與1990年和2000年的台股萬點行情相比，此次萬點結構最差，令人擔心。雖然台企獲利優異，但台股無量、經濟持續低迷等原因，台股想擺脫萬點魔咒仍有障礙。
第一次一九九○年一二六八二點，起源於一九八五年台灣GDP台幣二．五兆元時，股市市值僅四一五七億元，股市市值除以GDP僅○．一六，依華倫．巴菲特評價模型：股市市值除以GDP等於一為合理內容，對照台股當時僅○．一六，確有其暴漲的時空背景，終於催化出全民炒股狂潮。
第二次二○○○年一○三九三點，起源於NB、PC銷售狂潮，台灣供應鏈大受益，催化出產業興奮的台股萬點行情。
第三次二○一七年一○五四五點，此次為外資大舉拉抬權值股的萬點行情，結構最差，我們擔憂也最大。第三次萬點所形成的台股，令人擔心，我們恭謹在此試著解讀它，願讀者有得。
經濟復甦，推升企業獲利能量，股市自然無虞。以美國二○一六年為例，企業稅後盈餘除以GDP（高風險報酬）為九．一％，美國十年期公債殖利率（無風險報酬） 為二．三％ （最近十年均值三．五％），差距遠高於過往。在這樣差距中，美股目前市值除以GDP為一六○％（全球平均一一○％），造就自二○○九年以來，超過八年且持續前行之美股風華。
今年以來，美國標普五○○（S&P 500）漲幅為一○．四一％、歐洲STOXX 600四．六八％、韓國一八．四八％、台灣一二．六三％，其中，美、德、英、韓更創下歷史新高。
回看外貿依存度（進出口總額除以GDP）高達一○一％的台灣，台股不可能走自己的路，觀察台股加權指數這次站穩萬點已超過五十天，台股雖有欣喜但仍存憂愁：
一、台股欣喜：
（一）台灣企業獲利表現優異：
同美國內容，台灣目前十年期公債殖利率僅一．○八％，企業稅後獲利除以GDP為九．六五％，反映企業獲利優異下的無風險利率和通膨風險低，若「高風險企業報酬」與「無風險利率報酬」兩者差額無收斂現象，則台股萬點續航風險有限。
（二）美股無虞，中國、歐盟亦正向發展：
A、資本主義形態下，GDP為十八兆美元的美國，低通膨、低利率內容：
近五年美國十年期公債殖利率始終維持相對低水位（一．八至二．二％），通膨不嚴重，即使二○○九年實行三階段QE（貨幣量化寬鬆）至今，放出逾四兆美元，通膨亦未失控，長債利率也維持低水位（一．八至二．二％），股價報酬將持續大於債券報酬，未見股市存在大幅修正風險。
B、共產主義形態下，GDP為十一兆美元的中國，GDP正進入與美國類似的成長模式，將帶動經濟成長新風華：
中國過去十五年人均GDP成長逾三倍，從二千美元上升到六千五百美元，與美國自一九六○至七五年間之人均GDP成長幅度相近，類似成長模式，將為中國成長打穩基座，成為全球下一世代經濟霸主。
台商二○一六年對中國投資九十一．八億美元，占台商海外投資七六％，政治紛擾無法改變台灣企業依賴中國內容，只要中國成長無虞，台灣企業能量就無須擔心。
C、社會主義形態下，GDP為十七兆美元的歐盟，新領導者受歡迎內容：
社會主義不同於資本主義，歐盟社會主義形態下，重視人民社會福利及整體會員國利益，故大國領導者決策將實質影響企業投資意願，對比資本主義往往是財富決定一切，各自努力，歐盟領導者內容將是重點。
德（三．六兆美元）、英（二．六兆美元）、法（二．五兆美元）是歐盟領導者，GDP占歐盟（GDP一六．四兆美元，占全球超過二○％）逾半，經濟榮枯和三個領導者走向息息相關。
二○一七年五月七日，法國總統選舉扭轉整體歐洲情勢！馬克宏總統選舉得票率逾六成，國會改選亦掌握近六成席次，雖其近期致力於改變一九七四年以來的財政赤字，大舉實施勞動市場改革與刪減預算政策，造成一個月內民調降低一○％，至五四％，但改革對法國經濟長期展望將正向樂觀。
德國今年將於九月二十四日舉行國會大選，在法國選舉確定後，總理梅克爾領導的基民黨民調領先程度由三月的一．五％上升至九．三％，政治不確定性降低。
英國二○一七年國會改選，新首相梅伊領導的保守黨席次由三三○席暴跌十二席至三一八席，意外失去過半三二六席之優勢，顯示梅伊主張脫離歐盟單一市場及關稅聯盟的「硬脫歐」內容弱化，民意開始意識到保護主義所帶來的巨大成本。
整體歐洲政局安定，為台灣連動歐洲企業增添成長動能。
二、台股憂愁：
（一）台灣企業創新能量不足：
二○一七年，台股市值前十大有五家與二○○○年一樣（台積電、鴻海、國泰金、台塑、南亞），觀察台股二○○○年與二○一七年主流產業，均為IT、塑化、金融，產業停滯不前，前進動能不足；對比美國自二○○○年之電器、石油、科技進化至二○一七年電商、網路、通信等主流，產業進化顯著。
（二）台股成交量能萎縮：
台股成交量從二○○○年的九九三三億美元減少至一六年的五一六一億美元，對比亞洲四小龍二○○○至一六年量能平均成長三．一三倍，僅台股量能幾乎腰斬，台股邊緣化明顯；反觀上海股市成交量從二九○○億美元（二○○○年）成長至七．三兆美元（二○一六年），超過二十五倍，台股無量將是擺脫萬點魔咒之最大障礙。
（三）經濟成長率低迷：
台灣前兩次萬點時期經濟成長率高（一九八五至九○年的九．三二％；一九九五至二○○○年的五．九三％），反觀二○一一至一六年台灣平均經濟成長率僅二．一％，且一七年台股總市值除以GDP高達一七五％，台灣經濟難支撐萬點。
