家電商「Miele」風範—— 融程(3416)的「Miele風采」全面傳承

「選擇客戶」是企業策略關鍵，許多企業投入看似最肥美多汁的市場，才發現身陷紅海殺戮險境，變成價格競爭的生存戰爭；相反的，聰明的企業懂得建立自身優勢，從利基市場著手並逐步擴張，讓企業不易受同業競爭與環境變化影響，從而擴大基座，累積獲利。在台灣，後文所述融程電訊就是一家這樣的公司，同樣策略也讓人聯想到德國知名家電品牌Miele的興盛風采。

Miele為百年家族企業，一八九九年成立，全球超過一萬七千名員工，其頂級地位可以從德國GfK評調公司連續五年將其評為最佳品牌看出，每每獲獎已成為家常便飯，今年英國「which ?」調查中，Miele第三次得到最佳家電品牌獎，合計三十七項產品獲得最佳購買產品，其中廚房家電品項更全由Miele獲得，Miele的成功，在於其專注完美，並只賣給最頂級客人。

在產品方面，Miele一直參與二十、二十一世紀家電創新，一九○一年Miele就開發出全球第一台洗衣機，一九二九年發明了全球第一台洗碗機，往後的五十年間，這家公司陸續推出烘衣機、烘碗機與吸塵器、微電腦乾衣機等，都引領全球家電市場。二○○三年，Miele推出的新型吸塵器搭配了美國太空總署研發的太空微塵密度感測晶片，讓使用者能清楚辨別所清潔區域是否已乾淨，毋須憑目測判別，也因此被《富比世》雜誌將其形容為「家電中的賓士」，除創新外，產品的堅固耐用也被特別強調，因此針對家電推出二十年保固，象徵其良好品質地位。

在客群選擇上，其第四代接班人Markus Miele就明白指出，這個品牌從來沒打算對「一般人」銷售，「賓士車本來就不應該在路上隨處可見」，因此其產品只針對最頂級收入客群銷售，售價往往較已屬中高價的歐系家電品牌再高出一倍，比爾蓋茲、貝克漢、Apple蘋果電腦創辦人史帝夫．賈伯斯，以及ＬＶＭＨ集團總裁阿諾等全球知名富豪，都是「Miele」家電的使用者，名人加持，更凸顯出其產品貴族地位與獨特性。

強化產品、專注市場的利基策略，讓公司顧客相當忠誠，因此面對金融海嘯，幾乎不造成影響；如果僅看新屋系統家電部分，相對與整體市場衰退○．五％，○九年其成長達二○％，而整體營收○九年二十七．七億歐元，僅較前一年二十八．一億微幅下滑，相較全球家電大廠惠而浦由○八年一八九億美元衰退至一七一億美元，營收減少九．五％；另外同為高價的德國家電大廠Bosch，其家電部門營業額也由一一九億歐元衰退至一一三億歐元，且產生虧損，Miele的經營風範，確實值得借鏡成為企業營運省思。

融程電訊(三四一六)成立於一九九六年，目前資本額四．三億元，初期業務為代理美國Elo觸控螢幕，後再成功跨入工業用及觸控式液晶顯示模組、嵌入式系統模組、電子數位看板及強固型平板電腦等。融程產品特性為少量多樣，依照客戶需求開發模組並提供完整方案，應用領域包含如工控、航海、航太、軍事等客製化、利基型市場。融程具備觸控輸入裝置與ＬＣＤ的整合技術、自製韌體與多媒體軟體核心能力等，使其成為工業電腦族群中具有獨特利基的公司，傳承「Miele」精神成為融程的卓越價值。

董事長李益仁，美國甘迺迪大學企管碩士，ＰＣ產業經歷三十年，善於企業經營，負責融程策略發展規畫；總經理呂谷清，一九六八年生，台大工管系畢業、澳洲墨爾本大學企管碩士，曾任英業達專案經理，ＰＣ產業經歷同樣豐富，專責實際業務運作，對市場開拓穿刺力相當旺盛。李董以其對產業發展趨勢的敏銳力，看準ＬＣＤ與觸控產業大成長潛力，與呂總將融程成功從代理轉型為製造，一同帶領融程經營出亮麗實績。

工業電腦族群，以生產利基型客製化產品為主，多有三○％以上高毛利率及優良財務體質，且產業特性屬於經濟復甦較後端，是台股目前享低基期高成長的最興奮族群。其中融程最早是代理觸控應用相關領域產品，對發展ＬＣＤ與觸控介面整合的技術領域較其他同業早，近年更積極開發強固型平板電腦和手持式軍工控應用設備，○八年至今已開發多家ＯＤＭ客戶訂單，該類強固可攜式平板電腦產品已占其營收二五％強。

而近年隨iPhone、iPad、Windows 7等帶動觸控可攜式消費型產品需求大起，觸控技術應用不斷擴大，據統計，觸控螢幕模組全球營收將從○九年四十三億美元成長至二○一六年一四○億美元，年複合成長率達一八％，因應各種不同互動式及自動化的需求如交通運輸、軍用、倉儲、ＰＯＳ系統與各式工業用控制和手持式設備，觸控的應用範圍也不斷擴大。其中結合防震、防水、防塵、防鹽、防霧等技術的工業觸控螢幕及強固型平板電腦，不僅毛利率高，且進入難度也大，在當下經濟逐步往上走，工業應用領域逐漸加大下，融程成長動能相當值得期待。

從業績看，融程近五年(○五至○九年)營收分別為六．六億元、八．五億元、十一．二億元、十三．六億元及九．六億元，稅前ＥＰＳ為六．○五元、七．四元、七．七元、八．一元及四．九元，經營績效相當優秀；雖受金融海嘯影響，下游減少企業資本支出致○九年每股獲利稍減，但今年前六月營收六．○三億元，年增率三三％，自結稅前ＥＰＳ二．九五元，業績已見回溫。

從財務看，融程第一季負債比一四％、流動比四八三％、速動比三八九％，經營相當厚實，加上少量多樣客製化特質，毛利率恆常維持在四成左右，其業績已從底部快速回升，值得投資人細心追蹤研究。