台灣資源少，選擇製造這條高成功率的產業道路才符合物競天擇的演化論；品牌利潤高，維持成本更高，把失敗率考慮進去，經風險調整的報酬率不見得高。
這幾個月全球筆記型電腦因電池過熱忙著召回，事發原因就是用了新力的充電池。有年美國太空梭升空後出問題，落地後怪罪台製IC出狀況，這才讓大家見識到台灣高科技實力已經上太空了——雖然扮演了代罪羔羊。我猜戴爾這些傢伙一開始一定也想找廣達或緯創的碴，沒想到問題竟出在以品質著稱的日本零件。
三年前新力宣布改以液晶面板作為平版電視的主力，並改變過去關鍵零件一定自製的潛規則，由韓國人管理最上游的面板廠，這兩年液晶電視銷售額取得世界第一後，部分機型乾脆外包台灣代工製造了。
這策略有效，可是成也蕭何，敗也蕭何，放棄原本日本企業最強的上游元件製造，的確讓進入市場的速度加倍，但是也放出對規格與品質的主導權。現今遭遇的困境，在現任執行長到職就已注定。
新力不行了，三洋是第一大廠，可是應變能力不強，接起讓筆記型電腦重新上路的重責大任還是台灣廠商。類似的狀況以前也發生過，幾年前諾基亞手機面板超會壞，常剛過一年保修期就壽終正寢。後來發現這現象僅限於他們自製的高階手機，反而外包給台灣廠商的低階產品更加堅固耐用。以更低的成本把東西做更好是台灣廠商的競爭優勢，只要有核心競爭力就不用怕賺不到錢。
雖然毛利率低，但是提高周轉率還是能創造很高的股東權益報酬率。
此外，搞製造賺管理財，看來低利潤但成功率高，台灣資源少，選擇這條高成功率的產業道路才符合物競天擇的演化論。品牌利潤高，維持成本更高，把失敗率考慮進去，經風險調整的報酬率不見得高。這個產業保守基因也出現在投資上，台股的短期表現不起眼，特別這兩年過度反映政治風險的貼水，導致指數在六千點一直徘徊不前。如果投資人能認知這個根本因素，就賺得到超額利潤。
財政部做出官股銀行不再凌遲出售，又碰上渣打銀行高價買新竹商銀，悶了許久的金融股就炸鍋了。比較香港人的出價，台新當時買彰銀真是太便宜了。如以中國的招商銀行作標準，全台灣的金融都在跳樓大拍賣中。真的，不必任何內線，就是買了等，就會有人出這種天價來接，只要有董事長的位子讓他們坐。
這是未來台股的寫照，價值久藏櫃中，只待識貨人。
一百萬元投資組合
公 司 代號 股數 成本 市值('06 10/3)
台新金 2887 30,000 504,000 534,000
榮 運 2607 15,000 244,500 238,500
南亞科 2408 10,200 200,500 225,930
共 計 949,000 998,430
帳戶餘額 76,191 投資現值 1,074,621
投資報酬率 7.46％
單位︰元
註：本組合以一年為期，投資報酬率目標18％。
