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不准辭職的恐怖

不准辭職的恐怖

2006-07-27 10:12

時代實在是很奇妙的,企業為了節省成本而大裁員,不過景氣稍微回升,人手又嫌不足,現在日本許多年輕人或是工作能力強的人想辭職或是跳槽,公司用盡手段不准他們辭職,說好聽是慰留,不過有時不惜威脅、恐嚇,甚至還出動暴力、監禁等手段,相當恐怖呢!

其實不僅日本,最近台灣也有硬是不批辭呈的老闆、上司出現,逼得屬下只好放棄退職金等,既知如此,何不提出適當的工作條件或是改善工作環境。日本最近兩、三年這類的案件遽增,以東京都為例,今年第一季關於「不准辭職」、「辭職辭不成」的案件便達二五六件,老闆或上司不准辭職的手段非常多,像「每次要辭職,公司會出現一千五百萬日圓的虧損,老闆多次當面把辭呈撕掉!」甚至還有上司威脅說:「我要去跟你打算跳槽的公司放話傳說你是什麼樣的人!」還有要求找到後任,甚至以移交沒辦完等為理由,要求離職的人好幾個月都免費上班、加班等;也有公司不准員工在離職時將有給休假消化完畢,還以擅自休假懲處。
 
日本因為長年不景氣,最近十年工會組織孱弱化,被雇用的一方立場變弱,企業都採取強權態度,不准辭職,其實跟不當解雇問題一樣嚴重。有的公司甚至一開始的就業規則訂有「社員只有在公司同意時才能辭職」,簡直像是恐怖綁票集團!
 
許多人其實還是想要圓滿離開,不想引起什麼風波,即使企業不是什麼好企業、上司不是什麼好上司,但遭到慰留或威脅,往往不知道要怎麼辦才好,企業抓住這樣的心理來阻止離職,逼得員工有時只好用存證信函去辭職,包括消化有給休假等。過去因為長期不景氣,日本企業遇到比較聽話的員工,都會要他們從清晨拚命到深夜,又不准辭職,簡直像十九世紀野蠻的勞動環境一樣。
 
不准屬下辭職的原因多多,大抵是因為公司組織精簡化,遇到真有實力或是肯默默努力的人才,老闆或上司都不肯放人,如果讓這樣的人走掉的話,不只影響業績,出缺的位置可能好幾個人手都補不上,增加剩下沒走的人的工作量,惡性循環之下,愈是找不到像樣人才;此外,新人往往無法成為即時戰力,現在誰也沒有力氣好好教育新手,尤其是職場裡好為人師的團塊世代將從二○○七年大舉退休,想到就很無力。有的老闆,遇到有人辭職,突然拿出一瓶十六萬日圓最高級的Remy Martin酒說:「這個賞你!不要走嘛!」要是有這樣的魄力,應該早點加薪或多雇幾個人,才不會讓員工過勞死呀!
 
而有的上司也會擔心太多屬下離職,影響自己的能力、業績評分,一遇屬下想辭職時便以會議為名,連日連夜在會議室、居酒屋等地方大洗腦,甚至哭泣,軟硬兼施。因此準備辭職、跳槽的人已如同爭取工作機會,需要有點準備;這是大裁員時代的大反彈現象,今後變成是辭職比找工作更需要技術、外力支援的時代呢。

 

攤開BITO和BTF的公開說明書,就能看到這兩檔ETF不約而同,都特別以粗體字註明:「比特幣及比特幣期貨為相對新型的投資工具,具備獨特且重大的風險,且過去歷史一直有價格劇烈波動的問題。基金投資部位可能無預警瞬間歸零,投資人必須有賠光所有投資資產的準備。」緊接著就是密密麻麻,高達數十項的風險警示項目,其中,有幾項風險需要特別注意。

 

首先,比特幣期貨ETF,顧名思義,投資的是在芝加哥商業交易所交易的比特幣「期貨」(BTC),雖然持有的是近月期貨,但與現貨價格還是有一定落差。因為芝商所的比特幣期貨,是根據「比特幣參考匯率(BRR)」結算,並非「比特幣實時指數(BRTI)」。BRR每日僅公布一次,而BRTI則是即時變動。

 

第二,價差風險。為了維持持有的部位,期貨合約即將到期時,基金會出售合約並購買較晚到期日的比特幣期貨合約。若比特幣價格走勢處於上行階段,遠月期貨的價格通常會比近月期貨為高。

 

