東帝士集團
最先受到金融風暴衝擊的高負債集團
過去五年陳由豪拚命在房地產、化纖產業擴充
帶給集團龐大的財務壓力
不過，在一九九八年的最後一天
陳由豪將旗下的東榮電信出售給和信集團
獲得六十五億元的資金
並且誓言要在公元兩千年前
將集團資產負債比降到一比一
陳由豪的瘦身減肥計畫
獲得安度景氣谷底的籌碼
更為東帝士集團帶來一線曙光
最先步入危機的東帝士集團
會不會也是最早擺脫風暴的領先者？
今年將過六十歲大壽的陳由豪，去年一年除了生了一對白白胖胖的雙胞胎女兒外，過得並不如意，中國人相信男人生辰逢「九」必凶，套應在陳由豪身上，一九九八年的確是多災多難的一年。財務危機頻傳、和潘孝銳家族在晶華酒店經營上出現重大歧見、與創業夥伴高建文同床異夢分分合合、人事紛爭不斷，外在經營壓力沈重，九八年是陳由豪刻骨銘心的一年。
陳由豪、辜成允開記者會 邱正雄召集銀行力保東帝士
過了九八年不如意的三百六十三天，在第三百六十四天，十二月三十日下午，陳由豪與和信電訊董事長辜成允協議三個多月的讓股計畫急轉直下，雙方敲定若干重要決策後，公關室發出不到四百字的新聞稿，宣布東帝士集團瘦身減肥大計中最重要、獲利最多的具體行動。
十二月三十一日，陳由豪和辜成允雖然因為合約技術問題未能當場簽約，不過東帝士集團進帳近六十五億元的大利多，讓旗下東雲、建台和晶華三檔股票都以漲停收市，確定旗下股票以漲停板在九八年封關，陳由豪深深吐了一口氣，用力的將九八年的悶氣一吐而光。
更重要的是，在陳由豪召開售股記者會的同時，財政部長邱正雄「道德勸說」東帝士集團往來銀行，希望大家支持具指標作用的東帝士集團，不要抽陳由豪銀根，與會的十二家銀行，對於東雲與相關企業總共有六百億元的債權，與前一陣子劉泰英召開的「不要抽長億銀根協調會」不同的是，銀行對東帝士的信心似乎比較堅定，有了出售大哥大公司的資金，又有以機器設備贖回股票質押貸款的承諾，幾位銀行負責人私下透露，東帝士集團的財務危機終於出現化解的曙光。
九九年一月五日，股市開紅盤，大盤大跌二六六點，五百多支上市、上櫃股票，只有五檔漲停板，其中，陳由豪的東雲和建台就占了五分之二，晶華雖然沒有漲停，但也漲了四毛，瘦身減肥大計發揮護盤功效，陳由豪在九九年有了一個好的開始。
三百億美元跨世紀遠景擺一邊 目標鎖定「減肥」、「贖回股票」
回想一九九七年十一月十日那天，是東帝士集團創業五十周年的大喜日子，陳由豪在慶祝酒會上大談集團事業跨入二十一世紀偉大目標，規畫二千零五年營業額三百億美元，同時跨足生化資訊等高科技事業藍圖；但一年之後，陳由豪連想都不去想那天畫下的美麗遠景，腦海裡面塞滿「減肥」、「贖回股票」、「停止一切投資」，因為東帝士集團如果不能熬過一九九九年，哪看得到二千零五年的日出？
陳由豪的減肥計畫只准成功不能失敗，就像瘦身電視廣告中強調的「我發誓、發誓，再也不要胖回來」。東帝士集團近十年來盲目擴充，以高負債比率不斷舉債經營，在房地產以案養案，什麼都要最大、最高，台塑集團興建六輕計畫，陳由豪就來個七輕計畫，搞得許多人弄不清楚直問：「台灣怎麼那麼多輕啊？」如在沈重的利息負擔下，陳由豪在渡過這個難關後，接下來最重要的事，正如陳水扁所說的「修身養性，檢討過往」，尋覓下一個東山再起的機會。
