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債壓破表?恆大「羅生門」事件全解讀

2016年,恆大與深深房簽署重組協議,希望能借深深房之「殼」,將恆大地產分拆至A股上市,惟四年過去,雙邊重組一直未能完成。

黃煒軒、陳姿蓉

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Getty

1241期

2020-09-29 12:06

近日網傳的一封「求救信」,讓中國恆大集團的債務問題再度被搬上檯面。
公司指其捏造、事件發生數日後股價亦見反彈,但,市場的疑慮真能就此化解?

九月二十四日,一封關於中國恆大集團向廣東省政府「求救」的文件,在中國網路盛傳。該文指稱,希望中國政府支持恆大與深圳經濟特區房地產公司(簡稱「深深房」),進行同業間資產重組,否則恆大可能面臨「現金流斷鏈」的危機。二十四日收盤,恆大股價重挫五.五八%。

 

  • 恆大、深深房資產重組:恆大集團旗下恆大地產與在A股上市、深圳國資委下的國有企業深深房,於2016年簽署《關於重組上市的合作協議》,如果重組順利,恆大地產將會完成在A股的借殼上市。

 

當晚,恆大發出聲明,指網傳「相關文件與截圖為憑空捏造、純屬誹謗。」然而,聲明絲毫未減市場憂慮,二十五日收盤,恆大股價再度暴跌九.四六%;至於在上海證券交易所上市的三檔恆大公司債,更因瞬間跌幅逾二○%,盤中一度暫停交易。

 

恆大集團是中國最大的房地產開發商,也是亞洲最大的高收益債券發行企業,創辦人許家印是「胡潤全球富豪榜」的常客。在二○一七年中國房市榮景期間,許家印身價還一度超越阿里巴巴創辦人馬雲,以近三千億元人民幣的資產,榮登中國首富。

 

恆大

恆大向政府「求救」的信函,近日在中國社交媒體上瘋傳,然恆大指該信函為有心人士捏造。(圖/取自網路)

 

闢汽車、旅遊等業務 「高槓桿」借貸衍生債務

 

然而,隨著中國房市景氣近年快速趨冷,加之恆大積極開拓汽車、旅遊、金融等多元化業務,其「高槓桿」借貸所衍生的沉重財務壓力,也逐漸成為市場關注的焦點。

 

回到這份被恆大指為「造假」的報告,儘管文件真實性尚待釐清,但投資人直覺反應會如此強烈,或在於其引用的諸多數據,基本都是透過公開資料就能驗證的「事實」。

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