早起的鳥兒不見得有蟲吃，但是早早飛走的鳥兒，逃掉被獵捕的機率高得多。所以，寧願錯失反彈的機會少賺一點，也不要承擔崩盤的風險。
這兩位同時代的傳奇投機客在一九二九年大崩盤前出清持股，逃過一劫；在操作上都葷素不拘，軋空與殺多、聯合炒作這些現在於法不容的手法都很擅長；對內線消息的處理方式，更是如出一轍，以市場買、賣實力為依歸。
可是兩人下場卻有天壤之別，一個多次破產最後飲彈自盡，一個榮華富貴、終壽考就差沒被封爵。前一位是大名鼎鼎的傑西．李佛摩爾，後一位是上個月介紹過的柏魯克（六三九期）。
早點出場 持盈保泰的不二法門
天賦、技巧、資金實力，甚至在賭場的手氣，他們無分軒輊，為何結局差這麼多？
假如最佳出場時機是六點鐘，債券天王葛洛斯說他自己是四點鐘起床等鬧鐘叫的人，他形容股神巴菲特是三點鐘起床。依這說法，柏魯克也是三、四點鐘就醒的人。前輩曾經以：我總是早賣了一年，來回答別人問他避開崩盤的運氣從何而來。
相反的，李佛摩爾閒不住，假如這檔股票沒有買的價值，應該可以放空來賺錢；如果股市橫盤，多空都沒行情，那就換棉花、糖這些商品期貨來做，總是找得到波動度夠大的標的。所以，再多的財富也頂不住一次失手，破產個幾次，就失去東山再起的信心。
任何年分，只要每個月都抓到當月最會漲的股票，一年下來，累積的報酬率至少有一萬倍。不是蓋你的，去年是最差的年分，Ａ股是跌幅最大的市場，但每個月還是有漲幅三、四成的股票，最誇張的ＳＴ中福股價在三月的時候漲了八倍。這樣每個月換一次股，年初的一萬元到年底就超過三億元！想想看，換成在多頭市場，這種操作法一年至少賺十億元。
寧可少賺 也不跟風險正面衝突
這種事，理論上存在，但真實世界沒發生過。股友社會用這當宣傳，但沒見過有人因此致富。這數字太誇張，以至於上當的人少，但本質上我們很難克服這短線賺錢的誘惑。傑西．李佛摩爾有機會接近這境界，但他畢竟是凡人，就算曾經有單一個股百倍獲利的紀錄，但沒有次次都壓中，還是沒逃掉宿命。
早買與早賣擔的風險還不一樣，早早賣出會少賺錢，甚至少賺很多，但不會死。早買不見得會多賺錢，因為抱不住，就算買到飆股，也可能只賺到定存的利潤。
可是，買得太早，要是口袋不深，那可就萬劫不復。號稱中東巴菲特的阿瓦利德親王，奉行危機入市法，○七年底就增資花旗銀行，單筆投資虧損九成五。他的口袋夠深，低檔還能繼續加碼。很多十億美元級的富豪也在那前後進場，但全都被抬出場，熊市反彈的風險，比價格下跌本身更致命。
早起的鳥兒不見得有蟲吃，但是早早飛走的鳥兒，逃掉被獵捕的機率會高得多。我怕死，寧願錯失反彈少賺一點，也不要擔這風險。
