美元匯價江河日下，已使持有大量美元的國家或投資者感受到沉重的壓力。澳幣、紐幣幣值強升，減退了競爭力，讓經濟泡沫加重。
貴金屬的行情錫價再創一九九○○美元天價、銅價來到八六八○美元，有再挑戰八八○○美元的意圖，最受矚目的是白銀漲到二十．二九美元，寫下二十八年來的新高價，鈀金來到五八五．五美元，也重寫了七年新高價，威力最強的是白金從每盎斯一一○○美元飆向二二四七美元，市場預估白銀將挑戰二十五美元，白金則可能上看三千美元。
至於農產品則呈現噴出行情，多年未漲的棉花，一口氣從五十五．六五美分飆升到了八十九美分，其他的如黃豆漲到每英斗一五八六．二五美分，小麥也達一三四九．五美分，玉米也來到五七三．七五美分，大家日常生活中的必需品，糖價從九．四二美分漲到十五．○七美分，咖啡從一一六．七美元漲到一七一．九美元，這是農產品價格壓抑不住的噴出走勢。
在國際匯市，令人大開眼界的是美元的極度弱勢，美元指數頻創新低，已經來到七三．五點，寫下一九七一年美國廢除金本位制度以來最低的價位，如果從二○○○年起算，美元指數從一二一點跌到現在，美元積弱不振已成了全球經濟最大的變數，目前歐元彈升來到一．五三○六美元兌一歐元，這是一九九九年歐元成立以來，美元兌歐元的最低價位。
而紐幣、澳幣也因為高息，紐幣兌美元一度來到○．八一八五的二十三年新高，澳洲宣布升息一碼到七．二五％，也讓澳幣兌美元見到○．九三三八的歷史新高，其他如瑞士法郎、挪威克郎都成了炒家新寵。
亞洲貨幣中的人民幣、台幣、日圓也成了超級強勢貨幣，其中，日圓兌美元在利差交易暫時平息後，一度升值來到一○二．六二圓的高價，日圓從一九九五年升值到七十九．七五兌一美元後，一九九七年一度回貶到一四六．七五兌一美元，過去十年當中，日圓出現兩個高點，一個是○五年的一○一．六八圓，另一個是一九九九年的一○一．二五圓，雖然日本經濟基本面不佳，看樣子似乎一○○日圓的價位面臨考驗。
亞洲貨幣中的人民幣、台幣、日圓也成了超級強勢貨幣，其中，日圓兌美元在利差交易暫時平息後，一度升值來到一○二．六二圓的高價，日圓從一九九五年升值到七十九．七五兌一美元後，一九九七年一度回貶到一四六．七五兌一美元，過去十年當中，日圓出現兩個高點，一個是○五年的一○一．六八圓，另一個是一九九九年的一○一．二五圓，雖然日本經濟基本面不佳，看樣子似乎一○○日圓的價位面臨考驗。
黑夜中的弱勢美元政策
新台幣二月以來成為全球最強勢的貨幣，新台幣在資金回流的推波助瀾中寫下三十．六七七元的新紀錄。資金回流，也讓台北的股匯市出現雙漲的格局，至於人民幣仍維持升值軌道，人民幣兌美元已升抵七．一兌一美元大關，今年奧運之前，人民幣破七的可能性大增，美元大貶，對擁有一．五三兆美元外匯存底的中國可說是沉重的負擔，最近廈門大學金融系客座教授余雲輝就在網上發表一篇題為〈中國決不能成為美元洩洪的重災區〉專文，很明白指出「從人民幣升值的那一天起，中國財富就開始了國際化轉移，從中國本土移轉到海外，主要是美國。」他說中國龐大的外匯存底已成了美國的「獵物」，他提出了很多辦法，但是每一種方法都有後遺症。
對全球的金融市場來說，美國正在大玩口說強勢美元，實質則是弱勢美元的政策。Fed主席柏南克在眾議院金融服務委員會舉行的聽證會上表示，當前美國經濟面臨的主要風險仍是成長放緩的問題，房地產持續低迷，勞動力市場狀況可能隨時惡化，同時信貸市場環境也可能愈來愈吃緊，柏南克承諾將見機行事，及時採取措施，以振興經濟。柏南克一方面表示憂慮美國經濟，市場上也樂得配合美國政策，大舉壓低美元。
