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內憂外患 海外債券基金熱賣 P.40

內憂外患 海外債券基金熱賣 P.40

張媽媽是一個保守的投資人,由於受不了股市的波動,她將畢生的積蓄放在銀行定存,然而近一、兩年來,定存利率從原本的六%、五%,一直降到目前的三%,利息收入越來越薄。

今年年初,張媽媽聽朋友說海外債券基金比定存利率來得高,於是在朋友的介紹下,解約一部分的定存,到銀行改買海外債券基金,今年以來,都有一○%左右的獲利,讓張媽媽眉開眼笑,好不開心。

但是,美國九一一事件後,美股重挫,連帶地全球股市一起下挫,海外基金遭到投資人恐慌性地贖回,持有美國債券基金的張媽媽也很恐慌,不知道自己的基金要不要贖?要不要轉換?

理財專家建議,目前美國局勢仍不明朗,投資公債優於公司債,歐債優於美債,短債優於長債。聽了專家的建議,張媽媽贖回原投資於美國長期債券的基金,轉到美元短期債券基金,及歐元債券基金避險,以安度可能面臨的全球不景氣衝擊。


海外債券型基金有一成投資報酬

債券基金一向被視為資產的避風港,尤其是在全球股市連番大跌,全球處於一片不景氣的狀態中,保守的投資人最好將資金抽離股市,選擇有固定配息、風險低的債券基金投資,以規避股市震盪風險,海外債券基金也是全球資產配置的選項之一。

目前國內核備的海外債券基金共有四十三檔,選擇比國內債券基金多,粗略分為美元債券基金、美元貨幣基金、歐洲或歐元債券基金、英鎊債券基金、英鎊貨幣基金及歐元貨幣基金等, 其中債券基金又有政府債、公司債,或評等在 BBB 以下,但收益不錯的公司債,也就是俗稱的垃圾債券。

至於貨幣型基金具有穩定的收益,雖然不似債券基金有一○%的漲幅,但對短期資金需求大的投資人來說,貨幣型基金不像銀行定存,會因提前解約或投資期間短而有報酬折扣的問題,投資人可以依其資金調度狀況,任意贖回或轉換至其他股票及債券基金中,提供更高的投資靈活度。

購買海外債券基金的方式,跟購買任何基金的手續一樣,投資人只要拿著身分證、印章到銀行申購就可以,也可以透過網路下單,不過,海外債券基金可不比國內債券基金便宜,一般海外基金的手續費為二%至三%,海外債券基金約為一.五%至三%,貨幣型基金則為○.五%至一%左右,視各銀行的規定而定。


單筆申購較划算

海外債券基金通常都是單筆申購,沒有定期定額,一般銀行規定海外基金單筆申購要五萬元以上,因為利率持續走低,用定期定額的方式投資只會讓投資人墊高成本而已,並不划算。

海外債券基金不同於國內的傳統債券基金,淨值都是往上走,而是會有漲跌,類似台灣買賣斷的債券基金。利率走勢是影響債市表現的最主要因素,債券要獲利就要「買高(利率)賣低」,如果預期利率走低,債券價值將上揚,是投資債券的好時機,反之,當利率已達低點,債券投資價值就消失了。

海外債券基金跟國際總體經濟息息相關。今年以來,利率持續走貶,美國債券基金成為國內許多投資者的最愛,許多投顧公司與銀行也都大力推銷美國債券基金,當然美國債券的表現也不負眾望,今年以來截至九月七日止的報酬率都有八%以上的水準,最好的還有到一二%,比全軍覆沒的股票型基金好上好幾倍,也難怪投資人趨之若鶩。

美國債券市場今年成為台灣投資人的避風港,不過,美國聯準會從二○○○年到目前為止,聯準會主席葛林史班也已降息十一次,降息幅度達四七‧七五%,美國聯邦利率也從去年底的六%降為九月十七日的三%,往下降的空間有限,因此三十、十年等的公債,要承受利率往上走的風險。

雖然美國商業經濟學家協會的調查預估,聯準會還會再進一步調降利率,由九月十七日調降後的三%聯邦基金利率,調降到二‧二五%,換言之,還有三碼的調降空間,但降息空間不大。加上美元持續走弱的影響,美國政府計畫發行新的公債支應戰爭所需,在新籌碼釋出後,美國長期公債價格呈現下跌的走勢,因此現階段選擇短債優於長債。


景氣復甦延緩──持有債券避險為宜

其次,歐洲債券優於美國債券,安泰投顧指出,美元走貶,歐元升值趨勢明顯,現今全球金融情勢不明,握有美元債券基金的投資人要轉往短債基金,若手中有閒錢要投資的人,歐元債券及貨幣基金是避險的工具。

普羅財經網也指出,由於美國近年來發生重大危機事件時,投資人大量匯出資金,使得美國債市呈現下跌的局面,因此建議投資人在美國可能攻打阿富汗的情況下,轉往歐債比較安全。

另外,政府債又優於公司債,面對持續惡化的經濟環境及產業前景,公司債的信用問題令人疑慮,為避免公司債成為問題債,投資人應該要選擇以政府公債為主的債券基金。

事實上,債券基金還是有一定的風險,投資人如果害怕風險,不妨選擇貨幣型基金,因為貨幣型基金主要投資於貨幣定存,具有穩定的固定收益,利率約在三%至五%左右,風險比債券基金更低。

債券與貨幣基金除了風險低外,保值性也比銀行定存來得高,而且全部免稅,目前受美國九一一恐怖攻擊事件影響,原本全球分析師都寄望今年第四季景氣回升的夢泡湯,投顧指出,低利率環境至少將維持至明年中期之後,而債券市場作為穩定報酬來源的特性,仍適合持有一定程度資產配置比重。


海內外股票型基金停、看、聽

黃琴雅

跌!跌!跌!美國股市、歐洲股市、台灣股市一片慘跌,全球投資人的臉色也都一片慘綠!無論是國內基金或海外基金的投資人,為了避免資產繼續無止境地縮水,大家都只好拚命地贖!贖!贖!

根據某銀行分行統計,九一一之後,申請贖回的投資人比平常多出二至三倍。不過,有許多投信及投顧公司都出面「安撫人心」,要投資人不要恐慌,先觀望一陣,否則,股市殺到最低點,投資人可能就是賣到最低點。

但是,如果沒有搶在第一時間贖回海內外股票型基金的投資人,從九一一以後到九月二十四日為止,股票基金的淨值就縮水了不少。以美國股市為例,從九月十七日開盤以來,到二十一日收盤為止,更跌了一千多點,跌幅有一四%之多,如果選擇十七日當天贖回美股基金的投資人,可以少損失七%。

至於台股,從十一日收盤的四一七六點,到二十四日的三五三三點,跌幅也有一五%,台股每天幾乎都大跌,如果十二日就去贖回國內基金的投資人,也可以減少將近一成的損失,如此看來,誰敢說第一時間贖回的投資人是「傻瓜」。

但是沒有在第一時間贖回的投資人也不要灰心,因為經濟景氣是會循環的,股市不可能永遠下跌,此時,只能耐心等待「轉機」的到來,一般預料,明年第一、二季的景氣會有回升的可能,但是如果投資人還是很害怕,定期定額不妨停止扣款,先觀望一段時間再說。

美國九一一的恐怖攻擊、台灣九一七的水災肆虐,台灣的投資人正處於內憂外患中,在這不安定的時刻,投資人還是保有現金才是最好的投資。



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