因為相信現在市場價格漲跌正是市場未來方向的投資者占絕對多數，除息行情會被當成利空處理；但是以巴菲特為代表的另一派則會告訴你，跟市場對作才會賺大錢。
投資上有對立的兩派，一者相信市場永遠是對的，所以不管ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）的長期利多效應多強，但簽了之後跌，就該當成空頭市場處理。用這種方式賺錢的人很多，我認識身價上億的短線高手不在少數。
另一派認為市場不理性，不是超漲就是超跌，因此算得出合理價的投資者，可以從市場的混亂獲取超額利潤，箇中翹楚當然是巴菲特。
一般人，都說自己是第二類投資者，可是行為上，往往是第一類，而且是落後的第一類，趨勢到了後段，才跟著追。舉例來說，現在應該是金融股被消息面刺激出來的行情尾聲，但這是最近兩周走勢最強的類股，你克制得住這誘惑？
正因為相信現在市場價格漲跌正是市場未來方向的投資者占絕對多數，除息行情會被當成利空處理。
第一派：除息啟動跌價效應
首先，台灣的股價加權指數是總市值的概念，因此分發股利的除權對指數沒影響，但是配現金的除息，會讓指數減少。今年除息將讓指數減少約兩百點。現貨投資人或許沒感覺，但期貨市場對這很敏感。從六月起，股價指數期貨就開始反映這效應，一直出現期貨比現貨低的逆價差現象。偏偏有一個支派的技術分析者認為，期貨投資人比現貨投資者更有經驗，因此對現貨市場有指引作用，所以逆價差對這些人，就是明確的賣出訊號。
其次，稅法規定買賣股票賺價差免稅，領股息要繳稅。今年多個健保稅，因為對繳錢的人來講，不管二代健保改革目的為何，最切身的影響就是股息這些收入，都會導致繳納額提高，造成股票除息交易前的棄息賣壓比往年高。
骨子裡，大家又都是第一類看行情預測未來的，當行情有跌的傾向，就會引來更多的賣壓，就真的跌了，所謂：預言自我實現是也。
那，之前說的股息再投資跑哪去？
時間差！
從開完股東會到真正拿到錢，要六到八周。認真擠壓，能在一個月之內完成，都屬行政效率超高。這也可以當成一個指標，越快配錢的公司，對股東越好，可以做記號，有被長期投資的資格。股東會季節已經結束，現在是除息除權的旺季，接下來才是真正發錢的熱門時段，也就是資金行情啟動的時候。
第二派：除息啟動資金行情
說完數量龐大的一類投資，有誰是二類組？當然是巴菲特。上周他又捐了十幾億美元的股票，但不妨礙未來成為首位個人資產超過千億美元的機會。他認為，市場是瘋子，從來就定價錯誤，跟市場對作才會賺大錢！
真正的巴老信徒，會怎麼看待除息行情？
還有，假如綜合所得稅申報級距已經到四○％的納稅人，有需要因為稅負的關係，在除息前賣掉股票嗎？
怎麼回答這些問題，決定了投資信仰的宗派。
