一位外國籍的外資研究員最近跑了台灣幾個地方，包括政府機構及企業，然後很沮喪地告訴我，他實在看不出台灣未來有什麼新產業冒出頭的跡象；不像過去以個人電腦為主軸，所發展出來上中下游資訊產業的供應鏈，這點令他對台灣的經濟前景十分擔憂。
我相信十年前拿同樣的問題，來問現在任何一家面上的集團企業，他們一樣答不出來將來會成為什麼樣子。
十五年前，即使有人看好電子產業，也沒有人會認為電腦才是主流；當時最被看好的是彩色電視、微波爐，及VHS錄放影機等這類消費性產品。
等到半導體產業起來後，台積電率先走晶圓代工路線，大部分業界人士又認為，這是一條錯誤的路，台積電必將吃盡苦頭。
所以我告訴這位老外研究員，未來的主流產業在哪裡，事前我們從來沒有精確掌握過。從來沒有！
所以我告訴這位老外研究員，未來的主流產業在哪裡，事前我們從來沒有精確掌握過。從來沒有！
在此我要再次強調，為什麼我始終認為，長遠來看，政府的產業政策沒有太大幫助。以現在討論最熱烈的稅負優惠，一時間看來對產業很「補」，但最後仍要連本帶利還回去。因為有稅負的優惠刺激，將使該產業投入者眾，過度過速發展的結果，到頭來產業哀鴻遍野，大家都不好過，還要政府出面解決產能過剩、毛利偏低的處境。
此外，還要再加上因為稅制造成的經濟結構失衡、稅負不公等社會問題，如果要調整，又將造成更多爭議。就像員工分得的股票紅利，照面額課稅根本不合理；現在要修正，即遭到反彈。
再如企業投資機器設備可以抵減，便拚命投資，等到產業成熟了，又因為產能過剩不賺錢，政府更不敢貿然取消減免措施。如果政府始終不能從某項產業課到合理的稅金，幹麼還一直投入大量的資源及社會成本？
所以我才會說，產業政策這種玩意，跟毒品沒兩樣，最好一開始就不要碰；一旦沾上了，別吹噓自己有多神，戒都戒不掉。政府讓經濟自由發展，尋找成長的方向；只要提供合理完善的軟硬體基礎建設就夠了。
拿台商在中國發展資訊產業，先從下游開始切入，再逐步因應成長需求而向上游發展；等到台商幾乎控制整個中國的電子供應鏈，便再升級。有了中下游資訊通路，晶圓產業才能順勢發展；因為晶圓投資龐大，風險又高，台商因為能夠掌握中下游市場的需求狀況，進行快速的產銷調整，所以勝算比其他國際同業大很多。
晶圓熱潮過後，現在最紅火的產業是面板（TFT-LCD），也是一樣的道理。面板產業美國完全不碰，更進一步說，美國早已脫離資訊產業的製造領域；日本也因漸漸缺乏競爭力，而不敢繼續投資面板。於是只剩下台灣及韓國兩個國家在面板爭霸。
台韓對面板，乃至所有產業的經營模式，大大不同。台灣是一步一步地往上游跑；像王永慶早年賣塑膠，再逐步向上游發展，現在則幾乎不賣塑膠成品，專注在上游石化領域。韓國則恰恰相反，什麼都從最上游切入；鋼鐵、石化、DRAM，甚至連汽車也是如此，產能都開得很大，連國內市場都消化不了，所以一定要賣到國外去。
同時因為一下子就要做到最大，沒有按部就班，所以一定要借錢擴張；為了支應設廠之需，公司的負債比率自然拉得很高。
以前因為銀行由政府控制，都會配合政策放款給財團擴充。過去韓國大財閥養了一堆小公司作下包，因為政府支持的銀行放款寬鬆，所以財閥也會配合政策，支持一些效率不彰的小公司。
現在則不然，銀行多已民營化或賣給外資，銀行員都受過嚴格的訓練，放款十分謹慎，不會再隨便放款給大集團。由於資金取得不再容易，政府也無力支持，只有靠自己；為了生存，自己能做的部分就自己做。
以前韓國人是出了名的愛國，包山包海，統統給自家人做，但是現在已有台灣廠商接到韓國廠的外包訂單，顯示這種結構的轉變。
韓國面板產業為擺脫台商的競爭壓力，採取積極式的跳躍策略；如三星及LG Philip（樂金飛利浦）從第四代、第五代面板生產線，直接跳到生產六‧五代或第七代面板。
為了跳躍升級，便得擴大財務槓桿；像LG的規模較小，資金需求尤其大，負債比率也呈現跳躍式的增加，從二○％跳升至七○％。
常聽驕傲的韓國業者說，台灣這些面板廠商必然失敗，因為技術及規模都比不上韓國同業；不過類似的言論先前在DRAM產業也曾聽聞，結果是，韓國有三家DRAM廠倒閉或破產，只有一家還能自立自強；而台灣則有力晶、南科及茂德三家活得不錯的DRAM公司。
同時DRAM技術日益成熟，未來資本支出已不再像過去這麼迫切，台廠的前途已經相當平坦了。由此我相信，未來面板產業的發展亦將如此。
台灣向來走落後的實用科技，而非靠尖端高科技勝出；多年前我就提過，台商靠低科技賺錢的模式非常成功。DRAM從十多年前快速發展，到最近技術才算成熟；產業成熟與否的一項觀察指標，當產業景氣進入循環階段，即成為景氣循環，而非一直成長。
DRAM已是標準的景氣循環股，日後面板產業的成熟速度，可會比DRAM來得快。因為DRAM是做得愈小愈好，小到不可能突破物理限制為止。
不過面板可不見得是愈大愈好，因為再大還是要考慮視覺的效果，以及擺設的空間，終究會有尺寸的限制，所以進入原物料產業循環的時間會較快。而等到進入產業循環後，資本支出的壓力一減輕，台商的腳步就站得更穩了。
台灣經濟當然有必須正視的問題，尤其全球電子產業至少在今年上半年都還存有壓力，以及台灣先前推動的產業優惠措施，後遺症還未解決；加上部分公司過度發行CB（可轉換公司債），因此上半年股市表現不太樂觀。
但再往前看，因為台灣的競爭模式較為合理，與美日接近，一步一步往上發展。另方面，台灣開始發展品牌，也是按部就班，一步一步來，所以並沒有特別值得擔憂之處。
所以現在看不出有什麼產業會起來，或許對整個台灣經濟結構是件好事；政府不必硬拱某個產業上來，讓有本事、有潛力的產業自然成長茁壯，才會發展得更踏實。
