記得小時候，我妹妹最想擁有的鋼琴是當時紅透半邊天、品質優良且生存近百年歷史的美國鮑德溫（ Baldwin ）鋼琴； 我念大學時去電影院，影片內容中通用汽車中的雪佛蘭、別克、龐帝克汽車，幾乎就是身分富有的象徵，尤其是奧斯摩比爾、凱迪拉克汽車更是最高尊榮的極致。
但是隨著時代潮流的演變，策略轉折的失焦與競爭集中化，擁有一四○年歷史的鮑德溫鋼琴已經從歷史中消失了，輝煌尊榮達一世紀的奧斯摩比爾汽車系列車款停產了。尤令人不勝唏噓的是， 一八七二年成立， 在美國歷經百年仍然是最負盛名的蒙哥馬利華德零售連鎖店（Montgomery Ward ），仍然逃不過物種競汰的事實，在進入策略轉折及企業競爭集中化的過程中，雖然也曾積極學習新挑戰，但在從郵購零售轉化為實體零售的速度，在熱門地段的搶奪，都敗給了 Sear's 百貨。
蒙哥馬利華德零售連鎖店卻在決定走一般服飾品牌或專門服飾品牌時，被當時的「縫隙企業」 GAP 公司以快速的歷程掠奪了青少年的心，從而被擊敗， 公元二○○○年，這家輝煌的百年老店也從華爾街的歷史上消失了。
從全球到處可見的交易生產到無窮盡地追求榮華富貴，我們可以說，資本主義最成功的機制，就是這些內容所形成的股份有限公司，它將「貪婪」換化為產業進化的最強原動力，改善人類生活結構，成為一種美德，也因而架構出當今的資本市場。
資本市場經由股份有限公司的股票、債券及衍生性商品，提供了長期穩定資金的直接金融市場，以完全競爭的市場機能形態運作，讓公司、民間游資以最有效的方式去覓取最佳投資機會，以提供企業及產業擴張之需，非常有秩序地演化成為經濟循環興衰的完整結構。這樣的架構，本來極為完美，但資本主義源頭以規範公司治理及防弊制度，在幾近完美無缺的美國，仍在二十一世紀發生恩龍、世界通訊弊案，資本主義完美神話暫時幻滅。
華爾街的行業在嚴密的規範下，竟仍然充斥著不理性的內容，那台灣何能例外？
基於此，取與捨的投資智慧及適性利己的股市迎戰法則，隨著投資年齡的增長就愈見其重要性，一九九四年英特爾（ Intel ）公司前任執行長（ CEO ）葛洛夫，在面臨奔騰處理器瑕疵事件強力威脅英特爾生存時，提出的企業策略轉折點思考就特別重要。
他說：「企業轉折往往出現在企業成功延續了很長一段時間，高階經營團隊只想把這種成功延續下去，可是組織在這個時候卻最為脆弱，企業物種競汰也就在此無情發生。」
明顯的近例，華碩在二○○三年的第二季，毛利率下滑到一一％，其所提出搶占市場的「巨獅策略」及節流的「金鵝計畫」，廣達在營收創新高，毛利率卻只下滑到五．七％，提出的G=ME2 （ G 為成長力道，M 為行動解決方案，兩個 E 分別為企業解決方案，及娛樂解決方案），詮釋其將跨足液晶電視、NB （筆記型電腦）、PDA、伺服器及娛樂消費電子業的營收組合，創造永續成長，這樣的族群公司確實進入了葛洛夫的「策略轉折點」。
雖然他說策略轉折點是威脅，也是希望，它將印證「適者生存」。可是做為一名股市投資者，我們實在不需要去賭它們的成敗，完全不必再費力去追蹤它們的希望，台灣有的是不斷崛起成功的「縫隙企業」。
捨棄進入「策略轉折點」的企業，盡全力搜尋向「縫隙市場」挑戰成功，剛脫穎而出的中小企業，就形成我在台股投資相當清楚從未動搖的投資定焦。
進一步的詮釋就是捨棄股本超過三十億元，營收成長、毛利率下墜，或者營收股本比只有一比一，甚至不及。縱使其毛利率再高，像眾多電子零組件公司，毛利率經常維持在四○％至五○％間，但其營收股本比卻每下愈況，或維持一比一不變，這都是進入企業策略轉折點的公司。所以聚焦在產品剛在「縫隙市場」崛起，成功正在出航，股本輕盈，在時間上尚未看到大進入者參與的興奮公司成為關鍵。
台灣的「縫隙企業」的股本幾乎都在十到二十億元以下，營收股本比至少都在三倍以上，毛利率也均在三○％以上，這樣的族群才剛萌芽崛起，特質都是聚焦在「顧客還未感覺自己需要前，它們已自覺到新時代新需要」的「縫隙企業」，在市場真空中脫穎而出，其頂尖的原動力才剛出航，離企業策略轉折點仍遠，這種「縫隙企業」族群的投資才令人欣喜。
就像台灣產值占全世界第一的電源供應器產業，有這樣一家民國七十九年才成立，向電源供應器縫隙市場挑戰極度成功的公司，目前股本三．一九億元，即將掛牌。
該公司幾乎沒有工廠，核心能量在於外觀研發及市場資訊快速搜集的競爭力，架構出它的產品，它將電源供應器的外觀突破所有現存公司的灰色不起眼的窠臼，啟用最細膩的鋼琴烤漆，烤出具五彩多樣化的外觀產品，像極了最珍貴的宮廷御用品。
產品一推出，就定焦不走 OEM、ODM，完全走向零售金字塔頂端的品牌通路市場，大受消費者歡迎，產品狂賣，從 SPS 的產業縫隙中殺出血路， 一戰全球成名，獲利壓過了全台灣的SPS 大小廠，二○○二年股本二．二億元，營收九．四八億元，每股稅前八．七二元，股東權益報酬率高達四二．三％，毛利率三三．四％，二○○三年上半年營收五．五億元，毛利率三四．三六％，依期初二．二億元股本，上半年每股稅前六．一三元，二○○三年的全年獲利一度極為驚人。
台股目前絕大多數為股民所知曉的知名企業，相當多都已進入企業策略轉折點的族群，企業物種競汰在它們身上已經發生了，往後它們的起伏折騰都是它們本身的生存競汰常態，這是宿命。對於這些公司，我的定焦投資史觀，就是完全捨棄。
它們會是奇異、可口可樂嗎、3M，還是 P&G 嗎？Who knows？從華爾街的歷史演化來看，像這樣族群的公司，有其事實的演進過程。
完全捨棄進入「策略轉折點」的公司，全力追取向「縫隙市場」挑戰成功的中小企業的「台股作戰法則」，希望能帶給每一位台灣股市投資者，在為自己找投資定焦時有所幫助。
最後也恭請每一位對股市投資有熱情的讀者謹記：重拾華爾街歷史去買本曾獲得普立茲獎，由詹姆斯． B ．史都華所著的《股市大盜》及去買本由吳啟銘教授所編的《企業評價》，是我繼二○○三年八月《今周刊》三四六期之後，提出的股市投資教戰守則第二課。