這代表的意義是,基金轉倉時,會以較低價格賣出近月期貨,並同時以高價買入遠月期貨,進而墊高轉倉成本,侵蝕基金報酬率。「歷史上,比特幣長期處於正價差,而這可能會大幅影響基金表現,並使基金長期表現不如比特幣現貨。」BITO公開說明書中寫到。

 

第三,是流動性困境。所謂的流動性,用白話解釋,就是指一種資產,以穩定的價格、迅速買進和賣出的難易度。分析認為,比特幣期貨市場尚未足夠成熟,流動性較低且波動較大。且基金規模需求一旦成長過快,供不應求的結果,可能會讓市場流動性進一步惡化。同時,比特幣期貨價格大幅高於現貨的「溢價」持續時間很難預測。若以溢價購買期貨後溢價下降,基金也會跟著產生損失。

 

比特幣今年以來走勢

 

 

管理費比主動型ETF還高

 

摩根大通策略分析師卡普蘭(Bram Kaplan)和克蘭諾維奇(Marko Kolanovic),也在十月二十一日的報告中指出,「投資人的瘋狂湧入,將進一步推高相對於現貨價格的期貨曲線,以及合約展期成本,導致更大的持有成本。」根據彭博報導,十月和十一月比特幣期貨合約中,僅BITO就占了未平倉合約的四分之一。摩根大通表示,在這個情況下,比特幣期貨ETF的持有成本,可能比產品的管理費還要高出數倍。

 

第四,是期貨部位的限制。由於流動性不足,比特幣期貨市場亦針對個別能持有的期貨部位設定上限。若達到上限,基金可能無法實現投資目標,甚至遭到要求清算部位,出現損失,例如被迫轉倉,分散持有遠月期貨。

 

而這個問題,對規模暴增的BITO來說,其實也已迫在眉睫。根據芝商所規定,單一實體能持有的近月期貨上限為兩千口,總期貨上限為五千口。截至十月二十二日,BITO持有的十月期貨為一六七九口,十一月期貨為二一三三口,加總後已達到三八一二口。

 

第五,是主動式管理的風險。BITO和BTF雖然是ETF,但實際上都採「主動式」操作策略。因此,基金經理人的決策,會大幅影響基金表現。主動式管理也讓這兩檔基金的管理費偏高,例如目前美國公開市場上,主動型ETF的管理費平均約○.六九%,西德州原油ETF的管理費為○.六八%至○.九五%。而已上市的兩檔比特幣期貨ETF,管理費皆為○.九五%,明顯高出不少。

 

最後,就是比特幣本身的風險。作為比特幣相關金融商品,比特幣期貨ETF會大幅受到比特幣市況左右。而比特幣不僅價格波動劇烈,也缺乏政府監管,不確定性極高,加密貨幣交易所也時常出現安全性問題。

 

投資比特幣期貨ETF先搞懂

 

 

政府對加密貨幣態度仍保守

 

事實上,為了打擊洗錢,各國政府都在審慎考慮,如何將加密貨幣納入法律規範,例如九月二十四日,中國央行強勢表示,所有加密貨幣交易皆為非法。消息公布後,比特幣價格一度重挫超過八%。

 

雖然拍板通過比特幣期貨ETF上市,但美國證交會對加密貨幣的態度,其實仍相對保守。十月十九日,證交會主席詹斯勒(Gary Gensler)在接受美國財經媒體CNBC的採訪時,就警告投資人,比特幣依然是一個高投機性的資產類別,「投資者應當明白,在這背後,它仍有波動性和投機性的一面。」詹斯勒表示,比特幣期貨雖有監管方面的保障,但其中蘊含的風險,依舊無異於投資加密貨幣本身。

 

換句話說,適合投資比特幣期貨ETF的客群,必須具備極高的風險承受度,並對期貨有一定程度的了解。投資比特幣期貨ETF的部位僅能占投資組合的一小部分,且必須有部位血本無歸的心理準備。

 

BITO公開說明書中也直言,投資人要懂得如何查詢與比較「基金持有合約規模」,以及當下期貨市場的「交易量」與「未平倉口數」,這些資訊都能在基金公司官網,以及芝商所的網站上找到。說明書中也提醒,「如果無法接受投資的重大和意外變化,也無法接受可能損失全部投資,不應投資於該基金。」

 

在全球化時代下,雖然BITO及BTF都是在美國上市,台灣投資人也可以透過國內金融機構複委託,或是海外券商直接下單;但在開始投資之前,務必做足準備功課,並慎重考慮自己是否適合該類商品。

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