第三季財報整體看來，多數企業繳出不錯成績，且在貨幣競相貶值趨勢下，新台幣匯率走低，將為第三、四季的外銷出口業績加柴添火，這也成為企業第四季獲利的正面因素。
雖然全球經濟景氣相當沉悶，但台灣受惠於蘋果新機大量出貨，使第三季台灣出口成長率達七．三％，優於主計處原先預估的五．七九％，抵銷了食安風暴的負面影響，因此，當季經濟成長率三．七八％，仍高於原先預估的三．六二％。
在經濟比預期好的情勢下，第三季新台幣兌美元匯率又貶值約一．七％，給外銷業者(國內上市櫃公司業務以外銷占大宗)帶來不少匯兌利益，加上第三季是傳統旺季，因此，第三季上市櫃公司的業績表現不錯，總盈利(稅前盈利)五千五百餘億元(不含金控股及ＴＤＲ)，比第二季成長一六％，更比去年同期大幅成長三一％。
而因營運轉好，第三季盈利創新高的公司提高到一三六家，占全部公司總家數的九％；另外，虧損家數也有減少，僅三一一家，占全部公司二○．六％，是近年表現最好的一季。
獲利可望創新高 大立光ＥＰＳ挑戰一三○元
在每股獲利方面，今年前三季稅後ＥＰＳ（每股純益）以光學鏡頭業者大立光(三○○八)表現最好，高達八十九．五元。尤其，因受惠於蘋果訂單大量出貨及匯兌利益挹注，第三季盈利續創新高，且單季稅後ＥＰＳ三十九．四元，甚至遠高於其他公司前三季稅後ＥＰＳ。
因十月營收五十四億餘元，又大幅創新高，且公司預期十一月營收又比十月好，預期第四季盈利仍可續創新高，而全年稅後ＥＰＳ也有挑戰一三○元以上的潛力。
設備業者漢微科(三六五八)第三季盈利雖比第二季遜色，但前三季稅後ＥＰＳ二十五．一元，在稅後ＥＰＳ排名中比第二季晉升一名，成為第二名。因台積電(二三三○)等晶圓代工業者正積極推動製程技術競賽，先進技術設備的需求仍旺，對漢微科營運有利。
營運主攻日本市場的隱形眼鏡業者精華(一五六五)，因第三季大打促銷戰及產能利用率較低，盈利已連續兩季下滑，而累積稅後ＥＰＳ排名也比第二季下滑一名，成為第三名。因十月營收仍小幅下滑，顯示營運頹勢仍未見到轉機，而業績成長潛力是否已面臨質變，是未來應觀察重點。
在中國手機晶片市場鋒頭頗健的聯發科(二四五四)，第三季營收、盈利都創新高，且以稅後ＥＰＳ二十三．四元，排名第四。公司預估本季營收相較第三季，約在季減六％至季增二％區間內，顯然第四季營運展望尚平穩；但因ＬＴＥ晶片（４Ｇ）市場競爭壓力漸增，明年上半年毛利率有被壓縮的壓力。
雖然整體ＰＣ市場已失去成長動力，但華碩業績仍能穩健成長，前三季稅後ＥＰＳ二○．一元仍排名第五，相當難能可貴。依公司對各產品的出貨預估，第四季營收仍應能維持小幅成長。
關中（八九四一）前三季本業依然持續虧損，但因處分台北內湖、台中大甲的不動產，第二、三季認列處分利益三．九億元，因而前三季稅後ＥＰＳ高達十七．六五元，排名第六。而協益(五三五六)因民事和解金入帳，第三季盈利暴增，也使前三季稅後ＥＰＳ推升到十．七元。
半導體景氣佳 封測、ＤＲＡＭ展望樂觀
在產業方面，ＩＣ產業受惠於台積電接到蘋果ＣＰＵ訂單所帶來的訂單排擠效應及ＤＲＡＭ景氣頗佳，今年景氣相當不錯。在晶圓代工產業中，龍頭台積電第三季盈利創新高，且公司預期本季營收仍將增加三．八％至五．二％，但毛利率可能略低於第三季，顯然盈利仍有小幅創新高的機會。
ＤＲＡＭ業者華亞科(三四七四)、南亞科(二四○八)第三季盈利也創新高，且因iPhone 6熱賣，帶動Mobile RAM需求大增，對ＤＲＡＭ產能帶來排擠效應，第四季展望仍樂觀。
因ＤＲＡＭ景氣頗佳，下游封測業者第三季業績都出現明顯成長，其中，營運重點放在利基型記憶體封測的華東(八一一○)，受惠於主客戶美光接獲蘋果訂單，第三季盈利創新高，且十月營收是歷史次高，而本益比則相對偏低。其他ＩＣ封測業者也有京元電(二四四九)、台星科(三二六五)、全智科(三五五九)等第三季盈利創新高。
記憶體模組業者中，主攻工業控制等利基型應用市場的宜鼎(五二八九)第三季盈利創新高，且十月營收仍大幅創新高，第四季營運展望樂觀。
