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黃崇仁順勢出售力晶半導體 P.41

黃崇仁順勢出售力晶半導體 P.41

黃崇仁擔任董事長、總經理的力晶半導體,最近成為張忠謀、曹興誠對決的焦點,曹興誠雖然先發,但是一出手就幾乎與黃崇仁搞到反目成仇;結果張忠謀穩紮穩打,與力晶的日本股東、黃崇仁達成相當默契,雙方的結盟談判已經談到九五%,只剩最後臨門一腳。


聯電買力晶 「放話」壞了事

究竟是誰和聯電集團接頭洽談轉讓力晶股權?老曹一直沒有鬆口。不過消息見光之後,黃崇仁立刻撇清,表明從未跟曹興誠為此事接觸過,並且一再強調他個人與力捷集團方面不會出售力晶的股份;而向來辭鋒犀利的老曹,更在報紙上意有所指地譏刺黃崇仁,兩造的動作顯示出這一次力晶股權轉售的源頭極可能是日商大股東,而掌握股權和技術的三菱電機的可能性最高。

無論如何,聯電開出每股十四元的價碼,與力晶的淨值相當,至少代表了兩種意義,第一,老曹總算還把力晶當作稍有價值的「鮭魚」看,沒有用票面以下的賤價來開盤;第二,聯電集團如果買下力晶,不僅和擁有世界先進的台積電集團互別苗頭,同時也可以甩掉近年靠與日本東芝合作製造 DRAM 而大幅成長的華邦電子。



黃崇仁想要「策略聯盟」 老曹想要「一口通吃」

在此同時,一直執著於技術、行銷自主的本土 DRAM 大廠世界先進,卻正逐漸演變成台積電陣營的心腹大患。儘管世界先進從今年初就開始對外宣稱○‧一九微米製程的 64Mb DRAM 即將擇期量產, 但眼看著第二季就快過完了, 64Mb DRAM價格也從高檔一瀉千里到每顆五美元以下的虧本價,世界先進的新產品還是只聞樓梯響,東西沒出來不打緊,連總經理盧志遠在內的高幹都紛紛掛冠求去,整個態勢透露出岌岌可危的警訊。 Morris 張一面自台積電調兵遣將增援世界先進,一面還是對外硬挺獨立自主的經營理念,但骨子裡卻已經慢慢滋生,必須引進新資源,才能拉世界先進一把的念頭。

由常理忖度,聯電集團有意購入力晶半導體的訊息,絕對會讓張忠謀心有所感。當然,以台灣半導體教父的身分地位和其堅毅性格看來,要張忠謀主動去找三菱或力晶「求援」,可能性是微乎其微,因此,最好的方式是有適當的人物在適當場合以適當的方式踢出這「臨門一腳」,應該就能觸發 Morris 競逐力晶股權的動機。

商場爭戰虛虛實實、煙硝瀰漫,仔細觀察目前仍在進行中的力晶股權轉售案,不難看出整件事在一開始的階段,曹興誠領軍的聯電集團應該是著得先鞭,曹營不斷在報端散布有意斥資四十億元左右吃下二○%的力晶股份,並取得經營權;同時對於黃崇仁方面所談的策略聯盟,老曹更是強悍地以「沒什麼好策略聯盟」來回應,種種舉措透露出強勢購併力晶的霸氣和把握,曹營自信滿滿的態度也顯示出這一樁買賣似乎八字有一撇了。

沒想到還不滿一個月,國內媒體圈又傳出台積電、世界先進正在和三菱電機方面洽談購入力晶股權的訊息,謠言流竄的同時也帶動了力晶、世界先進的股價飆升。在各方猜疑聲中,張忠謀的回答是「就像結婚一樣,要水到渠成才行」,力晶方面則十分謹慎地以「有協商但無結論」來回應,有趣的是曹興誠日前對記者說:「聯電對力晶已經沒有興趣了!」至此,老曹掛帥的聯電集團在爭奪力晶股權的戰役中,可以說是宣告「中押敗,棄子投降」!
在台灣高科技業界素有梟雄稱號的曹興誠為何兵敗力晶?老謀深算的張忠謀又為何能後發先至?無疑是個引人入勝的羅生門。

從旁觀者的角度思考,力晶爭奪戰勝負逆轉的關鍵,可能是老曹錯估了形勢。首先,聯電一路咬死只願用淨值買力晶股權,據估算包括三菱、兼松商社、力捷甚至黃崇仁個人等大股東在內,持有力晶股票的成本都大約在十六‧五元,更別提大夥從力晶開辦以來一路苦熬所付出的心血,好不容易撐到 DRAM 市場曙光初露,曹營卻趕來提出一個叫大家都賠錢(每股現賠二‧五元)的股權轉讓案,委實令人氣結,充分凸顯出老曹機關算盡太聰明,只想用「小蝦米」的價格來買「鮭魚」。


台積電會成為全球第三大的 DRAM 集團?

另一方面,性格強悍的曹興誠也犯了一個錯誤||完全漠視黃崇仁的地位和感受。力晶半導體是由黃崇仁帶頭創辦,包含力捷集團其他關係企業和黃崇仁家族在內,黃陣營直接持有或可以控制的力晶股權超過三○ %,同時黃崇仁又擔任力晶董事長並掌控董事會多數席次,持平而論,任何勢力想要介入力晶,都必須取得黃陣營的認同,否則只能到公開市場蒐購股票見真章。分析聯電有意購併力晶消息曝光後老曹的言論,修理黃陣營的斧鑿痕跡斑斑可見,如果聯電集團真的拿下了力晶,黃崇仁的處境簡直可以說是既失面子又丟裡子,情何以堪。那麼,除了壯大集團實力之外,張忠謀為什麼在吃下德碁之後,再度出手併入力晶呢?

力晶對於台積電,具有互補的作用,而設法突破世界先進的瓶頸,則是重要的考量。在台積電與力晶的談判擔任關鍵角色的,據了解應該是與世界先進關係密切的鈺創科技盧超群。鈺創是為世界先進設計 DRAM 的合作夥伴,設計的架構相當先進, 可以在八吋晶圓上面產出四百多顆 DRAM,相對於力晶目前的三百多顆,可以說是進步的設計。如果能將三菱的製程、鈺創的設計、力晶與世界先進的產能,做充分的結合,那麼,台積電甚至有可能在 DRAM 市場扮演世界級的角色。

現在,台積電與力晶的談判還在進行當中,驟下成功與否的斷語並不容易,但是聰明的投資人已經看出,如果能夠結合世界先進與力晶,台積電的 DRAM 實力大增, 初步展現「左打美光、右批三星」的架式,晶圓代工霸主會不會成為 DRAM市場的第三大競爭者,肯定是個讓人議論紛紛的話題!

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