在全球產能過剩的微利時代，中國十三億人口潛在的需求將是未來股市的新主流，長線趨勢必須從這裡找靈感。
大陸國家資訊中心經濟預測部網站，六月中旬公布的「未來我國居民消費十大趨勢」報告指出，未來十年大陸居民的消費將出現結構性的大變化，最重要的趨勢是維持民生基本需求的生存消費比重降低，享受和發展的消費比重上升，也就是說從物質消費轉變成以非物質消費為主。
同時，消費結構的變化，愈來愈能體現生活質量的階段特徵，例如住房、汽車等各種高檔消費品的需求上升。看到這樣的報告，敏感的股市投資人應該想到什麼？
台股六月月線，在K線上又拉出一記長紅，回頭看五月SARS疫情壓迫台灣，大多數國人驚慌失措，沒想到股市卻拉出一記大長紅，外資貢獻七三九億元的買超。六月股市更進一步大漲，外資又再現七八七億元的更大買超，台股大漲一○四五點之後才回頭。
七月台股在面臨了千點漲幅之後，必須面臨兩關卡，一是突破今年初五一四一點的頸線壓力才能更上一層樓，二是台股正面臨二○○○年以來的一○三九三點與六四八四點的下降趨勢線技術反壓，只有越過這個下降趨勢關口，台股才有一片天。
台股長線起伏周期 有跡可尋
若是把台股放大三十年來的格局來看，卻意外發現一個有趣的對照組合，以西元紀年來說，每一個十年的前面五年，股市總是走得坎坷，是一段蓄勢待發期，可是後五年，當主流形成後，股市都出現奔騰大漲的景象，例如一九七五年、八五年、九五年都是重要轉折點。
先從一九七五年談起，當時美國總統尼克森廢除金本位，黃金一盎斯從三十四美元調整為六十八美元，但隨著中東戰火四起，通貨膨脹來臨，金價暴漲到一盎斯八七三美元，此時，台股區間並不大。一九七五年台股最低跌至一八八點，在蔣介石逝世後，台股即大漲到四二九點，到了七○年代後半期，台股又漲到六八八點。七八年因為通膨加劇，物價大漲，壓制經濟成長，但股市卻壓縮下跌直到八二年的四二一點才止跌。
進入八○年代，台股出現百年難得一見的大漲勢；一九八二年八月台股在經濟困頓中跌至四二一點，到了年底，台灣的外匯存底首度突破百億美元大關，通膨壓力紓解後，股市又上漲到九六九點，股市在兩年間漲一倍多，但好景不常，八五年爆發十信金融風暴，台灣金融體系出現大問題，股市急殺到六三六點，八五年七月台股跌至最低，沒想到的是，十信風暴平息後，台灣跟著日本展開資產大膨脹的狂潮。
一九八五年以後，新台幣從四十．六元開始升值，卻引來國際熱錢湧入，錢潮湧向股市與房地產，掀起百年難得一見的狂潮，台股到九○年也狂奔到一二六八二點，在短短五年內大漲二十倍，房地產跟著調升十倍，創造出台灣錢淹腳目的時代，當時最具代表性的是三商銀，在八五年左右因為匯兌虧損，股價跌至四十元以下，沒想到短短三年光景，三商銀股價漲到千元以上，國泰人壽股價同樣如此，到八九年狂漲到一九七五元的驚人天價。
資產泡沬化出現 電子代工崛起
錢潮推進股價與房地產行情，台股從八五年起大漲，到九○年結束，八○年代的後面五年，台灣踩著日本資產膨脹的節拍，等到資產夢碎，日本股市從九○年的三八九一五點向下調整，到今年還見到七六○三點的二十年來新低價，九○年的台北股市則從一二六八二點狂跌至二四八五點，一年之中，股市跌掉一萬點，將資產泡沫清除得很乾淨。
此時台灣一方面調整資產泡沫，一方面卻醞釀另一個新主流。九○年日本資產泡沫吹破，美國的四大指數仍在低檔盤旋，日經指數漲到三八九一五點的時候，美國道瓊指數只有二千點，那斯達克只有三百點，費城半導體指數更是從一百點起跳。
九一年美國出兵攻打伊拉克，美國除以國力征服中東國家外，同時也是美國IT產業席捲全世界的起點，而在九○年代台灣凡跟著日本膨脹資產，或是舉債囤積土地的財團都殞落，崛起的是跟上美國IT產業列車的電子代工業。
一九九一年六月鴻海股票上市，當時股本八．○三億元，當年營收二十三．○七億元，盈利二．○二億元，每股稅後純益是二．五一元，股價介於四十四．八元到九十五．五元之間，市值約四、五十億元，沒想到，郭台銘在九○年代大爆發，現在的鴻海，今年增資後股本將達二五一．九二億元，今年營收上看三千億元，獲利超過二○○億元不成問題，鴻海已是國際級大企業。
台積電一九九四年股票上市，當時張忠謀身兼台積電董事長及總經理，台積電以七十八億元資本額上市，那年台積電稅後純益高達八十四．七四億元，每股稅後純益高達十．八六元，台積電掛牌股價就衝到一七七元，上市不到十年，資本額已從七十八億元快速飛奔到二千億元。
一九九○年代，美國高科技產業掛帥，台灣電子代工產業崛起，除了郭台銘、張忠謀外，台灣誕生像華碩、廣達等諸多電子公司，不過九○年代前半期，台灣一方面仍繼續調整土地資產泡沫，一方面政治紛爭不絕，主流與非主流對峙，不時浮上檯面。到了九五年前後，李登輝的康乃爾大學之行，中共試射飛彈，兩岸關係緊繃，台股在九五年八月跌至四四七四點的低點。