ＩＣ設計業者中，第三季盈利創新高的公司除聯發科外，還有瑞昱(二三七九)、聯詠(三○三四)、虹冠電(三二五七)、宜特(三二八九)、力旺(三五二九)、信驊(五二七四)、創惟(六一○四)、晶焱（六四一一)、群聯(八二九九)等。
零組件通路股也有文曄(三○三六)、益登(三○四八)、昱捷(三二三二)、弘憶(三三一二)等第三季盈利創新高，但十月營收表現以文曄、益登較佳，皆是歷史次高，而文曄業績穩健性又優於益登。
整體來看，今年半導體業景氣相當不錯，但日月光(二三一一)營運長吳田玉指出，ＩＣ產業在連續五年成長之後，明、後年可能面臨景氣向下循環。對照台積電董事長張忠謀曾提及明年十六奈米市占可能會小幅滑落(遭逢三星十四奈米製程的強力競爭)，再加上九月半導體設備Ｂ／Ｂ值（接單出貨比）也跌破一，顯示明年半導體景氣展望有轉趨保守的壓力。
ＰＣ市場優於預期 和碩盈利成長 營收創新高
ＰＣ類股今年出貨量雖無成長，但景氣比市場原先預期好，第三季盈利雖無業者創新高，但大都比去年同期成長，在產業失卻成長勁道的不利情勢下，表現還不錯。尤其是和碩(四九三八)，第三季盈利比去年同期成長逾七成，且公司預期第四季營收成長潛力仍不錯，而十月營收也創新高。
ＬＣＤ下游市場的銷量雖乏成長性，但ＮＢ景氣比原先預期好，尤其電視尺寸的擴大吃掉不少產能，且手機尺寸也在擴大，再加上中國新八．五代廠初期新增產能較有限，故今年ＬＣＤ景氣也比預期好，友達(二四○九)、群創(三四八一)第三季盈利都大幅成長，相關零組件業者中，Ｆ-茂林(四九三五)第三季盈利創新高。而競爭激烈的觸控面板產業，雖有不少業者虧損可觀，但營運主攻利基市場的富晶通(三六二三)，第三季盈利卻創新高。
ＬＥＤ在照明市場成長勁道雖強，但殺價也凶，導致獲利表現不理想，第三季無業者獲利創新高，僅億光(二三九三)、東貝(二四九九)盈利表現較出色，分創歷史次高及第三高，而晶電(二四四八)第三季本業獲利雖不如第二季，但因認列ＥＣＢ金融評價利益十二．二億元，盈利反而暴增。
ＰＣＢ上下游業者第三季盈利表現也不錯，有六家公司盈利創新高，但本益比相對較合理且十月營收表現不錯(新高或次高)的公司有先豐(五三四九)、志超(八二一三)、台光電(二三八三)、台燿(六二七四)等，其中，志超本益比最低。
在傳統產業中，今年汽車業景氣最佳。在業者積極推出新車及促銷下，前十月新車領牌量已達三十四．八萬輛，估計全年總量應可突破四十萬輛，是近九年來首見。其中以和泰車(二二○七)表現最佳，第三季盈利僅次於第二季，創下歷史次高，且前三季稅後ＥＰＳ十三．一元，在全部公司排名第十一。另外，裕隆(二二○一)第三季盈利也出現大增。今年下半年以來，油價下跌頗快，可降低汽車用油費用，對汽車需求有利。
▲新增供應有限，加上電視、手機螢幕不斷放大，讓面板業者獲利回升。（攝影/吳東岳）
汽車、航運受惠 油價下跌利多 刺激需求
其實，航運業是油價下跌的主要受惠者，尤其是油料費用占航空公司成本比重高達三、四成，更使航空股成為油價下跌的主要受惠股。
不過，即使第三季進入傳統旺季，今年第三季僅華航(二六一○)盈利比第二季大增，而長榮航(二六一八)則成長不多，且雙雙比去年同期衰退，顯示航空股在今年旺季的業績表現並不理想。但因油價下跌有落後反應的效果，預期航空股第四季營運應可轉好。
相對之下，貨櫃航運股受惠於運價調漲，第三季盈利表現相當不錯，萬海(二六一五)盈利還創下近四年來新高。
工具機第三季業績表現不錯，盈利大都比去年同期及前一季成長，而三家盈利創新高公司中，僅瀧澤科(六六○九)業績表現較穩健，但十月營收不佳。電梯業者永大(一五○七)第三季盈利也創新高，但十月營收表現平平。
汽車零件業者第三季盈利比去年同期成長者占多數，也有五檔盈利創新高，但本益比都不低。另外，宏正(六二七七)、Ｆ-勝悅(一三四○)第三季盈利及十月營收都創新高，且業績穩健度佳，本益比也相對合理。
（作者為《股市總覽》前總編輯）
