引用網路流傳的一個故事：在一九九○年代的戰亂中東，一位有錢人急著逃脫，他雖有一堆財富，但戰亂中怎麼帶走？
這位有錢人想到一個好辦法，先把所有家當變現，再拿這些錢購買旅行支票，然後把所有旅行支票燒掉，只記下旅行支票的號碼——號碼連續並不難記。一家人逃到安全地區以後，這位中東大戶憑號碼，到銀行辦掛失，再請銀行補發新的旅行支票，並填妥一份聲明，保證掛失的旅行支票，以後不會再出現，然後就拿到補發的旅行支票。
在動亂時期，這位大戶從變現、買旅支、燒毀、記號碼、掛失、補發，一路下來財產原封不動移轉出來，成為經典的故事，也讓我們看到勝者在環境變動下的應對智慧——人很難改變環境，只能去適應環境。
在企業評價中執行長（CEO）是企業營運的靈魂，亦為企業優勝劣敗的總結，觀察CEO的變化往往可看出環境的轉變。
根據全球知名管理顧問公司博思．艾倫（Booz Allen）管理顧問公司統計，一九九○年代CEO的解聘率較八○年代高出三倍；○二年接近四○％的美國CEO被解聘，淘汰率較○一年增加二五％；○四年二千五百家全球最大公司創下新的紀錄——離職CEO創歷史新高，有一四二％的主管離職。
從一九九五年到二○○四年為止，九年間CEO離職率增加了三○○％，○五年前二個月全美有一九五位CEO被解聘，○五年全球因業績不佳被解聘的CEO平均工作期間為四年半，這樣的數字如此令人震撼。正如某位知名女性媒體工作者曾說的一句話：「一個人的出軌叫犯罪，一千個人的出軌就只叫現象」，討論菲奧麗娜離開惠普，只是一個個體事件；普遍性的CEO高離職率現象，就值得深思了。
CEO高離職率與經營績效絕對相關，深入分析呈現出二個主要內容，其一為產業變化加快加大，已非這群CEO所能負荷。這樣的內容對應到投資思惟中，也大幅翻轉了我們對「長期投資」的定義；過去在教科書的理論架構下「長期投資」是以時間作為區隔，經由企業長期累積的經營成果來獲取利潤。產業的快速變化，已經到了連主導企業營運的CEO都無法掌握時，甚至因此被迫離開公司，身為外部的投資者，要如何用時間來換取股價的空間呢？
我們認為對於任何的投資，都不應戀棧在過去美好故事，應用「報酬率」取代「時間」來當作「長期投資」的區隔，設定的報酬率到了就應該義無反顧的開始尋找下一個興奮源頭，這是在產業快速變化下的投資生存之道。投資者必須較以往更用功、更勤奮，因為股價與產業的變化同等快速。
第二個內容在於CEO與股東間的認知，掛牌企業CEO經營決策最為困難處，是短期利益與長期利益的抉擇。
因企業資源有限，往往短期與長期利益的發展是處於互斥的情況，大部分CEO追求的是永續經營下的企業長期價值。然而在環境快速變化下，多數股東較注重的是短期利益，甚至只是股價表現，CEO如何在二者間取得平衡，成為其經營智慧的考驗。
聯發科技代理發言人梁厚誼小姐（交大工業工程碩士、美國南加大企管及工業系統工程雙碩士學位，台大EMBA會計組）在其所著新書《引牛入市》中提到：「全球最大運動鞋代工夥伴之一的董座有句金玉良言，企業有二種收入，一是產品銷售，二是股票增值，無一可偏廢。」
這段話可提供給台灣掛牌CEO，在追求企業長期價值時，一個思考方向，也可以讓讀者在評價企業經營者能否增進股東價值的依據。
沒有任何的法則是不變的，我們看了中東大戶在發生動亂時保全財產的故事，更應該回過頭思考，在變化如此頻繁而迅速的環境中，投資者要如何保全財富，經營者要如何創造企業價值。
東友科技創立於一九九七年，資本額十‧五七億元，營業項目為多功能事務機（MFP，功能包括有影印、印表、傳真、掃描……等多項功能）、傳真機、掃描器。
就產業面來看，○五年黑白雷射MFP銷售數量六一一萬台，產值一六八億美元；彩色雷射MFP銷售量六十八萬台，產值九十四．四億美金。預估○六年黑白雷射MFP銷售量將達六七七萬台，產值一七二‧四億美元；彩色雷射MFP達八十三萬台，產值一○○‧四億美元。而○七年也有一○％以上成長率，產業趨勢向上。
由於日本掌握了幾乎將近八成MFP的技術，連惠普，全錄（Xerox），利盟（Lexmark）等美國大廠都向日本採購核心技術，以東友長年與日本廠商培養的合作關係所延伸出的技術移轉，成為東友的一項競爭優勢。
全球產值前五大多工能事務機品牌，佳能（Canon，二三‧五％）、全錄（二一‧四％）、理光（Ricoh，一三‧○％）、夏普（Sharp一○‧一％）、柯尼卡美能達（Konica Minolta，九‧六％）多為日系廠商，當中就有四家為東友的客戶。
日商在成本考量下，將研發重心轉移至高單價高毛利的彩色MFP，所以中低階ODM訂單釋出的趨勢相當明確。以目前日商釋單剛起步，而東友又是台灣少數MFP製造廠中與日系客戶緊密配合者，將受惠於日商釋單效應。
在MFP製造過程中包括了相當多的功能、機構及科技，整合反而是最大的技術門檻。東友現有一百多名工程師，其中有四成都負責韌體及軟體開發，來解決相容性的問題，而這也是競爭對手無法切入此產品的大門檻。
東友自○三年至○五年營收分別為二十億元、二十六‧七億元、二十七‧三億元，稅前EPS為五‧一三元、三‧八八元、四‧三七元。○六年一月至六月營收十三‧八二億元，年成長六‧九三％，稅前EPS二‧一八元，年成長一九％。自○二年起連續四年股東權益報酬率均高於二○％以上，○六年第一季流動、速動、負債比分別為二一五％、一七四％、三四％，是一家財務與獲利都穩健的企業。
