港股有高本益比誘因，而且背靠中國，充分享受中國成長果實；加上香港有諸多稅負上的優異條件，對台灣企業極具吸引力。
《時代》雜誌在十二年後用了二十五頁的篇幅，以「Hong Kong,China」為題，間接承認了《財星》十二年前預測「香港之死」的錯誤。
《時代》在文章中指出，香港在過去十年經歷了很多風雨，亞洲金融風暴、禽流感、SARS、五十萬人上街頭抗爭《基本法》第二十三條；正當人人以為香港氣數已盡的時候，香港卻克服了一個接一個問題，如今恆生指數站上二萬一千點，且香港的樓價仍穩步上揚。
中國加持 香港新股上市熱潮再現
《時代》用了一個很肯定的判斷說：「作為興旺中國的一部分，這幾乎保證香港可以永遠繁榮。」《時代》認為，香港一九九七年回歸中國，有如由一顆古老帝國英國殖民地的「明珠」，變成國際新力量中國的一部分。香港很幸運，回歸後正值中國內地邁向更自由開放，中國和香港將繼續向前邁進。
《時代》用了二十五頁的龐大篇幅為香港的未來平反，台商也正一波波地前進香港找機會。六月以來，香港股市新股上市再起熱潮，從百麗、銀泰百貨、碧桂園後，最近又有稻香集團、合景泰富、舜宇光學、中國高速傳動等十三檔新股要招股上市，其中不乏知名的台商企業。
今年來，已有三檔台資企業順利在香港股市掛牌上市，第一家是生產漆包線的台一國際。今年元月十一日，台一國際以每股一．六六港元（以下幣值皆為港元）承銷上市，超額認購達一○五倍。但一上市便跌破承銷價，一口氣跌至一．○五元，幾乎較上市價跌掉近四成。目前股價回升到一．五一元，仍是香港股民口中的「潛水」狀態。而台一國際發行六億股，目前市值約九億元。
後來接棒的是生產鋁質電解電容的凱普松，今年五月七日凱普松以每股○．九三元掛牌，獲得四十四．二倍的超額認購，但股價也只曇花一現，目前只有○．八三元，仍在承銷價以下。
第三家則是生產按鍵的大洋集團。大洋集團獲得五十九倍的超額認購，六月八日以每股三．五元上市，目前股價在三．六二元，是今年台資企業在香港上市，惟一站上承銷價的企業。
今年在香港初次公開發行（IPO）的企業達三十檔之多，只有十家股價跌到發行價格以下，台資企業掛牌三家，就有二家是「潛水」狀態。主要是台資企業○五年起掛牌的都是電子產業居多，除了富士康以三．八八元招股，大漲到二十八．八元震撼了香港股市外，這幾年在港上市的電子產業以乏善可陳居多。
最具代表性的是，中芯半導體在○四年三月十八日以二．六九元招股，如今剩下一．○六元，股價還不到IPO價格的一半。○五年台資企業在香港上市達九家，創了紀錄。那一年上市的佳邦環球以一．○二元招股，如今只有○．六四元，仍距承銷價甚遠。
佳邦環球是佳鼎轉投資的子公司，以生產印刷電路板為主。後來同業的瀚宇博德以一．七七元招股上市，由於有華新焦家的招牌當後盾，瀚宇博德的超額認購倍數出奇的好，但是股價漲到二．三一元後，如今只有一．八六元，雖然沒有跌破承銷價，但與大家的期待卻有很大的落差。
還有○四年四月八日以一．七五元招股上市的晶門科技，以生產小尺寸面板驅動IC為主，股價一度大漲到三．九八元，後來業績受到手機市場成長趨緩衝擊，股價一度跌至○．九九元，目前只有一．○七元。雖然有廣達集團的背景當後盾，但是晶門科技上市榮景只是曇花一現。
其他還有在LCD監視器及LCD TV表現不錯的冠捷科技，股價一度漲到九．八五元，後來受到群創的挑戰，這兩年股價一度跌到四．四一元。還有生產數位相機的精熙國際在去年二月十日招股，每股二．二元上市，股價一度跌至二元，目前在二．八七元，只能算是差強人意。而九七年上市的唯冠國際，當年以一．一二元招股，股價一度跌到○．四一元。今年華映入股唯冠二成股權，又讓唯冠股價跑到承銷價以上。
