從「台股思考2007」大方向上，我對於台股是樂觀的；短暫休息小捨，才能大取，投資路也才能走得長久。
老子《道德經》同樣精采，其第三十六章（微明）（能在很微細時，就明察秋毫、洞燭先機）提到：「將欲歙之，必固張之。將欲弱之，必固強之。將欲廢之，必固舉之。將欲取之，必固與之」，其意義是：「對方目的本來是要收縮你，但是會先讓你『自我』膨脹；如果對方目的是要削弱你，會先讓你覺得他是在扶助你、讓你強壯；對方目的本來是要廢除你，他另外一個婉轉手法就讓你認為他在抬舉你；若對方目的是要奪取你的東西，但是他會先給你一些蠅頭小利。」
（微明）所闡述的自然法則內容，往往蘊含在股市作戰中，行情回檔前大多會呈現價量齊揚（蠅頭小利），吸引更多人來投入，而過度自我膨脹者通常看不到危機發生徵兆，或者看到徵兆卻認為「這次會與上次不一樣」，最後財富終究會被市場給掠奪。
台股思考二○○七（二）從總體經濟環境思考角度出發，最重要的前提是：「泡沫發生了嗎？」
由○二年六月到○七年六月這五年間，全球資本市場包括美國S&P500指數上漲五四％、德國上漲一一五％、法國上漲七一％、英國上漲五五％、上海上漲一五○％、印度上漲三八四％、巴西上漲四五六％、香港上漲一一四％、新加坡上漲一三九％、韓國上漲一四六％、阿根廷上漲二五○％、捷克上漲三五○％、斯洛伐尼亞上漲二五四％，而台灣上漲六三％。
以上資本市場皆上漲五成以上，加上前期所述，原物料價格近五年也都有一倍以上漲幅，泡沫確已形成，但泡沫何時滅？又泡沫源頭在哪裡？這是全球目前投資思考重點。
從美國總體數字來看，製造業採購經理人指數由年初跌破五十後反彈向上，均維持在五十以上（代表景氣呈現熱絡），非製造業採購經理人指數（代表美國八成產業內容）則是自○三年下半年後就沒跌破五十，非國防資本財訂單（扣除航空器）年增率自○七年初開始反彈，密西根消費者信心指數自○六年後都維持在八十以上（○七年維持在九十，歷史高點在二○○○年的一百），S&P500企業獲利年增率○七年Q3、Q4將達五．五％及一二．一％（Q1、Q2為二．六％及三．七％），北美半導體訂單／?出貨比自○六年Q2起均在一左右（亦即庫存情況良好），惟一負面因素為成屋銷售年增率自○六年起均為負數，整體而言美國總體經濟環境仍處擴張階段。
目前觀察到可能成為泡沫破滅導火線是高槓桿（約十至十五倍）「私募基金」在全球低利率環境下大幅擴張，以○六年底初估募集金額約一兆美元，擴張後規模保守估計十兆美元，較美國道瓊工業指數總市值（五兆美元）加NASDAQ（四兆美元）合計九兆美元還大。
從近五年美國二年（二．一一％?四．九二％）、五年（三．四四％?五．○一％）、十年（三．四四％?五．一三％）期公債殖利率大幅攀升，前美國聯準會主席葛林史班（一九二六?）發表未來二年利率持續看升的論點，私募基金已處於不利環境；加上利用日圓套利（以日本低利率來借日圓，到全球投資）總金額約二千億美元中，有八五○億美元為高槓桿避險基金持有，而日本○七年Q1經濟成長率達一．八％（○五年以來新高），企業獲利總額十六．六兆日圓，連續十九季年成長為正，打平一九六五至一九七○年紀錄，企業資本支出連十六季成長，為一九六○年以來新高，國內投資連四年成長、海外投資連三年下降，○七年四月失業率三．八％，為十年來最低。
日圓及利率不可能長期維持低檔，未來私募及避險基金將有可能成為泡沫破滅導火線。投資者應長期緊盯BLACKSTONE（美股代號BX，總市值七十三．九億美元）及FORTRESS（美股代號FIG，總市值九十八．六億美元）二檔○七年在美國掛牌避險基金走勢。
回歸台股思惟，從各國股匯市表現來看，南韓匯率○七年三月起漲幅二．七％，指數上漲三一％；人民幣匯率○七年三月起漲幅一．八％，指數上漲四三％；菲律賓匯率○七年三月起漲幅六．五％，指數上漲二三％；巴西匯率○七年三月起漲幅七．七％，指數上漲二三％，顯示匯領先股是○七年資本市場主軸。
同樣台幣由○七年五月起漲二．一％，台股至○七年六月二十二日上漲八．八％，對比其他國家走勢，台股最近強勢有其時空背景。
此外，觀察近年來台股上揚後馬上大幅回檔走勢，都有三個共同特徵：一，成交量持續放大（單日破二千億元成常態）；二，外資大幅買超（出現單日買超百億元以上）；三，融資餘額快速擴張。尤其融資增幅超過指數漲幅時，代表散戶大舉進場訊號，○三年十二月十九日至○四年三月五日指數上漲二五％，融資增幅三一％；○六年三月二十四日至○六年五月十二日指數上漲一八％，融資增幅二一％，之後台股均回檔；本波段從○七年三月二十九日至○七年六月二十一日指數上漲二一％，融資增幅一○％，當時仍處相當健康走勢；然而自○七年六月二十一日融資餘額台幣三千億元至○七年七月六日已上升至台幣三二二二億元（增幅七．四％），而同期台股上漲三．八％，短期風險內容不能輕忽。
大自然循環的道理都是一樣，雖然從「台股思考二○○七」大方向上，我對於台股是樂觀的，但如同老子所說，「將欲取之，必固與之」，短暫休息小捨，才能大取，投資路也才能走得長久。
