「男女生了沒」電影狂賣震撼 — 兼論金山電（8042）

「男女生了沒」(The Ugly Truth)以三千八百萬美元低成本，全球票房狂賣一．九六億美元，投資報酬四．二倍。相對於同期大成本卻無亮眼票房電影，如「魔鬼終結者：未來救贖」(成本二億美元，全球票房三．七億美元)、「星際爭霸戰」(成本一．五億美元，全球票房三．八億美元)、「頭號公敵」(成本一億美元，全球票房一．九六億美元)，以高成本投入，投資報酬率皆不及兩倍，證明了風向掌握的重要。金融海嘯讓人心大變，企業經營在海嘯後的當下，「男女生了沒」給出的狂賣啟示，企業經營者都應嚴肅面對，在上位者如聞不出風向，不可能期待企業幹部能帶出像「男女生了沒」這部電影給出的內容。我想在此請問所有企業經營者，有時間看電影嗎？你們認不認同電影永遠是時代轉折的最先驅風向？

有創意、不須思考、簡簡單單卻帶給人歡樂溫暖的喜劇片在全球影片市場中崛起，主事者以深廣視野，聞出人心思潮的轉變，以膽識及時切入籌資不易的拍片環境，用相當低的成本及簡單明快歡樂內容，引領觀眾在金融殺戮後仍然願意買票入場，徹底打敗那些高高在上，聞不出風向轉變的大成本、大特效卻讓人有沉重感的大牌電影。這是給產業發展與企業經營大棒喝，它絕對會蔓延出今後商戰廝殺的新模式。「男女生了沒」從男女對於愛情想法的反差做出發點，即使結局不難預測，但光是雙方認知反差帶出的笑點，就能讓人真正帶著微笑走出電影院，小品電影給出的小內容，卻是當下企業經營者要贏出新環境內容所不可或缺的。這部片子別出心裁，打破老舊，內容也很簡單，但具時代風向，當下的企業經營面對文明國家復甦的緩慢，不也應該有這樣的內容嗎？再問企業經營者，你們看過這部電影了嗎？

經營企業就像拍攝電影，投入高成本卻掌握不到風向，同樣不會有高報酬，而能以深廣的視野看到市場轉變，即使是低成本的簡單產品，也一定會如同這部電影一樣大豐收。企業經營如此，投資思考更該如此，誰說一定要在產值大的產業變化中找投資標的，這一次全球私募基金破滅，及金融海嘯期間各地外資倉皇而敗的慘況，投資哪有什麼聖經？謹記「男女生了沒」 狂賣的嚴謹思考，這部片子贏出的投資內容，不就正告訴我們，在產值小的產業中，也有大利基報酬的公司存在，惟勤奮就能有得，想請教讀者，你看了這部電影了嗎？如果沒有，它已下片，請到錄影帶店租回來看，讓自己的投資有異業思考的內容，這會讓你贏出投資財富的。

金山電子(八○四二)成立於一九七○年，資本額八．七八億元，主要產品為鋁質電解電容與固態電容，運用於TFT-LCD(五五％)、電源供應器(二五％)、家電(一○％)、遊戲機(六％)等，為國內最大鋁質電容製造商，客戶包括Hitachi、ＳＯＮＹ、冠捷、群創等，技術能力與品質深受國際大廠肯定。經營團隊由董事長江士勳(一九五三年生，大同高工機械科)領軍，江董在畢業後即進入公司服務，傳承父親低調勤奮精神，從基層技術員做起，經歷工廠、業務等各項職務洗禮，具深厚實務經驗。一九九四年成功取得日本電容大廠Hitachi技術合作，使金山電擁有自行調配高壓電解液能力，縮短切入高壓型鋁質電容市場學習時間，奠定金山電在高壓鋁質電容國內龍頭基座。

鋁質電解電容廣泛運用於消費性電子產品，過往技術與市場產值主要掌握在日商手中，主要大廠包含Nippon Chemicon、Nichicon、Hitachi等，台商要切入日商已占據的市場並不容易。然而，金融海嘯帶來產業大洗牌，日商積極減產五○％，且在經濟復甦前景不明下，堅持不擴產，過往大幅使用派遣人員，去年與今年初裁員後，要短時間備齊人員並不容易，這造成日商政策開始轉向。對於「一定要使用日系被動元件」的消費性產品中，利用與台廠合作來取代產能全開，將中低階產品開始交由台商生產，金山電憑藉優異的品質與成本控管能力，於今年四月順利取得Hitachi中高壓鋁質電容訂單，並通過Sony Green Partner認證，打入ＳＯＮＹ ＰＳ３遊戲機供應鏈，未來將再切入ＳＯＮＹ其他事業部產品，包含藍光ＤＶＤ、ＬＣＤ ＴＶ等，金山電與Hitachi攜手合作模式，目前已帶來更多國際大廠認證，未來發酵可期。

此外，微軟於十月推出Windows 7，除了將為ＮＢ與桌上型電腦帶來換機潮外，將推升桌上型電腦主機板使用固態電容比重由不到一○％大幅拉升，目前台廠僅有金山電有能力量產固態電容，固態電容需求力道十足。

金山電○六年至○八年合併營收為十六．七億元、十九．七億元、二十三．四億元；稅前ＥＰＳ為二．九元、一．四元、二．四元。○九年前三季累計合併營收二十一．四億元，YoY一五％，稅前ＥＰＳ為四．三元，YoY一二三％；○九年上半年合併負債、流動與速動比分別為三八％、二一七％、一七一％，合併帳上現金（含短期投資）八．七億元，獲利大幅增加下財務結構反較金融海嘯前更佳。金山電過去在鋁質電容已打下深厚基礎，未來鋁質電容在與Hitachi緊密結合、切入新客戶及Windows 7帶動固態電容大欣喜下，值得投資人追蹤。