種種因素，使得統一投顧研究部下修一八年第四季iPhone銷售量，從七二○○萬支下修至六七○○萬支，下修幅度六．九％；在此之下，對整體供應鏈的態度亦轉趨保守，原先看好的蘋概股穩懋、臻鼎－KY也轉趨中性看待。
其實，蘋果新機銷售持續疲弱，早已陸續成了市場共識，前有原本看好蘋果銷售的知名分析師、天風證券郭明錤日前率先下修二○一九年第一季iPhone出貨量達二成，出貨量年衰退幅度也達五％至一○％；後有外資券商摩根士丹利看壞一九年手機可能面臨十年來最嚴重的衰退，蘋概股衝擊重災區包括台積電、大立光、穩懋、台郡等。
避開獲利衰退重災區
高純度蘋概手機供應鏈影響大
也就是說，綜觀外資與本土券商看法，蘋果臉綠，受到iPhone庫存去化時間拉長，首當其衝的，就是營收占比高的下游廠商，半導體供應鏈包括台積電、穩懋，其他重要供應鏈還有可成、臻鼎－KY、大立光、和碩、鴻海、嘉聯益。此外，觸控貼合大廠TPK－KY、GIS－KY等，恐怕也難逃獲利下修命運。
不過，飆股億元操盤手黃豐凱倒是認為，蘋果調降財測的利空已接近尾聲，一九年新機亮點才是當前市場要關心的。「這次蘋果大跌是因為沒想到iPhone XR新機賣這麼差，市場有部位的重倉股，當然是先砍再說！」他分析，在蘋果供應鏈中，塑膠鏡片仍然是後市的亮點，當華為已經在出「四鏡頭」手機時，蘋果自然也會跟上，「只是要用三鏡頭還是四鏡頭仍待觀察。」因此即使大立光最新公布去年第四季營益率下滑，導致有歐系外資調降目標價為四三○○元，但對大立光評等仍是「表現優於大盤」。
他同時提出，現階段可能遭到「錯殺」的觀察方向，「新機賣不好，但是舊機種i8便宜又好用、銷售仍然不差，因此供應i8比重高的公司，股價的確殺得比較沒道理……。」黃豐凱如此表示。
而郭明錤先前雖然保守看待蘋果後市，但他同時也提到，在AI產業趨勢起飛下，若蘋果供應鏈台積電股價修正到二○○元以下，反而可以伺機找買點。至於摩根士丹利，即使今年看壞智慧型手機的成長性，但看好一九年的5G產業，也對未來5G手機將達一．九億支表示樂觀，因此點名台燿、欣興、台積電等值得留意。
蘋果砍財測，iPhone台廠供應鏈營收占比高的組裝廠鴻海股價首當其衝，
反倒是蘋果周邊軟體廠或接獲新應用訂單者，股價可望有逆風表現。(圖片來源/達志)
抗逆風有譜
新應用、新訂單題材將有亮點
另一方面，瑞士信貸則看好ABF基板欣興的後續發展，使得欣興獲得投信法人認養、股價依舊維繫在季線之上，只要股價不跌破季線，就不容易引動獲利了結賣壓。換言之，原本殺過頭的「蘋概股供應鏈」，也可能出現「先蹲後跳」的反彈契機。
張捷則認為，比起「高純度」的蘋概股，一些可望接到新訂單、獲利有機會成長的「泛周邊」蘋概股，可能因為線上產品搭上其他浪頭上的產業趨勢，較能重拾法人青睞。比方說，在蘋概股的選擇上，他建議「重軟不重硬」，由於持續看好蘋果的「軟實力」，他認為蘋果在串流播放（Apple Music）等軟件需求與營收持續增長下，IT委外服務廠商緯軟獲利也會間接被激勵。
張捷指出，緯軟受惠於去年第三季營收獲利表現亮眼，累計去年前三季每股盈餘四．一元，已大幅超越前年同期的一．五元，市場預估一九年EPS上看七．二元。雖然近期因增資一千二百萬股，每股認購價格四十六元，定價低導致股價略有修正，但仍無礙基本面成長，以目前本益比不到十倍來看，股價未來仍有上漲空間。
此外，庫克公開信中聲稱iPhone以外的部門，例如iMac、iWatch等，合計較一年前成長近十九％，因此有相關訂單的華通或許也有被錯殺的疑慮，未來不無機會止跌反彈。至於股價因蘋果訂單縮減，而持續破底的嘉聯益，則在市場傳出將接獲非蘋陣營的軟板大單，可望在一月初開始出貨，而有機會出現股價破底翻升的轉機，至於消息是否屬實，還得視一月營收跳升與否而定。
反彈不是底
破線、獲利差、籌碼出宜警覺
陳威良則建議，投資人可留意兩大指標，首先是營收落底訊號，至少要等到第二季季末，利空鈍化，股價止穩；其次是出現法人回補的訊號，或者法人賣超過程中，股價能在利空中反覆築底完成。在挑選上，仍著重在位處產業龍頭地位、技術門檻高、受惠新機規格，且殖利率維持一定水準之個股。綜合上述考量，跌深的台積電與大立光，仍有機會重拾法人青睞。
然而，宏遠投顧研究部副總陳國清（冠升）建議，在台股逆風時，風險承擔力較低的投資者最好能狠心止血，將手中資金重新分配。他直言，智慧型手機產業已從高原期往下衰退，未來蘋概股股價甚至還會出現「底底低」走勢，即使近期有跌深反彈機會，但第二季業績及股價可能還有低點，因此建議反彈減碼、換股操作，或退出資金等待其他更好投資機會，才是持盈保泰之道。
總之，「至少在近一季，中線投資人不宜隨便搶反彈」，這是投資贏家普遍的忠告。
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