要東山再起，必須積極儲備本錢，因此在出售東榮電信五九％的股權後，敦化南路摩天大樓第三十五層也已經找到買主，以近二億元價格成交，處分利益近五千萬元，在賣出第三十五層後，三十六、三十七和三十八層樓也都待價而沽，而曾經是那魯灣主題餐廳的一、二樓，自從解約後，到現在都還空在那邊養蚊子，陳由豪也決定一併出售換取現金。
林森北路「台日俱樂部」三十五億元求售
除了敦化南路摩天大樓可供出售套現外，汐止的東方科學園區也正加緊去化餘屋，去年味全公司將松江路大樓處分掉，以部分購買部分承租方式遷移至東方科學園區後，也為東帝士帶來近十四億元的收入；另外一個出售大案則是位於林森北路，晶華酒店旁邊的「台日俱樂部」，台日俱樂部原本計畫設置在該棟大樓的七、八樓，不過最近有買主向東帝士探詢整棟出售的可能性，在「賣別人想買的」最高原則下，陳由豪決定台日俱樂部另找地點成立，積極洽談賣地案。由於該棟大樓位於林森北路商圈，一樓挑高店面可規畫經營精品店，又靠近晶華酒店地下二樓的免稅街，預估出售金額在三十億元至三十五億元之間，不過由於土地取得價格昂貴，處分利益約在十五至二十億元左右。
陳由豪瘦身計畫的主要開源來源全部鎖定出售房地產，他預估從今年十月到明年六月底止，在房地產上面可以消化掉一百二十億元至一百五十億元的餘屋，對於減輕東雲的負債比率和降低利息支出，將發揮相當程度的作用。
總計東帝士集團，包括東雲、東帝士公司、建台以及建台百分之百轉投資的雙象建設，在最近五年內總共推案量高達七百四十五億元，在房地產不景氣下，目前尚待去化的餘屋量還超過二百億元，依陳由豪的去化餘屋計畫推算，二百億元以上的餘屋，在公元二千年時，還會有八十億元以上的案量尚待努力。而陳由豪個人在洛杉磯所投資的希爾頓飯店股權，為了幫助集團渡過難關，也準備賣出持股。
高雄八五大樓何時啟用？
去化房地產的重頭戲還包括高雄八五國際廣場。八五國際廣場是陳由豪展現「高大深遠」不動產經營策略的另一「代表作」，從動工那一天起就不斷傳出蓋不下去的消息，由於土地及總建造成本約一百五十億元，要不是經建會在八十五年七月核准八十億元的中長期聯貸資金，八五大樓可能就真的只能蓋多少算多少。如今雖然大樓已經完工，不過建台和日本大丸百貨的合作案，由於卡在使用執照還未通過核發，不但無法帶來現金收益，兩百多個員工的薪資還得照發不誤，對建台也是一筆額外負擔。
東帝士集團高級主管指出，建台大丸百貨和青雲晶華酒店以及高科技娛樂中心的使用執照，預期都可以在今年內核發下來，屆時這棟集百貨公司、五星級飯店和室內大型娛樂中心於一體的綜合商業大樓，將為整個集團帶來可觀的現金收益，對於改善財務結構大有助益。
陳由豪在最困難的時候斷尾求活，大量消化房地產換取現金，事實上整個東帝士集團是成也房地產、敗也房地產。陳由豪在房地產界最負盛名有兩個個案，一個是松江路的帝國大廈，一個是行政院長蕭萬長所住的安和路東帝士花園廣場大樓，這兩個個案讓陳由豪嘗到甜頭，自此以後他就一直以所謂的「高大深遠」，在房地產上拚命推案。
「高大深遠」、「什麼都參一腳」害到陳由豪
