九月四日，美國個人電腦大廠惠普在沒有任何預警的情況下，宣布以二五○億美元，透過換股的方式購併康柏。收購的條件是康柏每股可換得○．六三二五股的新公司股票，合併後的新公司，惠普將擁有六四％股權，康柏則持有三六％股權。 四十六歲的菲奧麗娜（ CARLY FIORINA )將成為新公司的董事長兼執行長。全球個人電腦業界一向居老二地位的康柏一夜之間消失，在沒有什麼是不可能的事的 IT 產業，這仍是一件令人震驚的事。
惠普無預警收購康柏
惠普在五月十六日公布第二季財報，淨利從九．三五億美元衰退到三．一九億美元，同期營收則從一二○億美元降為一一六億美元，而在這一年當中，康柏則是把保持了六年之久的個人電腦霸主寶座讓給了戴爾。再回頭看惠普的個人電腦部門上，一季虧損一．五億美元，康柏也虧了一．五五億美元，兩家公司在個人電腦部門都陷入泥淖。在全球個人電腦版圖當中，康柏是老二，惠普則是老三，而惠普的年營收為四七○億美元，康柏為四○○億美元，合併後的兩家公司，營收預計可達八七四億美元，總資產為五六四億美元，預計獲利可達三九億美元。合併後的新公司將在全球一六○個國家開展業務，且將擁有一四．五萬個員工。
IBM 薑是老的辣
表面看來，惠普合併康柏是衝著戴爾而來，因為新公司將一躍成為全球最大的電腦製造商，惠普新公司市占率將達一九％，一舉跨越戴爾的一三．四％。不過惠普真正的對手可能是 IBM， 因為 IBM 才是個人電腦產業的龍頭老大，去年 IBM營收九百億美元，仍超過惠普與康柏的總和。正當全世界個人電腦大廠陷入困境之際，IBM 卻是一個例外，從股價來看，惠普、康柏，甚至是戴爾股價莫不慘跌，捷威、蘋果災情也很慘，但是 IBM 股價始終屹立不搖地站在九○美元以上。
IBM 業績拉出長紅，憑藉的是電腦服務業務。包括伺服器（ SERVER )市場。這次惠普與康柏的合併，很可能使個人電腦市場的價格戰延燒到伺服器市場，因為合併後的新公司在伺服器市場占有率將達三七％，康柏原有的領導地位將進一步鞏固，且超越戴爾一倍。惠普透過與康柏的合併，很顯然是想藉此成為伺服器市場的老大，進而還可為電子商務及英特爾營運的企業，提供從伺服器、軟體服務到系統整合的相關業務。
格斯特納是 IBM 中興英主
在 IT 資訊服務的領域，康柏與惠普均遠不及 IBM，只有透過合併，加強競爭力，才有機會與 IBM 匹敵。 其實惠普與康柏今日所面臨的困境，正與九○年代初期的 IBM 頗為近似。 IBM 在九○年代初期曾陷入空前財務危機，盈利從一九九○年的六十億美元，到一九九二年變成全年虧損八十一億美元，IBM 一度被傳出可能面臨倒閉的危機。那個時候，IBM 十分重視的軟體 OS/2 被微軟打得遍體鱗傷，直至停產。IBM 一手發明的「關聯資料庫」寶座又被甲骨文所奪，同樣的由IBM 一手開發的個人電腦市場又被戴爾與康柏追上。一直到一九九三年四月一日IBM 重用格斯特納當執行長，才將 IBM 帶離險境。
格斯特納大刀闊斧推出七十億美元的瘦身計畫，並且裁掉二十萬個員工，放棄個人電腦，轉而成立服務部門 IBM GLOBAL SERVICES （ IGS )，把業務重點定為電腦服務。格斯特納雇用獨立推銷隊伍為旗下軟體業務注入活力，並且提撥資金開發推廣具潛力的電腦產品與軟體，全力發展電子商務，從此，IBM 轉虧為盈，並奪回個人電腦業的領導地位， 如今單是 IBM 的品牌價值即達五二七．五億美元。
新惠普志在挑戰 IBM
