隨著美英聯軍順利攻進巴格達，四月上旬，美股走勢再度出現強勁攻勢，四月七日道瓊指數一口氣大漲二二○點，衝高到八五二○點，而那斯達克指數則創下一四三○點的新高，史坦普五○○指數也漲到九○四‧七點的新高點。此外，美元再度轉強，油價則回落到二十八美元以下，金價則快速回落到三一九美元，看起來有直探三百美元之勢。再加上德國股市從二一八八點大漲到二八一四點，英國股市也從三二七七點揚升到三九六二點，歐洲股市似乎盡情反映美英聯軍在伊拉克的戰勝行情。
就在美軍即將取得關鍵性勝利的前夕，美國素有多頭總司令之稱的高盛證券柯恩女士再度出面心戰喊話，說美股在年底之前可以漲到一萬零八百點。同時諾貝爾經濟學獎得主傅利曼也認為，戰後重建釋出的新商機有助於全球經濟復甦；不過這兩位重量級人士的喊話，卻使七日的美股出現開高走低的走勢，道瓊指數衝高到八五二○點之後，無力再上攻，僅以八二八五點收盤；那斯達克衝上一四三○點，卻僅以一三八九點收盤，而史坦普五○○指數衝到九○四‧七點，卻僅收在八七八點，美國三大指數都留下了長上影線，上檔壓力似顯沉重。
戰後經濟四難題──房地產泡沫阻礙復甦最多
其實美英聯軍進軍伊拉克，並取得關鍵性勝利，已在大家預期中，關鍵是戰後中東新秩序的重建，以及美國與回教國家的深仇大恨如何化解。更受到矚目的則是戰後全球新的經濟走向。一場美伊戰爭恐怕無法扭轉美國經濟的頹勢。目前美國面臨了幾道經濟難題，一個是從二○○○年來科技泡沫吹破，美國股市市值少掉九兆美元，這幾乎是美國一年的 GDP （國內生產毛額）， 資產嚴重縮水，使美國步入日本資產泡沫長期調整的危機。
其次是美國債務壓力加重，目前美國財政赤字已達三○四二億美元，赤字頻創新高，，而企業、個人再加上政府舉債逾三十三兆美元，個人債務逾七．八兆美元，這其中單是房地產二胎貸款即超過二‧五兆美元。二○○○年來那斯達克指數暴跌七八％，但道瓊指數只下跌三七‧九％，是因為房地產上漲撐住了半壁江山，一旦房地產回跌，美國經濟勢必雪上加霜，而今年二月美國新屋銷售衰退八‧一％，新屋建造率下跌一一％，都是房地產高峰反轉的訊號。
從九五年以來歐美漲幅最大的三大房地產市場愛爾蘭、荷蘭、英國，今年以來都出現房地產泡沫化的回跌走勢，房地產隱然有下跌壓力，這是美國經濟邁向復甦的最大障礙。
三是美國各項經濟數據持續惡化，二月的失業率上升至五‧八％，三月可能達五‧九％，消費者信心指數由六十四‧八降為六十二‧五，創下十年來最低。個人消費支出連續四個月零成長；二月耐久財訂單續減一‧二％，三月採購經理人指數由五十三‧九降為四十七‧九；經濟成長率從二○○二年第三季的四％降為第四季的一‧四％，今年首季預估不會超過二％。
四是美國連續降息十二次以後，聯邦基本放款利率已降至一‧二五％，目前英國利率也降至三‧七五％，歐洲央行也已兩度降息，如此一來，全球央行透過降息、寬鬆銀根的手段來刺激經濟似乎力量用盡。
未來美股三變數──中國力量是關鍵
這是美伊戰爭尚未落幕之前的景象，即使美國席捲伊拉克，出現短暫戰勝效應，股市強烈反彈，不過美國股市仍舊要回歸經濟基本面的考驗，未來有幾個變數要觀察，一是油價與金價迅速回落後，這次油價底線在哪裡？如果油價一直在二十五美元以上，似乎意味高油價時代來臨。而金價如果站在三百美元以上，仍是強勢的訊號，這麼一來，全世界原物料行情可能居高不下。
二是國際新政治秩序的重組，這次美國出兵伊拉克，先前已遭受到德國、法國與俄羅斯公開反對，戰後伊拉克重建商機，美國與英國在利益上又有衝突，加上東歐等九個國家又將加入歐盟，歐元區經濟已足可與美國匹敵，美國如何因應這個新挑戰，而俄羅斯再起，中國大陸經濟欣欣向榮，都將成為國際政治的強權角色，美國新一輪的壓力恐怕有增無減。
三是美元的強弱勢。一九九一年美伊開打後，全世界熱錢齊聚美國，美元成為全球超強貨幣，造成美國股市「世紀大行情」地大漲。不過二○○○年以後美股崩盤，外國直接投資（ FDI ）部位下降， 到了二○○二年約三○九億美元，美國FDI 部位急轉直下，也造成美國經濟更大的壓力。 不過二○○二年中國 FDI 部位卻高達五二七億美元，中國首度超越美國成為全球最大的吸金大國。
二○○三年美伊戰後是一個觀察全球資金移動最關鍵的一年，假如美伊戰後，美國重新建立政治與經濟的新霸權，油價、金價大跌，美元重回強勢地位，全世界資金又向美國靠攏，那麼美國經濟可能出現比預期還快的經濟復甦。美國在二○○○年科技泡沫破滅以來的創傷有逐漸修補好轉機會。
反之，若美元強勢只是曇花一現，那麼誰會是全球經濟下一個回合的新驅動力量， 中國已是個熱門候選人。 二○○二年中國 FDI 首度取得領先， 二○○三年FDI 如果又領先美國，中國連續兩年成為吸金大國，那麼全球資金往亞洲尋找新商機似乎可以確定。所以戰後美元能不能奠定屹立不搖的強勢地位，除了歐元已具威脅力量之外，中國崛起才是一個可怕的變數。
