霧裡看花弄不清，其實霧裡有花，只是大家不相信。對於景氣，就業數字已經轉向，其他數字更明顯，沒被承認。
隔層紗，增添朦朧美，因為看不清細節。景氣明明已經復甦了，只是方式與教科書不同，就被否認。
用嚴苛的標準，美國有三千一百萬人失業。除了領失業救濟列入統計的一千多萬人之外，自願失業，或者因為太久已失去領救濟金資格的都算進去，就這麼多。十個人有一個失業，扣掉老人小孩，就業人口有六分之一失業，問題夠嚴重吧？
失業率是重要指標
柯林頓任總統那八年，現在被視為黃金時代，號稱創造超過千萬個就業機會，當時也被抨擊數字灌水，論者以為，高薪的工作外移，能找到的都是像在麥當勞煎漢堡的計時工。用這樣的標準，恐怕待業人口也不會少於兩千萬。也就是說，只要標準一致，雖然都不能充分反映現實，只要偏差性質相同，不同期間的統計依然有可比性，重點在於變化方向，而非絕對數字。也就是說，現在的就業狀況很差，跟十年前比起來，大概嚴重一倍。可是這個月的狀況，又比六個月前要好，比一年前則好上許多。
失業率是重要指標，超過某個關鍵水位，就難以避免政權更迭。民主國家執政黨換人做，極權國家等著政變。所以這指標雖然沒領先性，但在所有影響經濟的參數中，受重視程度非常高。
霧裡看花弄不清，其實霧裡有花，只是大家不相信。對於景氣，就業數字已經轉向，其他數字更明顯，沒被承認。
首先，我是投機客。嗯，這名詞不好，有貶抑之意，或許換成投資者比較容易被接受。老黑關心這些變化趨勢，將對財富產生的影響，並沒有指導小馬哥該如何經世濟民的崇高理想。就是分析局勢、判斷做決策、想方設法賺點錢，滿足過好日子這麼點小小願望而已。
我該如何因應？
因此在看這些數字時的想法，與專家的角度不同。我不會提：「政府應該怎樣怎樣」，而是想：在這情況下，誰會做什麼動作，將會如何影響市場，我該如何因應。
回到最近這些讓經濟學者大辯論的指標，美國與日本沒變壞，中國跟德國增長比預期多，新興市場國家很新興，國民生產毛額這數字好轉，表示產量增加；上市公司發債的量變少，手上的現金快速增加，這表示投資變少。反映在就業數字上，就是大家看到的就業增加很慢，可是已經有工作的不再擔憂會被裁員。這趨勢很明顯啊，可以直接翻譯成投資人關切的議題：獲利會提升！
因為沒投資，折舊減少；因為失業率高，員工薪資調升不易；因為產出有增加，銷售額會成長，對於有很多競爭者被淘汰出局的產業來講，倖存者搞不好還有大成長。
到年底前，經濟會繼續成長，就業還是緩慢回升，官方利率或許調或許不調，但債券息率還不會提高。股票是相對好的投資標的，雖然台股指數還在八千點以下混，但是已經把今年配息減掉的四百點補上了。