市場熱錢充斥，就如同《侏羅紀公園》中最後的結語：「生命總會找到出路。」資金當然也會找到新方向，市場明白了柏南克要透過不斷降息，降低資金成本，欲挽救美國經濟衰退的狂瀾，另一方面，希望美元匯價有秩序下跌，刺激出口，為美國搖搖欲墜的經濟增加助力。
既然美國官員意圖明顯，市場炒家就全力配合採低美元匯價，例如歐元急速走高，帶動歐洲貨幣急揚，熱錢也大力炒高以美元作價的石油、黃金及農產品等商品期貨。目前油價已越過一○五美元關卡。上檔壓力已不知在哪裡，金價與白金市場都喊出三千美元天價。
新台幣二月以來成為全球最強勢的貨幣，新台幣在資金回流的推波助瀾中寫下三十．六七七元的新紀錄。資金回流，也讓台北的股匯市出現雙漲的格局，至於人民幣仍維持升值軌道，人民幣兌美元已升抵七．一兌一美元大關，今年奧運之前，人民幣破七的可能性大增，美元大貶，對擁有一．五三兆美元外匯存底的中國可說是沉重的負擔，最近廈門大學金融系客座教授余雲輝就在網上發表一篇題為〈中國決不能成為美元洩洪的重災區〉專文，很明白指出「從人民幣升值的那一天起，中國財富就開始了國際化轉移，從中國本土移轉到海外，主要是美國。」他說中國龐大的外匯存底已成了美國的「獵物」，他提出了很多辦法，但是每一種方法都有後遺症。
對全球的金融市場來說，美國正在大玩口說強勢美元，實質則是弱勢美元的政策。Fed主席柏南克在眾議院金融服務委員會舉行的聽證會上表示，當前美國經濟面臨的主要風險仍是成長放緩的問題，房地產持續低迷，勞動力市場狀況可能隨時惡化，同時信貸市場環境也可能愈來愈吃緊，柏南克承諾將見機行事，及時採取措施，以振興經濟。柏南克一方面表示憂慮美國經濟，市場上也樂得配合美國政策，大舉壓低美元。
市場熱錢充斥，就如同《侏羅紀公園》中最後的結語：「生命總會找到出路。」資金當然也會找到新方向，市場明白了柏南克要透過不斷降息，降低資金成本，欲挽救美國經濟衰退的狂瀾，另一方面，希望美元匯價有秩序下跌，刺激出口，為美國搖搖欲墜的經濟增加助力。
既然美國官員意圖明顯，市場炒家就全力配合採低美元匯價，例如歐元急速走高，帶動歐洲貨幣急揚，熱錢也大力炒高以美元作價的石油、黃金及農產品等商品期貨。目前油價已越過一○五美元關卡。上檔壓力已不知在哪裡，金價與白金市場都喊出三千美元天價。
美元愈來愈弱，也給市場帶來更多預期，例如Fed正在向外界發出更明確的訊息，三月十八日的ＦＯＭＣ聯邦理事會肯定會再度降息，市場普遍認為降息兩碼，至二．五％，但認為可能降息三碼的機率也高達了七○％。
經濟數據的疲弱，包括ＩＳＭ製造業指數，美國房地產元月價格重挫九．八％，最近公布的第四季ＧＤＰ成長率只有○．六％，比市場預期弱，再加上初領失業救濟金人數急速跳升，都增添了美元下跌的賣壓。而國際知名大投資家也眾口爍金看淡美元，像吉姆．羅傑斯、「末日博士」麥嘉華等，甚至是索羅斯都是美元的空頭捍衛者。
經濟數據的疲弱，包括ＩＳＭ製造業指數，美國房地產元月價格重挫九．八％，最近公布的第四季ＧＤＰ成長率只有○．六％，比市場預期弱，再加上初領失業救濟金人數急速跳升，都增添了美元下跌的賣壓。而國際知名大投資家也眾口爍金看淡美元，像吉姆．羅傑斯、「末日博士」麥嘉華等，甚至是索羅斯都是美元的空頭捍衛者。
危機一·美國貿易逆差加劇