第三波成長動力──重演美英世界工廠角色
最近全球玉山科技協會理事長沙正治在公開演講中指出： 第三波的 DRIVING FORCE 就是中國大陸。他認為新一輪的成長動力不再是工業技術創新，而是需求的啟動，沙正治認為當技術成長曲線越過需求成長曲線，這股驅動力量已經由工業性變成地緣性。
九○年代美國國力獨霸全球的時代，科技創新是帶動世界成長的驅力，例如個人電腦從二八六、四八六、五八六……年年都有新一代電腦推出，接著手機又改變了人類生活，再到通訊網路的革命，任何一次的技術創新都帶動了一個新需求，九○年代的美國經濟就是這樣超越巔峰的。
不過進入新世紀，個人電腦的發展已到達極限，手機、網路的發展也進入成熟階段， 再加上全球過度投入生產與製造，IT 產業老早進入供需失衡的脫序狀態，這時候誰能為世界過剩產能提供新的出路，便具主導地位。這個由需求帶動的驅動力量，恐怕非要由十三億人口的中國來擔綱不可，這個時候可以找到成長源頭的，不一定是九○年代十倍速成長的科技產業，反而是十三億人口皆有需求的傳統產業。
以水泥業來說，一九九三年全中國水泥消耗量只有三‧三八億噸，平均每人每年消耗二八七公升，到了二○○一年則到達五‧九億噸，相較於台灣一年只有二千萬噸的需求量，大陸有更大的成長空間。紙業的情況也是如此，目前中國大陸平均每人每年用紙量約二十九公斤，與經濟先進國平均在二百公斤至三百公斤，仍有一大段差距。
中國有龐大的潛在需求，帶動了新的投資契機，二○○○年以後，中國逐漸成為世界工廠，中國製造業的產值已穩居世界第四位，全球生產中心快步轉向中國，研發機構也逐漸在中國設立，跨國公司在中國採購金額不斷加大，甚至有跨國企業在中國設立營運總部，……這種世界工廠的角色，一如當初英國、美國的崛起。
一七六○年，英國產值約占全球二％，在英國工業革命後產業崛起，產值一路上升，一八○○年達到一○％左右，再到一八三○年達到二○％，英國國力在十九世紀縱橫全球，進入二十世紀，兩次世界大戰使美國成為世界工廠。二○○○年以後擁有十三億人口內銷市場的中國開始成為全球兵家必爭之地。中國成為世界工廠，也給台灣帶來最大的機會。
台商中國商機三優勢──創造品牌將是轉捩點
台商掌握中國崛起商機有三大優勢，一是台商比世界任何一個國家都了解中國，沙正治說：第三波 DRIVING FORCE 不是靠技術， 而是靠地緣優勢與人文優勢。歐美企業進軍中國，都是先做生意、再做朋友，台商則是先交朋友、再做生意，因此，掌握中國商機，台商比任何一個國家都占優勢。
第二則是台商比其他國家的生意人更能掌握成本優勢，過去的產品是靠技術取勝，如今產品應用技術趨成熟，在產能無限開出之下，惟一能擊敗對手的就是拚價錢。台灣在九○年代以代工起家，掌握製程、控制成本是台商最大優勢，這個趨勢在中國成為世界工廠後，台商將之發揮到淋漓盡致的地步。
台商的第三個優勢是九○年代無法達成的創造品牌機會，在中國成為新的驅動力量， 這一個夠大的 HOME MARKET 將可彌補台商過去純做代工無法經營品牌，無法掌握客戶的缺憾，大陸廣大的市場給台灣廠商有了練兵的機會。九○年代台灣崛起的企業以純代工的企業為主，鴻海、華碩、廣達，甚至是台積電都是典型代表， 如今代工利潤微薄， 下一個十年， 台灣代工產業能不能以中國作為 HOM
MARKET，在品牌經營開出一片新天地，將是台灣經濟另一個轉捩點。
目前台灣資訊硬體產值已居世界第四，但是近來中國大陸產值比重已占總產值三成以上，這個世界工廠角色更為凸顯，下一步如能在品牌經營再下一城，就是台灣產業更進一步的提升。
中國若崛起──台灣可望沾光
中國不但是世界工廠，同時也成為全球舉足輕重的貿易大國，二○○一年中國進出口總額首度突破五千億美元大關，二○○二年中國進出口貿易總值達六二○九億美元，已躋身全球十大貿易大國，而且台商在一九九○年代以來大舉西進，如今中國搖身一變成為台灣最大出口大國。
在二○○一年以前， 美國一直是台灣最大的出口大國，但是如同 FDI 的順位改寫一般，二○○二年台灣對中國出口達三三○億美元，首度超越美國的二六七億美元，而台灣對中國貿易順差二五一億美元，也超越美國的八十六‧九億美元，成為最大單一出超市場，台灣對中國去年創下的二五一億美元貿易順差，也使去年全年貿易順差達一八一億美元，創下了十四年來新高，這三年來台灣外匯存底激增，台灣對中國貿易順差激增是主要關鍵。
觀察美國戰後的世界經濟，美國戰勝伊拉克已在全球民眾高度預期中，不過即使如此，恐怕也難以力挽美國經濟狂瀾，如果美國經濟依舊陷入調整，中國崛起創造的新商機，台灣很可能是最大受益者，最優秀的中國收成股應在台灣誕生，戰後全球經濟，台灣應綻放光芒！
