董事長藍俊昇出身海運世家，曾任四維航（十六年）及益航總經理（八年），累積逾三十年之合夥船東、專業經理人及獨立船東等海運實務經驗，特重「管理經營」。

藍俊昇認為「會做的人做對的決策，則經營公司就沒風險」；也就是說風險是來自人為的風險。對船舶購置、營運，以及財務管理各方面皆有豐富歷練的藍俊昇，以一船一子公司及多樣性經營模式降低市場風險，讓慧洋成為台灣最聚焦的優質散裝船東。

散裝航運主要承載礦物、農產等民生物資，產業波動低，故無產品或產業被淘汰的風險；航線靈活調度及經營聚焦小噸數船隻，是影響獲利主因。大噸數船隻之平損點較高，景氣不好時，不易達到其平損點所需之裝載噸數，因而波動易受景氣影響。

慧洋的船隻逾七成擁有長約（三到十五年），合作對象包括日本ＮＹＫ、ＭＯＬ、K Line及歐洲Conti Lines等國際大品牌海運公司，大品牌是慧洋長期競爭力及獲利穩定性的保證單。

○七到○九年合併營收為二十八．二四億元、三十四．八二億元、四十六．三億元（船隻由○七年二十九艘增至○九年五十一艘），毛利率為四四％、四一．六％、三三．七％，每股稅後純益（ＥＰＳ）為十．三元、五．一元、八．三二元；二○一○年前三季營收為四十二．五三億元（年增二五％），ＥＰＳ為二．八八元；負債比為八一％、流動比為五三％（海運業屬資本密集產業，所需投入資金龐大且多屬長期性，回收期間長，故負債較高），投資者可用心研讀。 

▲分散經營風險的模式，是慧洋的競爭利基。（攝影/林煒凱）