所謂的「高大深遠」，指的是建築物蓋得越「高」越好，東帝士的建案動不動就用「摩天」字眼，遠看過去一棟一棟的大樓高高的掛在山坡上，在陳由豪眼中這叫壯觀，但看在外人眼裡卻是為建築物的安危擔心；「大」則是要地坪面積越大越好，因為只有地基大，建築物才有辦法蓋成摩天大樓；「深」是地基越深越過癮；而在市中心要找到既大且夠蓋成超過摩天大樓的地段不多，於是地點越「遠」越好，所以東帝士蓋的房子，大部分地處偏遠，不是遠在山邊，就是北風直吹的海邊，建築業界甚至開玩笑的說，東帝士蓋的房子，遠到連蚊子都嫌太遠而不去住，「高大深遠」就變成「高檔套牢」。
陳由豪在房地產上以「高大深遠」推案，建案一個比一個大，二、三百戶的案子他看不上，「數大便是美」一定來個一千戶以上的造鎮計畫，這套推案哲學在房地產飆漲時期確實為陳由豪帶來可觀的收益，也正因為在房地產上曾經賺過錢，東帝士才由本業的紡織跨向營建、飯店、石化等產業，不過房地產過度擴張的結果，也讓他背負著沈重的利息負擔。雖然在三年前，陳由豪即不再推出新案，將去化餘屋定為營建部門的第一重點，但這個煞車動作，好比一輛急速行駛的火車，明明眼前看到災難，腳下猛踩煞車，不過最終還是難逃一劫。
房地產「高大深遠」變成「高檔套牢」是陳由豪跨足建築業的一大弊病，「什麼都參一腳」則是他多角化的變質經營哲學。從民國八十三年十二月提出七輕計送經濟部工業局審核至今，東帝士原本計畫砸下三千億元和台塑集團一較長短；汐止保長坑、台南仁德和高雄路竹三處工商綜合區要花六百億元；桃園觀音的天然氣接收港也有興趣，準備花六百億元；林林總總加起來的投資金額超過三千億元，高度舉債，以股票質押借款，才造成今天集團負債超過七百億元，每月利息支出三億元的捉襟見肘窘境。
瘦身減肥的三大方向
面對過去數十年過度擴張所造成的財務調度吃緊局面，東帝士集團高級主管表示，為了讓東帝士能夠確實達到瘦身目的，未來一年整個集團事業將朝三大方向努力，第一是強化核心事業，在這個原則下，沒有所謂的總管理處，以晶華酒店等八大公司為主體，各自專精於本業，絕對不做本業以外的行業；第二是資源集中，因為只有資源集中才能開源節流；第三是本業要既專且精，既專且精才能在大環境極端惡劣下，產生抗壓性。
在東榮電信的售股記者會上，陳由豪相當反省的說，為什麼每次空頭打壓的對象總是不放過東帝士集團旗下的東雲、建台和晶華呢？仔細檢討，不能怪別人，因為公司負債比率偏高，才會讓空頭有機可趁，唯有降低負債比率才能讓旗下股票有免於被空頭打壓的實力，「賣人家願意買的，不是賣自己想賣的」。
曾經被肝病所困的陳由豪，已經成功打敗病魔，在六十歲之際必須帶領東帝士團度過比創業時期更艱巨百倍的集團瘦身改造計畫，他的時間只有一年，公元二千年來臨前，集團資產負債比例一比一，並且取回所有質押的七十萬張以上股票，目標雖然清楚，但過程卻有一定程度的難處。
關係東帝士集團是不是就此否極泰來的關鍵因素，第一個在化纖產品景氣能不能夠擺脫谷底，重新帶來充沛的現金；第二個則是出售資產的進度。如果兩個部分都朝好的方向發展，東帝士集團在出售新投資的事業，大量降低折舊費用之後，原本充沛的現金流動，將會讓這個集團重獲新生。不論如何，陳由豪看清楚大局，而且具體貫徹減肥計畫，就是東帝士集團最大的利
