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下周盤勢觀察》台股短線漲多震盪難免 但中長線指數將持續走高

國泰證期顧問處經理蔡明翰

股債前線

達志

2020-05-03 11:00

近期美國疫情仍持續延燒,但部分較早封鎖的州已見到疫情趨緩,將逐步鬆綁封鎖政策,因此,市場氛圍轉趨樂觀,加上美國Fed提及將維持零利率直到確信美國經濟站穩腳步,並誓言持續支撐經濟到底,在市場資金充沛之下,美股維持震盪向上的格局不變,資金同步流向亞洲,台幣也出現快速升值,創一年多以來新高,顯示資金快速流入,雖外資在台股並未出現連續的大量買超,但之前三月因疫情衝擊外資大量借券賣出,四月後外資借券轉為回補,預期回補後外資在現貨買超將逐步擴大,有助於加權指數維持強勢震盪創高。

由美股盤面觀察,科技類股表現相對強勢,顯示市場對於第二季全球疫情見高,下半年景氣逐步回升仍維持樂觀看法,有助於同為科技類股為主的台股維持強勢,並且近期晶片大廠高通不僅公布的財報優於預期,同時表示全球最大智慧手機市場--中國的需求正逐步回升,並且5G需求甚至優於預期,高通身為全球5G晶片的領導者,維持今年5G手機出貨量1.75億至2.25億支的看法,與疫情爆發前的預估持平,顯示上半年受疫情衝擊的需求將於下半年回籠,因此,台灣手機相關零組件下半年業績也有望出現強勁表現,將帶動整體電子產業的股價表現,指數仍有持續上揚的機會。

 

借券

▲外資借券賣出持續回補,顯示長線外資看法維持樂觀。(資料來源:CMoney,國泰證期研究部整理)

 

美股近期陸續出多重利空夾擊,主要為疫情的副作用,包括消費與就業數字疲弱,企業獲利快速下滑與油價崩跌等壓抑股市表現,但是,由近期瑞德西韋的訊息對股市影響的觀察,當出現瑞德西韋具有療效的利多訊息時股市大漲慶祝,若出現試驗失敗療效具爭議時美股也並未下跌,顯示目前美股維持反應利多但不反映利空的多頭格局。

 

因此,即使疫情的副作用夾擊股市仍未使股市回檔,並且目前美國隔離政策仍持續執行中,雖對經濟具有一定的衝擊,但美國疫情後續出現趨緩的機率高,後續只要新增確診人數開始下滑,疫情副作用對股市的干擾將一掃而空,股市與油價上揚的速度將加快,因此雖加權指數由低點反彈以來累計超過二千點的漲勢,短線漲多將使指數面臨獲利了結賣壓而震盪,但中長線基本面轉佳的偏多思維不應改變,後續若指數因漲多出現震盪整理時仍可持續逢低承接。

 

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