九二年 IBM 出現重大虧損之際，股價重挫至一○美元左右，九○年代 IBM 邁入康莊大道，「藍色巨人」穩穩向前挺進，股價一度漲到一三九美元，如今在美股大跌之際，IBM 仍站在九五美元左右。 顯然 IBM 在側重軟體與服務的策略完全奏效。康柏與惠普合併，明的是超越了戴爾，取得個人電腦製造的霸主寶座，但其實企圖心是新惠普志在挑戰 IBM。下一步個人電腦大廠較勁，很可能從個人電腦、筆記型電腦，再到伺服器，然後是軟體服務與電子商務的較勁。惠普與康柏從製造轉向服務，對台灣個人電腦代工產業衝擊可能最大。
康柏是台灣最大電腦及零組件的買家，惠普則是第二位，這兩家公司每年向台灣採購的金額高達一四六億美元，單是靠著幫康柏代工在九○年代迅速崛起的廠商，就有華宇、英業達與神達，預料惠普合併康柏之後，台灣電腦設備供應商的生意可能減少。因為新公司將挑選較強的生產線，淘汰其餘的生產線。合併後的惠普與康柏可能不是二加二等於四，而是二加二等於二。
美股不看好新惠普
惠普與康柏宣布合併之初，台灣股市一度掌聲響起，很多法人看好新惠普可能下單會更大、更集中，因此建議加碼仁寶、達電、華碩、廣達、神達、大眾等「新惠普概念股」。不過惠普宣布合併康柏在華爾街開盤的首日，股價竟暴跌四．二一美元，股價跳空跌至一九美元，一口氣跌掉一九％，而康柏則下跌一．二七美元，以一一．○八美元收盤，跌幅也達一○．三％。這個被誇為二五○億美元的天文數字般交易，一天之中就變成二○三億美元，且之後一周，美國發生驚人的九一一恐怖分子襲擊事件，惠普與康柏新聞被掩蓋，可是股價持續重挫，惠普跌至一二．五美元，康柏則跌至七．二五美元。康柏已跌至近十來年罕見的低價。
華爾街以股價來回應惠普與康柏的合併案，顯示這是一個負向的合併，最起碼透露了一個重要訊息：那就是成長了十幾年的個人電腦產業正式進入停滯或衰退期，未來將難見一○％的成長。今年第二季全球個人電腦銷售衰退二％，這是一九八六年以來首度衰退。同樣地，台灣今年上半年個人電腦出口產值，也出現二十年來首度負成長。這次合併後的新惠普，其筆記型電腦代工比率將達九八至一○○％，個人電腦則達五○至五五％，新惠普必須與台灣資訊業維持緊密代工關係，台灣的個人電腦產業才不致受到重傷害。不過原本為康柏代工的廠商如英業達、華宇、神達已首當其衝。況且惠普與康柏產品重疊度很高。合併後的新公司勢
必進行產品線的縮減與調整，代工廠商分到的訂單，恐怕只會減少不會增加。另一方面，新惠普還要挾量大的優勢進行殺價，繼續壓縮代工業的獲利空間，這等於是宣布個人電腦製造業成為傳統產業。
宏碁十倍連成長十倍連衰退
九○年代以來，電子資訊產業挾著高成長，紛紛創造了股價奇蹟。例如九○年代台灣的個人電腦代表宏碁電腦，在一九九四年宏電打響 Acer 品牌，股價一度創下一二七．五元，整個宏碁集團市值逾五千億元，可是個人電腦進入傳統產業後，宏碁集團數度進行重組，困境日益加深，如今宏電股價僅剩九．二元，連面額都守不住，這恐怕連施振榮也想像不到宏碁電腦會有今天的困境。
宏碁在本業面臨了空前困境，今年上半年本業虧損六．三二億元，可是股本膨脹到三九一．七五億元，面對臃腫不堪的股本與本業的瓶頸，宏碁今年宣布分割品牌營運與研製服務兩大業務，將 DMS 部門獨立出來成立緯創資通。 而品牌營運則與宏碁科技合併。整個布局將在明年完成，不過卻看不出有曙光。施振榮與宏碁幾乎是台灣電子資訊產業的代名詞，宏碁的下一步到底在哪裡？
廣達、仁寶高獲利低股價
宏碁在個人電腦起步最早，不過在筆記型電腦卻由廣達電腦的林百里捷足先登。在全球筆記型電腦低價化的潮流下，國際大廠持續釋出代工訂單，廣達以較佳的產品開發能力脫穎而出。廣達七十七年五月才建廠，卻是後發先至，一直是台灣個人電腦產業高獲利高成長的代表作。尤其是八十八年廣達股票上市，挾著每股稅後純益二一．五元的佳績，股價一上市就創下八五○元之天價奇蹟，筆記型電腦代工的高獲利，也誘引華碩從主機板轉而介入高價筆記型電腦。廣達的筆記型電腦代工充分發揮大者恆大的優勢，全球十大品牌，廣達就囊括了七家。今年三月廣達單月營收就寫下一三○．七四億元的佳績。今年上半年廣達創造了六三．二八億元的佳績，每股稅後純益達三．八元。廣達業績仍耀眼，可是本益比向下壓縮，今年來股價竟從一二三．五元跌至五七元，預估今年合理本益比已在十倍以下，廣達上市第一年，可以將本益比撐高到四十倍，如今股價壓縮，成熟產業的輪廓已浮現。
