投資基金已有七、八年經驗的名作家吳淡如，經過多次投資失利的淬鍊，不但成功躲過今年兩次全球股災，去年台股基金報酬高達五○％，基金整體投資報酬率每年平均一五％，可說是聰明的基金投資人。
教訓一：網通時代隨便買 苦吞百餘萬虧損
她說，第一次買基金，當時網通還沒泡沫，有一位名家每天不斷在市場上高喊：「隨時買、隨便買！」好像很容易就可以賺到錢。聽了之後，不假思索，用三百萬元單筆投資一檔中小型基金。
她坦承當時是散戶心理，以為隨便買就會隨便賺。沒想到遇上了網通泡沫，市場走入空頭，這檔基金跟著往下跌，加上她當時沒有停損停利的概念，結果二、三年後賠了三五％，出場時，三百萬元足足少了一百多萬元。
第一次投資就損失一百多萬元，吳淡如檢討認為自己犯的最大錯誤是單筆投入，卻忘記風險，停損太慢，卻又不會在低檔加碼。經由這次經驗，她也體認到一定要了解市場多空狀況，如果市場進入空頭，一定要先退場觀察。
第二次投資失利差不多發生在同一時期。當時她單筆投資一檔國內科技基金。一百萬元進場，很快漲到一百五十萬元，但是她沒有停利出場。最後還是碰到空頭來臨，出場時只剩下六十萬元。這來回之間就差了九十萬元。
網通時代隨便買 苦吞百餘萬虧損
教訓二：未設停利 損失再增近百萬
吳淡如認為自己當年就像所有新手一樣，「在大家最關心、新基金成立最多的時候進場，最後卻在大家都斷送信心的時候認賠出場。」當時她已經放了三年多，其實如果多觀察一下經濟指標，研判一下未來情勢，就會知道那是低點，應該加碼，但她卻閉著眼睛出場。
後來市場的確由空轉多，如果她再支撐一下，就不會殺到最低點。這檔基金在這幾年表現還不錯，漲了三．五倍。這次得到的教訓是單筆還是要停利，且不能在大家都斷送信心的情況下出場，因為此時通常是低點。
這二次慘痛經驗之後，她開始學著研判市場多空狀態，即使工作很忙碌，每天還是要花時間上網做功課，看看整體經濟情勢，再點進去自己所投資的基金，看一看績效走勢圖。
她慢慢研究出適合自己的一套判斷邏輯。「當線圖上升的角度變得很陡的時候，代表市場已經到了一個高點。」這時就得先出場，把錢放在安全的地方。這時，吳淡如通常會轉進債券基金，等待市場修正後再進場。
她的原則是「不追高」，「我上次賣掉的價格一定比下次買進的價格還高。」例如一檔拉美基金，出場的淨值是五十元，下次買進的價格一定在五十元以下，有一次一位理專要她在五十二元進場，她就說：「為什麼不再等等呢？」
吳淡如所買的基金都集中在三家基金公司。她說：「手續費是最大的考量。」因為她進出或轉換頻繁，金額也達某種程度，因此手續費高低是選基金的第一優先順位。例如一般手續費都在一％至三％間，但是她談的手續費一定比這個數字還低許多。
她認為手續費太高，基金公司賺的錢比你還多，這是很不划算的事。她強調，不要以為這只是小錢，只要會影響報酬率，就不能不在乎。
吳淡如的投資標的都集中三家基金公司，而且基金標的也滿固定的。她認為，集中幾檔基金，可以讓你很清楚它的淨值走勢，進出都可依淨值高低為標準，如果標的太多或是一直換不同基金，就沒有參考依據。
這些年，她除了用績效走勢線圖決定進出，同時也設定一五％為出場的停利點，只要到達這個滿足點，就先落袋為安，照這個操作方法，每年維持一五％的報酬率。按七二法則，每年一五％，五年財富就會翻一倍。
教訓三：聽信理專建言 大賠三五％
除了上次失利的經驗外，去年五月全球股災，吳淡如也有受傷，沒能全身而退，不過，這次股災之所以失利，是因為理專極力勸服她不要出場。她說，去年五月股災之前，從績效線圖發現上升的角度很陡，已經出現危險訊號。她研判市場處於高點，應該是跑的時候了。
她想贖回，但是理專卻告訴她：「你的績效是所有客人中最差的。」說服她不要出場。
經理專說服之後，她聽從建議不贖回。後來發生股災，讓吳淡如的一檔美元計價的日本基金原本是一○％正報酬，結果到負二五％才出場，前後賠了三五％。「這次對我而言，修煉很大。」事後想想，逢高仍應調節，降低風險。
「其實我應該相信自己。」她對市場判斷愈來愈準。到了今年二二七與這次由美國次級房貸引發的全球大股災，她已能全身而退，毫髮無傷。
今年一月，吳淡如看到新聞報導中國大陸民眾得排隊等八小時才能辦理開戶，全民瘋股。再看績效線圖已經垂直向上，研判是出場時機了，她於一月中下旬出場，只留下很穩健的美林環球資產配置基金。因為事先做了處置，安然度過二二七股災。三月市場跌到低點她又再度進場，再賺一個波段。
至於今年七月底到八月中的全球大股災，吳淡如根據過去經驗，同樣在今年七月中旬股災前就已先出場了。她說，當時績效線圖一樣是垂直向上，市場充滿樂觀訊息，擦鞋童理論再次發生，又是出場訊號，她出場後把資金轉換到相對較安全的貨幣基金。
雖然安度股災，不過，吳淡如認為自己進場太快，這個經驗同樣也可以作為未來投資的參考。股災之後，她在八月初看股市已回檔許多，就先行進場，沒想到在八月中旬全球市場又再大跌一波，這次是犯了進場太早的錯誤。不過還好，在八月中跌到最低的時候，她還是勇敢買進。
檢視手上基金，在八月初進場的部位，目前仍然負六％至七％，至於最後一波跌勢之後進場的標的，像是拉丁美洲現在都已經漲到一○％，爬升速度非常快。
至於台股基金，則操作得不錯。前年中台股六千點時她就已進場，這中間來回操作多次，達一定獲利就出場，尤其是今年台股從七千八百點飆到九千八百點，大家都為之瘋狂，但她卻冷靜地在不到九千八百點以前就先贖回，落袋為安，算算報酬率高達五○％，投資績效相當好。
歷經這麼多次股災，吳淡如已經愈來愈能面對試煉。她認為，依目前情勢來看，全球連動緊密，各國股市的變數愈來愈多，大約每六、七個月就會發生一次股災，但吳淡如認為，只要照著先前所累積的經驗操作，就能面對變局。
因為能夠記取過去失敗的經驗，並從中不斷修正自己的投資方法，吳淡如在寫作與主持之外，稱得上是頗為專業的投資達人了！
/小檔案/
吳淡如 profile
出生：1964年
經歷與現職：作家、主持人
學歷：台大法律系、台大中文研究所碩士