甚至連投資大師巴菲特也在今年的致股東書中寫上這麼一段話：「美國人購買進口貨的數額，遠遠多於外國人購買美國貨的付出，一入一出之間，美國每天必須匯出二十億美元給世界各國，作為購買它們產品的淨差額，美國外貿入不敷出，出現所謂的貿易逆差，資金不斷流出，美元匯價自然疲弱。」巴菲特公開表示，美國經濟已陷入衰退，更進一步推低了美元匯價。
甚至連投資大師巴菲特也在今年的致股東書中寫上這麼一段話：「美國人購買進口貨的數額，遠遠多於外國人購買美國貨的付出，一入一出之間，美國每天必須匯出二十億美元給世界各國，作為購買它們產品的淨差額，美國外貿入不敷出，出現所謂的貿易逆差，資金不斷流出，美元匯價自然疲弱。」巴菲特公開表示，美國經濟已陷入衰退，更進一步推低了美元匯價。
最近連在芝加哥接受彭博電視新聞網訪問的「末日博士」麥嘉華，也都大力抨擊柏南克不斷降息會「摧毀美元」。
很多投資家與經濟專家都認為，美國大舉挫低美元，不無風險，因為玩得太過火，可能觸發美元暴跌的危機，甚至進一步引發全球金融危機。另一方面，美國強化以鄰為壑的輸出衰退政策，除了美元有失序暴跌的玩火風險外，美國即使成功，全球也要為美國付出更大代價。
因為按照美國目前所打的如意算盤，不斷貶值的美元，將使美國產品出口更具競爭力，美國貨會比那些貨幣升值國家的貨品便宜，而進口貨也將因美元貶值形同漲價，按照教科書上的講法，美元貶值，有利於美國貨熱銷到全世界。
很多投資家與經濟專家都認為，美國大舉挫低美元，不無風險，因為玩得太過火，可能觸發美元暴跌的危機，甚至進一步引發全球金融危機。另一方面，美國強化以鄰為壑的輸出衰退政策，除了美元有失序暴跌的玩火風險外，美國即使成功，全球也要為美國付出更大代價。
因為按照美國目前所打的如意算盤，不斷貶值的美元，將使美國產品出口更具競爭力，美國貨會比那些貨幣升值國家的貨品便宜，而進口貨也將因美元貶值形同漲價，按照教科書上的講法，美元貶值，有利於美國貨熱銷到全世界。
美國的消費者則因為進口貨漲價，減少購買舶來品，最後美國貿易長期存在的巨額逆差將因為美元貶值而改善。這是合理的推論，問題在美元要貶到何種價位，這種理論才會發生？
在巴菲特的致股東書中，他提及二○○二年歐元兌美元一度弱勢，平均一美元兌換○．九四六歐元，美國對德國的貿易逆差是三六○億美元，但去年歐元強升到均價一．三七美元兌一歐元，美國與德國之間的貿易逆差反而擴大到四五○億美元。對加拿大的貿易也是如此。
在巴菲特的致股東書中，他提及二○○二年歐元兌美元一度弱勢，平均一美元兌換○．九四六歐元，美國對德國的貿易逆差是三六○億美元，但去年歐元強升到均價一．三七美元兌一歐元，美國與德國之間的貿易逆差反而擴大到四五○億美元。對加拿大的貿易也是如此。
○二年一加幣兌○．六四美元。美國對加拿大的貿易逆差為五百億美元，○七年加拿大幣大幅升值，平均匯價約一美元兌○．九三加幣，但是美國對加國逆差上升到六四○億美元，顯見美元貶值，不一定能改善美國的貿易赤字。
危機二·美元可能步上英鎊後塵
其次是美元的強弱勢是一個國家經濟力強弱的象徵，美元重貶，一方面讓全世界各國愈來愈不喜歡持有美元，另一方面，凸顯了美國的經濟問題確實很大，柏南克瘋狂降息的行為，不僅無助於重建世人對美國金融市場的信心，反而進一步摧毀世人對美元的信心，全球對美國經濟的信心也開始動搖，第一個顯現出來的是全世界愈來愈多的央行不喜歡持有美元，過去全球外匯存底有七成以上是以美元方式持有，○七年這個比率降至六四．七％，歐元比重反而上升到二五．八％，其他是日圓三．三％，英鎊也有四．四％。