同樣的，這幾年力爭上游緊抓戴爾與惠普兩大王牌，終於挺上筆記型電腦代工老二地位的仁寶，今年上半年也創造了三○．一四億元獲利，每股稅後純益達一．四二元。可是仁寶股價仍然從六三元慘跌至二三．五元，以今年仁寶預估稅後每股純益二．七六元來看，本益比已下修到八．五倍，不過外資賣超仍然毫不留情，九月二十四日外資一口氣賣超五萬六千張，使仁寶股價進一步向下沉淪。優等生廣達與仁寶尚且如此，三家原本的康柏代工廠狀況就更慘了。
英業達、華宇股價只剩高點的三十分之一
九○年代營運堅守康柏一家客戶的英業達，於康柏在筆記型電腦節節敗退於戴爾的低價競銷優勢後，英業達的接單量就呈現衰退狀態。英業達從電子翻譯機起家，八十五年營運達到巔峰，那一年英業達創下空前的每股盈餘，高達一四．六二元，而英業達股票也在那一年上市，結果股價一口氣漲到四二八元。這五年來，英業達營收從四百億元成長至將近千億元，可是獲利已裹足不前。這次在康柏被購併後，股價居然跌至一四．一元。這恐怕是英業達難以想像的一次股價大調整。
更慘的還有華宇，由李森田領軍的華宇，這幾年主要是為康柏與恩益禧代工，八十七年華宇營運進入巔峰，每股盈餘超過十元，稅後純益也達九．一二元，華宇選在營運高峰期上市，股價創出三一九元天價。去年華宇全年營收還出現五○三億元的佳績，可是今年八月單月營收降至一七．八九億元，較去年同期大幅衰退六一．三％。華宇轉型手機生產不順，筆記型電腦本業又幾乎淪為二線廠，股價跌跌撞撞居然跌至一○．六元，這意味了華宇未來展望恐怕十分坎坷。
高科技也淪為雞蛋股、水餃股
其他二線個人電腦與筆記型電腦廠，股價的修正都是令人驚歎的，例如神達上半年仍有六．六七億元獲利，每股盈利○．七五元，但未來前景不明，股價居然跌至八．四五元。而這幾年極力衝高營業額、去年營收達五二五億元的大眾電腦，股價也跌至六、七元。藍天電腦去年股價一度跌至三．九二元，高育仁領軍的倫飛則跌至三．三二元，個人電腦大廠也開始出現雞蛋股、水餃股的景象。這是十分令人吃驚的事。
既然康柏與惠普都在陷入困境後不得不加速整合，國內個人電腦廠如何因應這個空前變局，已到了不得不變的開鍵時刻，個人電腦大廠如果轉型不利，未來下場將與傳統產業沒有什麼兩樣。另一方面，個人電腦代工利潤一定是愈壓愈低，面對這個低價化策略到目前為止，蔣國明領軍的精英電腦在購併致勝之後，如果推出五百美元的低價筆記型電腦，那麼精英很有機會成為日本低價成衣業者UNIQLO 的翻版，可能在筆記型電腦產業殺出一條新血路，如此一來， 華碩與廣達壓力將更大。
康柏簡史
1982年 三名德州儀器工程師Rod Canion、Jim Harris、BillMurto有了攜帶式IBM電腦的構想，便與風險資本家Ben Rosen在休士頓一間餐廳會談，在餐具紙墊上勾畫構思，康柏就這樣誕生；由Rosen為首任主席，Canion任行政總裁，第一件產品是公事包大小的攜帶式電腦，立刻獲商界歡迎。
1983年 正式上市，營業額隨即達10億美元，入選《財富》雜誌500大的最年輕上市公司。股價飆升，成為華爾街的寵兒。
1986年 率先推出建基於英特爾（Intel）386晶片的電腦，兩年後推出手提版本，亦獲好評。
1991年 行政總裁Eckhard Pfeiffer看準電腦不再是高價奢侈品，減價適應大眾市場。
