老虎伍茲給出內容——兼論今國光(6209)

美國名人公開賽四月八日在全球最漂亮的奧古斯塔球場、其杜鵑花最盛開的季節開打(位於美國緬因州肯納貝克郡，是現任聯準會主席柏南克故鄉，也是美國歷代富翁群聚地)，老虎伍茲出賽內容成為全球休閒運動最大盛事，一位在婚姻道德上犯了這麼大瑕疵的人物，其出賽竟仍引起這麼大震撼，想奮進的人，都應有所啟發：

一、在eBay網站上，球場兩張四天的套票已從原先訂價二百美元暴漲到三五二八美元，嚴重供不應求(名人賽不賣單日票，買套票權利是代代相傳，還有人在離婚協議中明列購票資格)，人的實力價值，真令人動容。

奧古斯塔國家球場極其尊貴，會員採世襲制度，目前僅三百名男會員，多為美國最頂尖政治、經濟精英，是全球富豪最引以為傲的尊貴象徵，在現有會員退出或去世，新申請者才有機會，連比爾蓋茲目前也只能在候選名單，伍茲選擇在這裡復出，相當精準，這給企業經營者、投資市場努力者很大啟示：企業要成就大業，投資要有大得，在對的時間，於對的地方，做對的事是唯一思考。

二、本次負責轉播的ＥＳＰＮ及ＣＢＳ因早已賣出廣告時段，無法拉高廣告費，懊惱不已，現在只能期待伍茲打進最後一回合，以收視率可能飆高至一六％(歐巴馬總統就職典禮時為一四％)，拉出超過二千三百萬美國家庭收視內容來遞補(伍茲在一九九七年稱霸美國名人賽時，共吸引了一五八○萬家庭收看；他二○○一年奪冠也吸引一千五百萬家庭)，凡事要有焦點，真是沒錯。

焦點的意義是，企業經營產品開創，時時刻刻要有差異，但應避免冷門化(伍茲具備了差異化又熱門特質)，投資市場時時需要主流引導，但要注意喧譁中的虛幻(伍茲從年紀到戰功都很扎實)，伍茲都還未開打，全球各行業竟如此興奮，他真的創造了偉大內容：

一、美國NIKE公司以創新高價，點燃伍茲風潮：NIKE(NKE，市值三五六億美元，成立於一九七二年，S&P500成分股)○八年金融海嘯時股價從六十八．九九美元跌至○九年三月低點三十九．九四美元，跌幅四二％，但在一○年三月二十五日股價達七十四美元，創歷史新高，伍茲長期代言NIKE，伍茲焦點正在成就NIKE市值的極大化。

二、球場首度３Ｄ轉播，３Ｄ設備商IMAX股價引風潮：奧古斯塔俱樂部與美國最大有線電視業者Comcast合作，以３Ｄ實況轉播比賽，包括３Ｄ轉播技術的Sony；準備在南非世足賽推出３Ｄ頻道的ＥＳＰＮ；及時提供一．五萬台３Ｄ電視給英國Sky電視台轉播３Ｄ版英超足球聯賽的ＬＧ，都全力出擊，這樣焦點拉出專做３Ｄ影音娛樂設備的IMAX Corp．(IMAX，市值約十一．四億美元，成立於一九六八年)崛起，近期股價持續創二○○○年後新高，站上十八美元，其扎實業績，讓焦點新聞成就其市值加大，投資者應有所悟。

今國光學(六二○九)成立於一九八○年，資本額十六．四億元，為專業光學鏡片(占營收比重七○％)及鏡頭(三○％)設計製造廠商，終端產品主要運用於數位相機、單眼鏡頭、投影機、監視器等，下游運用具備多樣性特徵，主力客戶日本Canon、騰龍、Panasonic，營收占比超過三○％，光學產品設計開發能力與製造品質深受國際大廠肯定。

今國光學成立三十年，董事長陳慶棋與總經理周樑昌開創迄今，以陳董先後在日商Canon擔任研發工程師背景，與周總從相機鏡片研磨加工業務切入，由於陳董對品質要求高標準，產品相當受到客戶青睞，配合陳董早期建立的日商人脈，客戶群逐漸從台系廠商切入日系騰龍(Tamron)、佳能（Canon）等重量級客戶，彼此數十年緊密合作關係，與日系客戶建立深厚情感，為今國光立下穩定根基、持續活水來源。

在光學產業中，光學元件必須配合終端產品應用要求做開發、製造，所以並無標準型光學元件可以普遍應用在各項產品，因此這種量身打造的特性，造成光學元件廠商與下游客戶密切配合關係，光學廠商亦易與下游產品客戶形成策略聯盟，以確保光學元件供貨穩定。今國光學早在數十年前便與日系相機大廠Canon結緣，外人不易切入其供應鏈，今國光長久以來一直是Canon DSC、高階​單眼鏡頭主力供應商，且深獲信任。

Canon在數位相機領域一向位居龍頭，○九年ＤＳＣ全球市占率一九．六％、ＤＳＬＲ全球市占率三九．一％，遙遙領先對手Sony、Nikon。○九年受日圓大幅升值影響，日本數位相機大廠Sony、Nikon、Fujifilm皆加速釋單以緩和成本壓力，連堅持產品自製、不委外代工的Canon，今年開始亦透過台灣佳能大幅增加今國光所製造用在ＤＳＣ、高階單眼的鏡頭供應數量。 

○九年台灣佳能業績在不景氣下仍逆勢成長三五％，ＤＳＬＲ連續十八個月拿下台灣銷售第一名，預計二○一○年台灣佳能業績將有近一倍成長，今國光將成主要受惠者。

今國光學○七至○九年合併營收為三十五．八億元、三十七億元、三十八．二億元；ＥＰＳ分別為一．九三元、○．○四元、負二．一九元。○九年第四季負債比三三．九％、流動與速動比分別為一五四．六％及一○五．四％，財務體質絲毫不受○九年業績調整而受損，經營者為股東確保谷底再起的能量，令人欽佩。

○八、○九年今國光學的體質調整，雖讓獲利下滑，又遇上○九年金融風暴的資產減損，造成成立以來首度虧損。但經營者的元氣保留極佳，自○九年第四季起，在台灣Canon充分信任及自身體質往上快速調整成功下，營運從谷底翻揚非常快速，毛利重回兩位數，獲利更一舉穿越連續四季虧損，重回往年正軌；展望一○年，在與日系相機廠Canon緊密配合及切入高毛利產品微型鏡頭貢獻下，投資人可用功追蹤。

今國光董事長陳慶棋對品質要求高，產品相當受到客戶青睞。（攝影／陳永錚）