十九世紀英國是世界的霸主，到了二十世紀前三十年，英鎊仍是世界第一大通貨，後來隨著英國經濟盛世的褪色，英國殖民地相繼獨立，逐漸被美國取代，不久，英鎊便失去獨占外匯存底的優勢。現在美國在全世界建立軍事基地，軍事大量虛耗國力，美國會不會重蹈英國覆轍，也令人關注。
回頭看過去半個世紀，一九六六年美國介入越戰，經濟開始停滯不前，這個調整一直到一九八二年，總共費了十六年，關鍵在越戰困住了美國，越戰讓美元大規模流失後貶值。到了二○○○年前後，美國也因為介入阿富汗、伊拉克的戰爭，消耗了國力，讓美元逐漸不支。
其次是美元的強弱勢是一個國家經濟力強弱的象徵，美元重貶，一方面讓全世界各國愈來愈不喜歡持有美元，另一方面，凸顯了美國的經濟問題確實很大，柏南克瘋狂降息的行為，不僅無助於重建世人對美國金融市場的信心，反而進一步摧毀世人對美元的信心，全球對美國經濟的信心也開始動搖，第一個顯現出來的是全世界愈來愈多的央行不喜歡持有美元，過去全球外匯存底有七成以上是以美元方式持有，○七年這個比率降至六四．七％，歐元比重反而上升到二五．八％，其他是日圓三．三％，英鎊也有四．四％。
十九世紀英國是世界的霸主，到了二十世紀前三十年，英鎊仍是世界第一大通貨，後來隨著英國經濟盛世的褪色，英國殖民地相繼獨立，逐漸被美國取代，不久，英鎊便失去獨占外匯存底的優勢。現在美國在全世界建立軍事基地，軍事大量虛耗國力，美國會不會重蹈英國覆轍，也令人關注。
回頭看過去半個世紀，一九六六年美國介入越戰，經濟開始停滯不前，這個調整一直到一九八二年，總共費了十六年，關鍵在越戰困住了美國，越戰讓美元大規模流失後貶值。到了二○○○年前後，美國也因為介入阿富汗、伊拉克的戰爭，消耗了國力，讓美元逐漸不支。
六○年代，詹森及尼克森時代都曾逼迫Fed大印鈔票，引發其他國家對美元失去信心，直到一九七一年不列顛森林會議，美元正式告別金本位，世界各國搶兌黃金，終於觸發了一九七三年的通貨膨脹危機。
危機三·經濟失衡的世界
這次的情況是二○○一年葛林史班大降息，○二年美元匯價開始滑落，美元愈來愈不值錢，終於引發全球資產原物料大升值。這是全球原物料大漲的背景。此外，美國強行弱化美元政策，無疑是將自己的衰退輸出到別的國家，因為美國大降息，別的國家不得不跟進，雖然跟進降息，可以使本國與美國息差縮小，但是卻讓通膨之勢燎原。
這次的情況是二○○一年葛林史班大降息，○二年美元匯價開始滑落，美元愈來愈不值錢，終於引發全球資產原物料大升值。這是全球原物料大漲的背景。此外，美國強行弱化美元政策，無疑是將自己的衰退輸出到別的國家，因為美國大降息，別的國家不得不跟進，雖然跟進降息，可以使本國與美國息差縮小，但是卻讓通膨之勢燎原。
反之，若不跟隨美國降息，那麼與美國息差愈拉愈大，將難逃本國貨幣強力升值。這次歐元強升，主要是歐盟堅持四％的利率不降，澳洲升息一碼來到七．二五％，讓澳幣急遽走高，紐幣也因為利率高達八％，成為利差交易的天堂。可是幣值強升，卻減退了競爭力，讓經濟泡沫加重，這是美國帶給全世界經濟失衡的一端。
另一個失衡是油價衝上一○六．五四美元，也造成中東經濟的失控，從二○○○年以來，油價由十六．七美元飆升了五倍多，中東的產油國成了最大贏家，可是油價若以美元計價，表面上漲了很多，但若用歐元計價，油價的漲幅則減半，目前全世界主要三個石油交易所都以美元計價，美元能夠不崩潰，這也是重要原因。
