全球股市自二○○○年崩盤以來，資本市場的主要核心力量全球個人電腦供需的演變，牽動著每一個投資人的神經，現在興奮的訊息乍現，根據 Dataquest 最新統計報告指出，二○○三年第二季全球 PC 出貨量創二○○○年第三季以來，首見二位數字的成長幅度，預估全球達到三二八○萬台 PC 出貨量，較二○○二年同期成長一○％。
然而，相對應台灣股票市場代表投資人氣指數的融資餘額，從今年五月二十九日的一六一四億元，遽升到七月二十一日的二二四四億元，兩個月不到，至少有一千二百億元的新台幣資金投入股市，成交量也從五月十九日的二三八億元，快速拉升到七月八日的一九七三億元，瘋狂與熱絡是這一段時間台股的最佳寫照。人人談股，CEO 到處吹噓未來願景，但是，這對股市是相當不好的徵兆。
對於股市投資大眾，目前能給大家的忠告是「富者保守，窮者積極」，在股市中已賺到大錢的「富」者和未賺到錢的「窮」者都絕對要謹記這八字在心，減少傷害，確保戰果。
我們現在可以看到的最新狀況是，股市產業興奮的故事說不完，投資者挑燈勤奮找股的現象不斷蔓延，如果讀過《貪婪時代》這一本書，目前台灣股市這樣的現象，是活生生對散戶投資人悲劇歷史正在上演，一定要懂得防禦。
每一位股市投資者都應謹記，股市投資「只有數字，沒有文字」，絕對不要相信眾多台灣 CEO 對公司未來願景的描述，台灣 CEO 在媒體發表言論的頻率及次數，遠超過他在台灣產業該有的定位，除了貪婪於他自身的股價，引散戶入洞外，我實在想不出有什麼理由如此密集曝光。
有一位掛牌鋼鐵公司的董事長，台大經濟系畢業，還身兼產業的工會理事長，三個月前對鋼價的看法令人對鋼鐵產業憂心；但三個月後的現在，他說如果俄羅斯不傾銷鋼品，鋼價未來十年看好。 他公司的股價也因此開始狂飆，這種 CEO 就是國小畢業的投資者，也可以很清楚地看出絕對是一個深具私心及不正直的經營者，如果你不幸成為他的股東，一定要謹記當他要擴廠採買鋼鐵設備時，絕對要仔細去評價他採買的價格跟設備的公平市價的差異性。
芸芸眾生，一種米養百種人，誰是誰非，無人能斷，但我還是要用最真摯的心告訴每一位散戶投資者，台股成交量到了接近二千億元的階段，美股那斯達克指數成交量到了二十億股左右，這都是一個開水一百度的沸水階段。
不管你是屬於哪一種類型的投資者，本篇文章的精神最後還是只有八個字「只有數字，沒有文字」，尤其是不斷在推動景氣循環類股給散戶的各路英雄們，一定要對得起自己的良心，拿出數字來，個人投資者沒有很豐富的專業知識，請保護他們，用經營的數字來代替未來願景文字的吹噓，一天到晚講趨勢，誰知道未來趨勢怎麼變，不要去管產業，只要問自己投資的公司現在賺多少錢才是重點。
最後我引用工商時報七月十六日蔡萬才先生的八字真言跟大家共勉：「錢可少賺但不能虧」，微利時代中每個人體力、智慧有限，切忌在短線興奮交易中過活，筆者進入股市二十五年，到目前能長存成為富翁的絕對是少數，這是歷史明鏡，成敗就看個人了。
本周要導入的公司為國內專業封裝大廠超豐電子，成立於一九八六年，原名為合德積體電路，主要從事各種積體電路的製造與買賣，九五年遷址竹南並更名為超豐電子，同時加入封裝及測試等營業項目，資本額為二十三‧七四億元。公司主要集中在低階的利基型市場為主， 與大廠主攻的市場有所區隔，並配合turn-keysolution 為業務主軸，取得國內主要 IC 設計大廠訂單。
超豐闕壯賢董事長於八一年初便已跨入半導體的經營，由於闕壯賢出身於工研院，早期雖然與台灣小廠商一樣從貿易代理起家，但有鑒於掌握關鍵研發、製造技術才能使公司永續經營之下，於九五年正式轉型，並跨進目前公司主要的封測領域，在其經營策略下，將公司的主要發展方向轉向於與其他大廠不同領域，避免因為公司規模太小而遭到市場過度激烈競爭之影響。雖然這幾年來，全球整體的半導體景氣起伏大，但是超豐卻憑藉著本身擁有的競爭利基，呈現逐年成長趨勢，並以穩健的獲利贏得市場肯定。
根據 Dataquest 統計預估， 全球 IC 封裝測試業的產值雖然在歷經近幾年半導體不景氣的影響，整體產值仍將由九九年的二五五億美元成長至二○○三年的五三○億美元，每年複合成長率仍達二○％水準； 而 Dataquest 則預測半導體廠商封裝測試業務外包的比重，將由九九年的二六％增加至二○○三年的三八％，至二○○五年更可望上升至四○％，使得專業封裝測試廠產值年成長率將遠高於整體封裝產業。
在公司產能方面，目前總共有五八七台打線機，測試機台一二○台，由於公司的策略經營與其他大廠相異，所以並未在半導體景氣大好時，大幅度地擴充產能，第二季雖在受到美伊戰爭及 SARS 影響下，仍穩定保持超過業界水準的七○％產能利用率，預估在進入第三季的景氣旺季下，整體的產能利用率將可以達到八五％水準，並朝向較高毛利產品發展。
若以超豐的客戶來看，主要以國內的 IC 設計公司為主，包含盛群、瑞昱等國內大廠，而其中更不乏 IDM 製造大廠（華邦、旺宏）， 由此可見，超豐在低階非BGA 技術領域擁有相當地位。由於整體的封裝產業在原料購置與人力成本占有相當高的比重，所以，具有優越的原料價格購買優勢及卓越的管理能力，亦是公司近年來得以保持高獲利的因素之一；因為每年封裝價格的平均跌價幅度超過一○％以上，就可以窺出超豐除了技術之外的另一項經營專長。
該公司整體的競爭優勢：一、擁有單一型號機台避免操作不熟練，進而縮短交貨期；二、客戶平均分散，避免因單一客戶影響公司營運；三、提高產品附加價值並往較高毛利製程發展。
若以營運面來看，公司今年財測營收四十八億元，稅前盈利六億元，每股稅前盈利二‧五二元，上半年營收二十二‧八九億元，年成長率四‧三％，達成率四七‧六％，初估稅前三‧二億元，每股稅前盈利一‧四五元，在進入第三季消費電子旺季，對超豐營運有相當之助益。以獲利率來看，毛利率可維持在一八％至二○％左右，相較其他同業為高，負債比、流動比及速動比分別為三二‧六％、二三五％、一九六％，財務結構健全。