港人偏好內需股 康師傅表現突出
台灣的股票市場以電子產業為主力，在台股的市場，平常有七、八成的資金穿梭在電子股。但是在香港，一般內需通路股或基礎建設、地產股通常有不錯的表現。像是九二年以每股一．一八元掛牌上市的裕元工業，上市以來市值成長達二十一倍，目前與富士康是台資企業晉升恆指成分股的公司。
食品業具代表性的康師傅九六年以每股一．六八元掛牌，股價一度漲到九．九五元，目前市值達四九一．八億元，已超越裕元，成為第二大市值的台資企業。從女鞋代工轉入通路市場的永恩國際，○三年股價一度跌到○．○六五元，現在又漲到九．八元，市值一度直逼一五○億元。
在香港上市的食品通路股，像是康師傅、李寧、百盛、雨潤、蒙牛、匯源果汁等，通常可以將本益比拉升到五、六十倍，至少都達四十倍以上。上市高本益比的誘因，都使得已在新加坡掛牌多年的旺旺，決定以每股二．三星元於市場上買下全部流通股，預計將轉往香港上市。
港股有高本益比誘因，再加上背靠中國，充分享受中國成長果實，而且，全世界資金匯聚，港股已是國際大戰場。對台商來說，在香港籌資，一方面可以擺脫四○％投資中國的上限規範，加上香港有諸多稅負上的優異條件，台資企業在香港上市很可能風雲再起。
而且，有別於過去在港上市很可能是台商在中國投資豐收後的單一布局，今年起，從富士康掛牌效應，很多集團企業的子公司將積極赴港上市。
富士康效應 企業子公司當試金石
這兩個月間，市場傳聞台塑集團可能把中國業務分批在香港上市；華碩區分品牌與代工業務，也有在香港上市的傳說，但都遭到當事人否認。不過最近台達電準備將旗下網路設備廠達創，透過子公司Delta Networks Holding在香港集資上市，很可能為集團企業子公司在港上市揭開新的序幕。
達創資本額為台幣四．九六億元，去年稅後純益為三．八八億元，每股稅後純益達七．八二元。而且今年網通產業興旺，達創今年前五個月獲利二三○○萬美元，每股稅後純益可能在十二至十五元之間。如果在香港掛牌，股價必有出色表現。
如今，決定在電子產業並不討好的香港股市集資，可能牽動集團未來的大中華市場布局。除了達創外，鴻海家族的軟板工廠鴻勝科技傳聞要在港IPO已久，如果有富士康成功的保證，鴻勝掛牌將掀起驚人的超額認購。還有宏達電的子公司，在中國以自有品牌PDA脫穎而出的多普達，也可能在香港集資。
在香港上市的工業股或台灣的科技股，由於香港投資人不太熟悉產業背景，通常上市後不太容易得到青睞，即使威名顯赫的富士康，也是上市後第一天便跌破承銷價。因此，有大財團實力當後盾，再加上有突出的業績成長來保證，這恐怕是電子產業要在香港股市殺出重圍的不二法門。
選股方向 食品、水泥族群具潛力
不過，很多傳統產業把生產基地與資本化過程巧妙布局，可能是未來的重要趨勢。這對於原本就是港股強項的食品通路產業，將會是大顯身手的好機會。目前康師傅市值直逼五百億港元關卡，若再稍加把勁，很有機會成為恆生成分股的成員。康師傅充分發揮香港上市的優勢，使得旺旺必須重新思考上市新戰場。
今年台資食品在香港可能將添兩個新兵，一家是大成長城子公司大成東北亞公司，另一家是統一的中國事業。食品股在台灣是乏人問津的冷門產業，歷史上的本益比都在十倍以內，不過大成的股價過去兩年來從台幣八．七元漲到三十四．七元，成長的動力來源是大成東北亞。
大成長城在台營收是台幣一四七億元，大成東北亞則達台幣二百億元以上。目前大成在中國年產一億隻雞，全中國市占率四％，而中國白肉雞市場未來將成長至年需求七十五億隻。大成目標是一○％市占率，未來成長空間寬廣，這也是大成長城在台灣股價大漲的憑藉。
