政府救股應安內再攘外——兼論「黑暗騎士」

股市行情急速下墜，政府要救的是台灣命脈所繫的優質中小型掛牌公司，而非一味地著墨在大型權值股，成為外資大提款機。

本文由工作夥伴吳威辰、楊道遠、張志強共同執筆，再由張獻祥總結，希望能透過歷史事件及「黑暗騎士」電影，傳達出此刻股民所期盼的安內（本土資金）攘外（外資）政府救股政策。

中國近代史九月最具歷史意義的事件之一，即為民國二十年所發生的九一八事變，日本藉炸毀南滿鐵路嫁禍國軍，進而進攻瀋陽，展開全面侵華戰爭；值此同時蔣介石的思考戰略是「攘外必先安內」，先穩固國內力量，再抵抗日本侵略。然而二十五年張學良發動「西安事變」，打亂戰略，使奄奄一息的共軍得以喘息，雖最後抗日勝利，卻也種下日後國民黨失敗的因素。

台股自二○○八年五月二十一日至九月十五日，加權指數下跌近三五％、成交量縮為高峰的三分之一，期間外資賣超近台幣三六六○億元，而ＯＴＣ指數下跌四五％、成交量縮為高峰的五分之ㄧ。這個現象顯現出以內資為主的中小型個股因流動性不足而跌得深，而占權值較重個股流動性高，但成為外資提款機；雖然股價同樣下跌，但就外資而言賣得掉只是「流淚」，本土投資人卻成為不計價砍出的「流血」。

就基本面獲利數字而言，○八年上半年所有上市櫃公司整體獲利衰退一九％，其中金融負七四％、證券負七○％、汽車負四二％，而電子僅負七％，若是將第一季匯損還原，電子股是正○．二二％，若再扣除大幅虧損的ＤＲＡＭ，電子股獲利成長一九％，營業仍呈現成長，顯示此時股市正屬於信心不足的流動性問題。「攘外必先安內」應成為政府有關單位現階段挽救股市信心最重要原則，透過國安基金體制切入獲利佳、短期股價跌深流動性不足的公司，恢復本土投資人信心，這對積弱不振的台股才是最低成本最大效益的方法，否則一味以大型權值股為指標，最後只會淪為外資抽資金，而本土投資人繼續流血的局面。

蝙蝠俠系列電影惟一沒冠上蝙蝠俠名稱的「黑暗騎士（The Dark Knight）」在○八年七月十四日於美國上映，由克里斯汀貝爾（一九七四～）飾蝙蝠俠、希斯萊傑（一九七九至二○○八）飾反派小丑。截至九月七日，全美累計票房計五．一二億美元，影史排名第二，僅次於「鐵達尼號」六億美元票房紀錄。

「黑暗騎士」最為成功之處，在於大力突破英雄系列電影的窠臼。小丑出現前的高譚市是維持著白黑兩道均衡的生態——壞人永遠除之不盡，罪犯們與蝙蝠俠玩著官兵捉強盜遊戲。直到一個什麼都不在乎，不要錢、不要命、不遵守任何規矩的小丑出現，破壞了遊戲規則，驚動黑白兩道，重新對犯罪之都下定義，主軸完全繞著小丑打轉。

蝙蝠俠努力維護社會上良善規範，除暴安良不濫殺無辜，對他們來說，私欲是不被允許的。但對一般人來說，個人是擺在團體之上的，只要社會規範仍在，兩者不會衝突，直到小丑硬生生把人放到小我與大我的天平兩端，挑戰人類道德禁忌——願意犧牲對方來保全自己性命嗎？兩艘渡輪上的人們就面臨這樣的試煉。與其說小丑是壞人中的壞人，不如說他的壞是讓原本好人墮落成壞人。難怪有影評家說「黑暗騎士」不是英雄電影，而是一部社會驚悚片。

如果蝙蝠俠代表形式上的正義，那麼小丑就是真實的醜陋。嘴角一張、舌頭一舔，就知道他又在策畫下個恐怖試驗，吊得觀眾情緒七上八下。除了設計劇中人物外，也在設計觀眾心理，恐懼是製造混亂最好方法，混亂中才能見縫插針。小丑細膩刻畫了人與人之間，在不同環境中人性的攻防。人的貪婪與恐懼從不因文明進展而消失，在投資路上更是如此，投資除了是生活觀察，更是人性寫照，從眾與群體極化效應在人類投資活動中充分顯現出來。當美國次貸風暴於○七年第一季發生時，恐懼被貪婪瞬間淹沒，直到第三季貪婪到了盡頭，次貸的恐懼開始蔓延，而當美國第四大金融公司雷曼兄弟控股聲請破產保護，就像黑暗騎士中的小丑出現，把原有人類運作良好的體制打破，恐懼加速蔓延，形成資本市場的大災難。

對應當前資本市場險峻情勢，財務工程天才創造了新金融商品，他們利用乘數效應讓資產價格過分高估，破滅後帶來的失序造成金融機構極大損失，百業受牽連，這就是人類當前揮之不去的恐懼。但只要資本市場存在一天，就會吸引創業家繼起創立新興產業或是商業模式，克服眼前困難。希斯萊傑從斷背山崛起到黑暗騎士大放異彩也不過短短三年，這樣的表演天才雖然殞落，但只要電影工業存在一天，好萊塢不斷繼起之秀勢必將繼續帶給我們無窮欣喜。

翻開科技產業進化史，能源危機時日本省油小車席捲美國、Ｙ２Ｋ危機時啟動ＰＣ換機潮、九一一危機催化安控產業成長。人類在危機時總是以無比勇氣與智慧面對及突破，如同電影裡面小丑的出現，才激化了高譚市民對抗犯罪的一致決心。戲中蔓延著沉重、低壓氛圍，與現今全球金融環境豈不相似？視野拉大到人類進化史，黑暗世代總是伴隨著絕處逢生，危機度過後就是轉機，轉機之後立現生機。小丑雖以各個擊破的卑劣手法收服人性；但在兩艘可互相毀滅的渡輪上，人類集體意識下散發的良善光輝最終仍戰勝邪惡。

此時雖是國際大環境問題，但就像黑暗騎士故事一樣，高譚市民是蝙蝠俠能打敗小丑的最重要關鍵，本土投資人是台股最重要的命脈，未來台股能否快速由此次國際金融災難中再起，「攘外必先安內」應是重點，先讓本土性資金依靠的中小型公司得到活水滋潤，大局的安寧回春，就會扎實很多。