另一個失衡是油價衝上一○六．五四美元，也造成中東經濟的失控，從二○○○年以來，油價由十六．七美元飆升了五倍多，中東的產油國成了最大贏家，可是油價若以美元計價，表面上漲了很多，但若用歐元計價，油價的漲幅則減半，目前全世界主要三個石油交易所都以美元計價，美元能夠不崩潰，這也是重要原因。
過去十年來，從伊拉克的海珊，到最近的伊朗總統內賈德都力倡要成立以歐元計價的石油交易所，都遭到美國重大報復。去年伊朗總統內賈德甚至登高一呼「美元只是一堆廢紙」，顯然美元作為石油交易惟一計價的貨幣也來到重要臨界點。
因為石油以美元計價，產油國收進了很多石油美元，也導致通膨更加嚴重，到目前為止，科威特、沙烏地阿拉伯、阿曼ＣＰＩ（消費者物價指數）都超過兩位數的成長，中東產油國雖然很想成立美元以外、其他幣別的石油交易所，但是攝於美元的國威，沒有一個國家敢先表態。
因為石油以美元計價，產油國收進了很多石油美元，也導致通膨更加嚴重，到目前為止，科威特、沙烏地阿拉伯、阿曼ＣＰＩ（消費者物價指數）都超過兩位數的成長，中東產油國雖然很想成立美元以外、其他幣別的石油交易所，但是攝於美元的國威，沒有一個國家敢先表態。
美元匯價江河日下，已使持有大量美元的國家或個人投資者感受到沉重的壓力。這些年來，對美國有龐大順差的國家，像是中國有一．五三兆美元的外匯存底，日本有九千多億美元，俄羅斯已直逼五千億美元，印度也即將挑戰三千億美元，這些外匯存底龐大的國家，因為外匯太多，且以美元資產為主，巨額外匯存底反成了甜蜜的負擔。
危機四·全球經濟走向黯淡
以中國龐大的外匯存底為例，如果拋售手上的美元或美債等美元資產，美元匯價跌勢更大，本身承擔旳匯損也會擴大，假設拋售太多太急，導致美元崩潰，美國經濟大衰退，本身也因此受害，這也是美國將自身利益與全球綁在一起的高招，美國不必為匯價護盤，那些手上很多美元的國家會比美國還在乎，這就是全球經濟最弔詭之處。
這一輪美元弱勢「不知伊於胡底」？不過三月十八日的Fed降息是重要轉捩點，美國在通膨肆虐的陰影中依然大降息，Fed基本放款利率若降至二．二五％，仍不能力挽當前經濟狂瀾，那麼美國一如九○年代的日本進入「失落的年代」機率將升高，當年日本將利率降到零，都無力挽救經濟，美國極度降息，又讓美元極度走弱，這是不是治癒美國經濟的一帖良藥，目前很難樂觀。如果美國步日本後塵，那麼全球經濟恐怕有一段黯淡的歲月要走。
以中國龐大的外匯存底為例，如果拋售手上的美元或美債等美元資產，美元匯價跌勢更大，本身承擔旳匯損也會擴大，假設拋售太多太急，導致美元崩潰，美國經濟大衰退，本身也因此受害，這也是美國將自身利益與全球綁在一起的高招，美國不必為匯價護盤，那些手上很多美元的國家會比美國還在乎，這就是全球經濟最弔詭之處。
這一輪美元弱勢「不知伊於胡底」？不過三月十八日的Fed降息是重要轉捩點，美國在通膨肆虐的陰影中依然大降息，Fed基本放款利率若降至二．二五％，仍不能力挽當前經濟狂瀾，那麼美國一如九○年代的日本進入「失落的年代」機率將升高，當年日本將利率降到零，都無力挽救經濟，美國極度降息，又讓美元極度走弱，這是不是治癒美國經濟的一帖良藥，目前很難樂觀。如果美國步日本後塵，那麼全球經濟恐怕有一段黯淡的歲月要走。