有了康師傅、大成的前導力量，統一企業分析中國業務在香港上市，看起來也成為不得不爾的選擇。統一企業是台灣最老牌的食品集團，如今市值遠遠被康師傅超越，股價表現又不若大成那麼亮麗，如今連旺旺都思考在香港布局，統一在香港上市看來是勢在必行。
台資企業另一個受期待的是，已躋身全中國第二大通路商的大潤發中國，這是潤泰集團旗下在中國布局最重要的一家，去年純益約六四○○萬美元，未來潛力深受期待。
其他可能準備上市的食品通路集團，包括有亞東集團的遠百，也準備將中國百貨事業上市，而益航轉投資的大洋百貨也可望在香港上市。由於在香港上市的百貨股，如南京金鷹商貿、百盛、京客隆，以及浙江的銀泰百貨股價都有不錯的表現，可能讓更多台資企業參與。
港台兩地投資人不同的偏好，未來可能影響台資企業選擇的重要考量。除了食品股外，水泥產業在香港也是一個好產業。
由於海螺水泥股價在香港連番大漲，最近刺激了在香港上市的台泥國際與嘉泥中國合併，經過多次磋商，一股嘉泥中國將換○．四五四五股的台泥國際。這兩家公司原本就有姻親關係，目前台泥國際年產約一三二○萬噸，嘉泥中國約五百萬噸，兩家公司併在一起，有機會變成僅次於海螺的全中國第二大水泥廠。
這個合併案促使兩家在香港上市企業股價狂漲，其中台泥國際近三個月從一．四七港元直奔到六港元；嘉泥中國則從○．八港元大漲到二．六四港元，這個合併案使得台泥與嘉泥在中國競爭實力大增。
有了台泥與嘉泥在中國布局，同樣以中國布局為主，目前主力生產基地在江西、湖北、四川的亞泥中國，現今在中國有十八家關係企業，去年營收為人民幣五十五億元，獲利人民幣一．○二億元，二○一二年年產能將達二一二○萬噸，今年在香港掛牌，恐怕也是勢在必行。
這股集團化在香港集資的新趨勢，看起來會成為財團新戰略。像是富邦金控買下港基銀行，改名為香港富邦銀行後，不僅讓富邦的招牌在香港擦得更亮，也讓富邦集團更加鞏固了華南台商客戶。去年富邦香港稅後純益達三．二七億港元，成長三五．五％，對台資企業的存款從七‧六八億港元成長到二十四．一一億港元，對富邦金控來說，是實力的延伸。
有香港市場集資的便利，今年六月，台資又有三家公司在港集資。除了達創外，還有台表科的子公司峻淩科技，這是一家印刷電路板（PCB）接合的公司。另一家是在女鞋代工具有極高知名度的興昂集團，這次將以「九興控股」的名義招股上市，由於集資金額高達四十億港元，將成為今年香港十大集資的個股之一。
九興控股於雲林虎尾發跡，在東莞成長壯大，目前生產線超過七十條，越南也有十幾條生產線，員工超過六萬人；興昂在高價女鞋的原廠委外製造（OEM）或設計代工製造（ODM）市場都表現很出色。由於今年百麗上市招來驚人超額認購，九興上市必成為焦點。
那麼，先前台一國際、凱普松，及大洋集團，再加上達創、峻凌、九興，累計今年以來已有六家台資企業在香港上市。而今年下半年會在香港集資的企業可能多達十家以上，將順利超越○五年的九家台資企業在香港集資的紀錄。
預計今年在港上市的台資企業達十五家，到了○八年北京辦奧運，台資企業在香港掛牌預估將達二十至三十家。以目前台資企業在港上市已達五十五家來看，到了○八年，台資企業在港掛牌將達百家，這將是一個新里程碑。
九○年代以來，台商積極向外投資，如今可用遍地開花來形容。選擇在香港上市的企業已突破五十家，在新加坡掛牌的也有旺旺、寰邦科技等不下二十家。選擇在中國掛Ａ股的也有成霖潔具、國祥製冷等企業，如今在越南掛牌的也有大亞電線電纜、東光鋁門窗、大同奈等企業。
台灣面對一波接一波的海外上市熱，不必恐懼，或動輒採取圍堵的手段。只有愈開放，或更加凸顯台灣資本市場的競爭力，這恐怕是台灣不得不面對的新潮流。
