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寬鬆的資金面和衰退的基本面持續角力 未來主導台股多空方向的是「這檔股票」

寬鬆的資金面和衰退的基本面持續角力 未來主導台股多空方向的是「這檔股票」

獵豹財務長 郭恭克

聰明理財

達志

2020-05-22 09:57

台股周四(5/21)再度站上11000點整數關卡,此次能否順利越過並帶領下滑中的季線(60日均線)由降轉升,是台股能否再創奇蹟扭轉空頭循環的重要觀察點。

 

季線未來10個交易日扣抵平均點數約在11350點,且自6月後扣抵位置進入3月上旬至下旬的快速下跌階段,只要指數不因外在國際股市干擾而劇挫,季線在6月由降轉升的機率將大幅提高,則台股年線、季線有機會同步回升,扭轉空頭循環的機會也跟著大大上升。

 

事實上,台股年線(240日均線)早在4月30日即已緩步由降轉升,至5月21日,台股年線在10989點,倒推240日的扣抵位置為2019年5月28日,當日收盤點數為10312點,未來兩周平均扣抵點數約為10402點,最高點為10637點,即台股指數若拉回不破10600點,則年線將持續保持微幅上升趨勢。

 

台股年線若維持超過一個月以上的上升趨勢,可降低經濟領先指標綜合分數連續5個月下降、領先指標年增率連續第4個月下降的基本面空頭陰霾。

 

事實上,從上市櫃公司首季財報統計觀察,2020年首季上市櫃公司總獲利下降至3510.94億元,年減20.71%、季減20.55%,乃自2013年第一季來的近7年單季總獲利新低水準;對照上市櫃首季總營收7.42兆元,年減6.9%,顯見上市櫃公司整體獲利性明顯減弱。

 

台積電市值佔權重第一 首季獲利囊括三分之一強

 

其中,光台積電(2330)首季稅後淨利1169.86億元,年增率達90.55%,連續三季正成長,竟佔上市櫃公司總獲利的33.3%,高達三分之一;而台股營收最高的鴻海(2317),首季獲利竟從去年同期的198.25億元,劇減為20.83億元,年減89.49%,扣除營業外收益,代表本業獲利的營業利益則從161.08億元,劇減為45.25億元,年減亦高達71.91%,連續兩季年增率負數。

 

▼表1、台積電(2330)第一季稅後淨利年增達90.55%

 

 

▼表2、台積電(2330) 第一季營業利益年增達99.98%

 

 

▼表3、鴻海(2317) 第一季稅後淨利年減89.49%

 

 

▼表4、鴻海(2317) 第一季營業利益年減71.91%

 


台積電市值佔台股上市指數權重高達23.84%,鴻海居次為3.22%,兩者權重差距頗大,真正足以主導台股上市指數多空走向的仍非台積電莫屬。

 

▼表5、台股上市市值前10名公司權重與2020年首季稅後淨利對照表

 

 

台積電2020年初至5月21日,還原權息後股價下跌9.2%、鴻海下跌17.7%、台塑化下跌5.64%、中華電上漲1.36%、聯發科漲4.74%、台塑下跌13.32%、大立光下跌21.4%、國泰金下跌6.11%、南亞下跌12.22%、台化下跌15.77%。

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