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鈔票與債務同飆 美貨幣黑洞後果難料

聯準會主席鮑爾認為,美國經濟受武漢肺炎疫情影響,第2季經濟成長率將暴跌20%至30%,第3季才有機會由負轉正。

乾隆來

金融風雲

達志

1222期

2020-05-20 11:19

印鈔票容易,回收幾乎不可能,紓困津貼其實是剛從央行印刷廠出來油墨未乾的借條,美國債務膨脹與印鈔票的速度神似阿根廷等破產國家,是否將是「致命慘勝」讓人擔憂。

美國聯準會(Fed)全部梭哈,狂印鈔票,至五月十五日,聯準會的資產負債表已經飆至快七兆美元,與去年八月中旬Fed「縮表」操作的低點,三兆八千億美元相較,市場流通的美元即將翻倍。七兆美元只是一個過路的數字,很快,或許不用到今年年底,美國聯準會的資產負債表就會膨脹到十兆美元。

 

愈來愈多人在談「貨幣黑洞」(Monetary black hole),傳統、積累數百年的貨幣經濟學理論都要改寫,中央銀行調控經濟的工具被迫作廢,政策利率的升降不再有意義,央行成為政府公債、企業債券,乃至垃圾債券的最後、甚至是唯一買家,而且不只是美國,歐洲、中國、日本都一樣。大家都害怕貨幣黑洞,卻無人能預測被吸進黑洞之後會面臨什麼樣的後果。

 

聯準會

 

聯準會

美國開國元勳富蘭克林(BenjaminF ranklin)1764 年簽名發行3分錢美鈔,他一定無法想像,自己 的徒子徒孫可以瞬間印鈔7兆美元。(圖/取自網路)

 

聯準會狂印鈔票 今年前4月赤字1.5兆元

 

美國在一七七六年七月四日獨立,之前北美各殖民地各自印發鈔票,今天的美元應該從一七九二年聯邦國會通過的《貨幣法(Coinage Act)》起算,其間經歷了南北戰爭、兩次世界大戰、以及無數次的通貨膨脹與景氣榮枯,美國聯邦政府花了二一六年,一直到二○○八年九月金融海嘯爆發前夕,累計印製了九千億美元的鈔票。

 

二○○八年的聯準會主席柏南克為了「確保金融市場的流動性」,開動美元印鈔機,到○九年八月已經將聯準會的資產負債表從九千億美元,倍增到兩兆美元。柏南克在一年之內,瞬間印製了二百多年所有前輩加總的美鈔,柏南克沒有因此滿足,到二○一四年二月,他將聯準會主席交給葉倫時,聯準會的資產負債表已經膨脹到四兆四千億美元,是金融海嘯前夕的將近五倍。

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