1994年 藉減價戰超越IBM成全球最大個人電腦製造商。
1997年 為打壓採直銷手法的戴爾電腦，除透過中間人銷售外，亦加入直銷，但仍未能阻止戴爾躍登為全球最大個人電腦製造商。
1999年 盈利日益減少，Pfeiffer被現任行政總裁卡佩利亞斯（Michael Capellas）取代，
由依賴電腦銷售，轉向發展成類似IBM「全面服務」的電腦公司。
2001年 大規模裁員後，股價亦大幅下跌，終同意讓惠普收購。
惠普簡史
1938年 史丹福大學的工程師休利特（Bill Hewlett）和帕卡德（David Packard），在被視為矽谷創始人的Frederick Terman教授鼓勵下，以538美元在加州一間車房裡，創立了惠普（HP，即兩人姓氏︶。首批產品是聲音振盪器，獲迪士尼公司購買八個來製作卡通片《幻想曲》。第二次世界大戰期間，市場對惠普的電子量測儀器的需求大增，銷售額從1940年的3.4萬美元暴升至三年後的100萬美元。
1957年 正式上市。
1972年 推出全球第一部手提計算機。
1978年 John Young任行政總裁，在其領導下，惠普推出其首部個人電腦、首部桌面主機和噴墨印表機。
1999年 組成另一家公司Agilent Technologies，發展非電腦類產品。同年，行政總裁Lewis Platt退休，聘用前朗訊（Lucent）行政人員菲奧麗娜（Carly Fiorina）掌舵，成為首家聘用女性行政總裁的美國企業。
2001年 與康柏達成購併協議。
IBM大事紀
1914年 美國National Cash Register的明星推銷員沃森(Thomas Watson)毅然辭職，去拯救委靡不振的打孔卡處理公司C-T-R。
1920年 在第一次世界大戰期間，沃森積極推銷該公司的製表機給美國政府。到1920年，C-T-R的營業額增升3倍，達1500萬美元。
1924年 公司正式改名為IBM(International Business Machine)，迅即在製表機、定時器、電動打字機等產品上控制全球市場。
1940年 成為美國最大辦公室文儀器材製造商。
1952年 推出第一部電腦。
靠著優質的研究和市場推廣，締造了市場占有率八成的王國。發明
品包括60年代取代真空管的STRETCH系統，第一代兼容電腦
60、70年代 System/360，1971年開發的軟式磁碟，和1975年的第一部電腦雷射印表機。
1981年 率先推出大規模製造的個人電腦，刺激了業界爭相仿效的熱潮。
1982年 被當局調查了12年的反壟斷案結束，但亦標誌了堅守主機電腦、不向小型電腦潮流屈服的IBM開始沒落。
1984年 宣布盈利達66億美元，但對手開始學會了利用IBM發明的科技。
90年前左右 出售很多非電腦業務，包括1988年將影印機部分售予柯達，91年出售打字機業務。
1993年 創下美國企業史上最高的虧損金額。聘請格斯特納(Louis Gerstner)出任行政總裁，是首次由外人主政IBM，實行裁員和重組。其裁減10億美元科研的財政預算，雖令大批科學家離巢，卻終令IBM翌年首度獲盈利，為四年來首次。
1994年 開始生產電腦晶片。
1995年 購入試算表產品先驅LOTUS，增進軟體產品種類。
1997年 IBM超級電腦「深藍」戰勝棋王卡斯帕羅夫，成為報章頭條。
1999年 為改善個人電腦生意，裁減生產部員工和停止透過美國零售商出售電腦。
2000年 與Ariba及i2 Technology合推網路商場。伺服器業務主管巷帕爾米薩納(Samuel Palmisano)獲委任為總裁兼行政總監，成為熱門接班人選。
2001年 第一季及第二季盈利仍有增長，第二季純利達20億美元，符合預期。
