由於經濟沉溺難起，近日日圓貶勢加速，使得亞洲貨幣都面臨沉重的貶值壓力，新台幣自然也不例外；尤其正當台灣股市才剛從加護病房推出來，經濟展望也逐漸好轉之際，此刻台幣若出現大貶，難免引來外資撤退的疑慮，因而造成市場人心不安。
為了刺激經濟，日本政府拿降息做手段，也實施赤字預算政策，舉債投入公共建設；這麼一路打寬鬆貨幣政策的腦筋，利率也降到不能再降的零利率。儘管企業債務高掛，但是只須繳極低的利息，便可以維持正常營運的假象，所以沒有減少負債及企業瘦身的壓力。
企業可以這麼蒙混過去，銀行可不行；利差不夠，就沒有足夠的現金打掉過去留下來的呆帳。有人批評政府一直發行債券支撐經濟，但也只能維持於不墜，似乎沒什麼效果；其實不然，如果沒有這些措施，日本經濟成長率不知道要「負」到哪裡去了。
經濟雖然停擺，可是利息負擔輕，所以壞公司勉強不破產，產能也就一直保留；而一看到龐大的閒置產能，卻讓有心投資的人打退堂鼓。假設有新的資金想要投資新的設備，可是老舊的產能還沒報廢，這些舊公司為了生存，一定會維持運轉生產，再殺價求售，周轉現金，新加入者一點機會都沒有。
只要利率稍微往上跳一跳，不少企業立刻會因為付不出利息而破產，失業人口大增，需求減弱，就更沒有人敢投資，經濟前景就更不堪想像，政府預算也會為了繳息而暴增。可是維持零利率的話，金融業積弱難振，沒有利差就沒有收入，連保險公司都撐不住了。這種兩難的局面，像不像作繭自縛？
保險屬於長期的金融產品，一定要承諾比較高的利率給客戶，如三％至四％；現在收進的保費，卻只有報酬率為「○」的產品可以投資，所以壽險資金積極跑到國外，尋找更好的投資標的。有了向外投資的誘因，所以日本金融業者的債務多在國內，資產則多在海外，特別是美元資產。因此從金融產業的角度看，日圓這次的貶值，等於國內的債務縮水，國外的資產增值，銀行和壽險公司的好處最多；而且當匯率貶到一定程度，國內的資產、土地、工資等生產要素變便宜了，外資就有興趣進來投資。
另從會計面來看，負債算的只是數字，欠銀行的一百元永遠都是一百元；可是如果以一百元買的土地，跌到六十元，銀行的負債仍是一百元，資產卻縮水成六十元；但是當貨幣貶值時，土地價值會提高，如果漲回一百元，就有能力還債了。其中的手段就是製造通貨膨脹。
看來日本目前就是藉著匯率貶值和通膨來解決國內的經濟難題，可是東亞其他國家一定不同意日圓大貶，中國甚至說了重話，指稱是「經濟上的珍珠港事件」。
不過就算日本再拖個十年，最後恐怕還是得這麼做。日圓貶值有機會提早解決金融業的問題，但是在過程中卻會給金融業帶來巨大的壓力；這一帖重藥吃下去，大約有一半的業者會死，另一半會活下去，政府要不要做？
不少人關心台灣會不會也走上與日本同一條路，而美國目前的情況更令人擔心；所幸大家都認為美國的情形不致拖得太久，因為美國企業會正視問題，也沒有像日本銀行那般極端的經營手法。
至於台灣則介於美國與日本之間，不過沒有日本嚴重，因為近十年來台灣的國內生產總值成長率遠高於日本，金融呆帳的問題也沒她來得大，實質利率還是正數，利差也不小，雖然消費者吃虧了，但是銀行等金融機構還有合理的賺錢空間。而且過去外流的資金也很可能在台幣貶至一定價位後回流，這與日本大筆外流的資金長期駐守國外，打死不回有很大的差別。不過台灣還是無法避免受到日圓貶值的壓力，連今年經濟表現良好的韓元都貶值了，台幣也沒道理硬撐在那裡。
天下沒有白吃的午餐，想要藉著匯率貶值來解決國內的經濟問題，在效果還沒出現前，就要先面對短期資金外流、金融產業經營壓力增加的苦藥；可是如果採「拖」字訣，不肯面對問題，那麼就看看日本的教訓吧。
因此長期來看，台幣貶值未必是壞事，短期對金融固然會造成壓力，但是這份壓力其實是逼著台灣面對事實；銀行呆帳究竟有多少，大家心知肚明，可是沒人願意承認。所以爛銀行一大堆，就是不會倒，好壞銀行的股價卻是一起往下掉。
台幣貶值，資金外流，少了錢潮，銀行的呆帳問題就會提早浮現台面。任何產業只要產能過剩就很難賺錢，而且一大堆要死不活的銀行，只會破壞行情，把有機會的業者一起拖下水；如果能讓差的公司安樂死，短期雖然不好過，但是長期會讓體質好的公司活得更強壯。
台灣經濟正面臨結構性的轉換階段，製造業積極移往大陸，這也未嘗不好，整個經濟體系多出了不少剩餘資金。這股資金在第四季湧進了股市，也可以引導流入下一波的主流產業，即服務業。
最大的服務業非金融產業莫屬，可是過去政府對金融業管制太多，管到沒有競爭力，太多的規定限制了金融業發展的空間；所以現在還待在這個產業的人大概只有一個想法｜｜賣掉！賣給誰呢？外資是首選目標。
現在台灣投信管理的資產中，有一半以上是由外資公司所控制。部分銀行原本以為自己聰明到可以隱瞞問題不讓人知道，所以處理呆帳的方式不夠透明，如今卻因為外人看不懂這些公司而減少企業價值，老外對這類公司的興趣也不大。
次要的選擇是賣給金控，起碼金控規模大，自己的股份小，原本單一公司的大股東變成了金控公司的小股東，股票好賣多了，所以金控初期會造成金融股的賣壓。
錢多力量大，一個金融市場最重要的是資金、管理、產品、科技等，所以政府要趕快開放相關限制，積極自由化、國際化；台灣有很多錢在國外，要想辦法引誘他們回來。
有些企業本來準備到大陸投資，台灣有很大的機會成為外國投資大陸的窗口，可是如果遲遲不開放，外資就會想法子繞道而行，這也是我們要加油的地方。此外也要進行稅制改革，即使不可能成為免稅天堂( tax-free )，也要把台灣打造成輕稅環境( tax-light )。
最後是開放中資進入，目前兩岸資金的往來只有單行道，若能開放成雙向，對經濟發展和資金流動都有很大的幫助，也可以增加台灣金融服務的業務除了資金外流，匯率貶值還要擔心通貨膨脹的問題，因為匯率貶值一則增加土地的價值，二則增加國外債務的壓力，進而刺激國內的物價上揚；現在通貨緊縮的壓力大過通貨膨脹，所以第一項不太需要顧慮，反而有溫和的通膨表示經濟還活著。
不過貶值會造成外債的增加，並不適合外債過多的國家採用；相對於南韓與東南亞國家，台幣貶值可以增加競爭力，南韓卻受不了這樣的衝擊。最有利的是，過去若是台幣帶頭貶值，一定會招來國際的指責壓力，對國際環境原本就很敏感的台灣是一招險棋；不過這回禍首卻是日圓，台幣大可隨勢擺盪，樂觀貶值帶來新的轉機。但是仍要切記，貶值初期陣痛難免，也一定要有相關的配套吸金措施。
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