台股下半年 將出現一波大反彈
九六年以後，WINTEL（Windows微軟視窗及Intel英特爾）架構個人電腦新需求，再加上通訊網路新革命，手機引爆新需求，台股從九五年的四四七四點到九七年八月的一○二五六點，指數足足大漲一倍。
鴻海從四十五．八元狂漲到三四五元，台積電由四十九‧一元更是一口氣漲到一七三元，日月光上漲到一六二元，華通靠著PENTIUM Ⅱ的CPU基板，股價從四十五元拉升至三一二元，而主機板的華碩更是創下驚人的八九○元天價，英業達也漲到四二八元。
九○年代後期，資訊科技產業從PC到手機，再到通訊、網路，帶動一波接著一波的需求新浪潮，台股在九○年代充滿活力，加權指數在九○年代後面的五年，有三次挑戰萬點的紀錄。九七年台股挑戰一○二五六點，二○○○年阿扁當選總統前，台股漲到一○三九三點，當選總統後台股又漲到一○三一五點。
進入新世紀，台股又進入一個跌勢，一方面是資產泡沫尚未調整完畢，資產持續縮水，房價仍下跌，銀行呆帳居高不下。另一方面，美國科技泡沫引爆，網通股狂跌，台灣電子代工產業也進入微利時代，很多電子代工業都面臨慘烈調整，華通從三三七元跌下來，如今一度面臨面額保衛戰，曾經創下驚人的三五三元天價的日月光，股價也跌至十三‧八元。昔日威風八面的電子代工業逐漸由燦爛回歸平淡。
假如以一九七五年、八五年、九五年都是大行情的一個起點來觀察，八四年及九四年在大行情來臨前夕，股市都會出現一個起漲前的小波段行情，例如八四年行情漲到九六九點，九四年行情也從三七四○點漲到七二二八點，今年台股在美伊戰爭再加上SARS疫情肆虐之下，下半年行情很可能出現一波類似八四年與九四年在大行情來臨前夕的一波大反彈。
中國收成概念股 後年台股主軸
台股由空翻多架構在兩個面向，一是資訊科技產業泡沫化後，包括網路、光纖產業已因極度壓縮，股價出現大反彈，過去壓抑的資本支出，很可能在今年引爆，PC的需求上升，再加上手機需求轉熱，電子股很可能出現一波從二○○○年以來最像樣的一波反彈行情。二是傳產股在二○○二年走出一個多頭格，使加權指數在今年漲到五一四一點的高點。過去傳產股上漲，股價總是來去匆匆，但這次中國收成股卻展現超強姿態。
以中國收成股的指標裕隆與中華汽車來談，裕隆汽車從十一．九元漲到四十八元，如今仍屹立在四十元以上，中華汽車從十七．三元漲到七十五．五元，現在也在六十元以上，正新從十五．三元漲到五十．五元，目前也有四十二元以上，建大從八．五五元漲到四十五．三元，如今也有三十二．五元．寶成工業從十八．八元漲到三十九．六元，目前也有三十五元左右。
這些中國收成股仍屹立在高檔，受益中國需求成長的鋼鐵、航運、塑化等也都展現超高姿態，例如中鋼過去股價在十一元左右，如今站在二十四元，與今年新高價二十四．八元相去不遠，從二．二元漲到四十一．三元的燁輝，回檔到十九．七元又到卅元以上，盛餘也不遑多讓，股價又漲到四十八元，南亞過去的低檔不到三十元，如今直逼四十元，航運股陽明海運率先創今年新高價，裕民航運也直逼新高點，傳產股大漲一段，回檔卻展現超強姿態。
假如一九八○年的資產膨脹是以金融股、資產股大漲為主軸，進入九○年代，郭台銘、林百里的崛起寫下當代的電子代工傳奇，那麼二○○○年以後，前面的五年是蓄勢待發期，後面的五年是大爆發期，中國概念族群很可能是二○○五年之大行情的主軸。
中國人口潛在需求 未來股市新主流
今年SARS疫情衝擊中國，不過，中國宣布首季經濟成長仍達九．九％，四月也有八．九％，此外，中國第一季合同外資達二二九．九億美元，成長五九．六％，中國首季進出口貿易成長四二．四％，這些經濟數字仍十分亮麗，未來十年大陸人需要幾個趨勢，則包括中高檔房地產買盤增加，今年首季房地產銷售成長八二．六％，引起官方出面抑制銀行放款。
二是汽車市場銷售潛力雄厚，汽車產業進入高成長期，未來三至四年內將保持三○％至四○％的成長，台灣的裕隆與中華汽車在今年汽車零組件需求強勁，未來長線展望仍樂觀。三是教育成為長期投資的熱點，出版與資訊業將蓬勃發展。
四是資訊科技產業爆起，從電話、手機、電視、電腦到數位相機，構成多功能「家庭資訊中心」。五是旅遊成為休閒主力。六是租賃業的二手市場發達。七是老年人口比率上升，老人產業也看好。八是服務業抬頭，個性消費日益凸顯。
目前中國人均所得約一千美元，隨著經濟成長，所得增加，在微利時代，全球產能過剩的時代，中國十三億人口潛在的需求將是未來股市的新主流，長線趨勢必須從這裡找靈感。
