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靠一顆藥股價大漲30倍 路孔明:合一新藥研發以「這家公司」當學習模範

林宏文

產業動態

記者林信男攝

2020-06-15 20:07

最近生技股的合一與中天有點紅。除了4月中與丹麥皮膚醫學藥廠 LEO Pharma(利奧製藥)簽署5.3億美元授權案,成為台灣最大新藥授權案之外,今(15)日又宣布完成糖尿病足慢性傷口潰瘍(DFU)新藥ON101的三期臨床試驗第二次期間分析,成績也達到顯著效果,讓投資人為接下來合一的全球藥證及醫材申請充滿期待。

從市值來看,合一如今已是遙遙領先的台灣生技股龍頭。以合一股價172.5元計算,市值達到609億元,幾乎是第二名晟德331億元的兩倍。今天合一、中天停牌宣布臨床結果,11點半重大訊息傳出正面消息後,又激勵生技股大漲一波。

 

合一這款DFU植物新藥開發至今已有13年,2007年先從中天開始,2008年合一從中天獨立出來,並接手研發工作,其間歷經台灣、美國及大陸等地臨床試驗,如今終於達到正面結果,再度證明新藥研發需要10年才能磨一劍。

 

新藥研發有小成功與大成功,合一這個DFU的新藥,由於目前沒有很強的競爭對手,加上臨床三期結果很顯著,因此接下來爭取藥證機會相當大,台灣新藥開發公司又有在國際舞台揚眉吐氣的機會。

 

連續創下兩個研發成功的案子,中天、合一創辦人路孔明說,他常在想,台灣生技新藥產業的發展之道是什麼?「在我有生之年,可能看不到台灣會出現一家大藥廠(big pharma),但台灣卻有機會做出很成功的商業模式。」

 

路孔明說,他曾經與同仁們研究過很多公司,後來發現創立至今29年、總市值已達660億美元的Regeneron(再生元)這家公司,是一家值得台灣學習的模範。

 

第三顆藥才成功 Regeneron股價5年漲逾30倍

 

不過,Regeneron早期發展很不順利,開發的第一顆藥,做到臨床三期失敗了,繼續研發第二顆藥,做到三期又失敗了,後來第三顆藥鎖定發展黃斑部病變的藥物采視明(Eylea),經過8年研發終於成功,取得FDA認證並上市銷。

 

因此,第三顆藥才成功,讓Regeneron幾乎花了快20年的時間,才在2009年底展露頭角,股價也從18美元左右,上漲至2015年近600美元,漲幅超過30倍!

 

如今, Regeneron藥廠靠著自己的力量,把采視明這顆藥賣到每年50億美元,獲得許多大藥廠的信賴,因此都想與Regeneron合作,後來Regeneron研發的新藥也都找大藥廠合作。

 

例如賽諾非(Sanofi)每年就拿出8000萬至1億多美元給Regeneron,而研發出來的新藥,雙方利益各占一半,在新藥開發公司中,一般都只能取得最多不到20%的分潤,也顯示Regeneron是少數被大藥廠看重的合作夥伴。

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