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美國總統大選解析以及對美股可能之影響

美國總統大選解析以及對美股可能之影響

元大創富典藏季刊

傳產

2020-10-12

時序步入10 月,美國總統大選進入最後1 個月倒數,共和黨由現任總統川普(Donald Trump)搭配副總統彭斯(Michael Pence)競選連任,對戰民主黨前副總統拜登(Joe Biden)與參議員賀錦麗(Kamala Harris)的組合。本文焦點將著重於兩組人馬政策之異同,及對未來景氣、市場可能之影響,提供投資人參考。

2016年川普總統上任以來,執政方針大致貫徹共和黨小政府、低稅負的政治理念,包含推出美國史上最大規模減稅計畫,將企業所得稅最高稅率由35% 大幅調降至21%,以及大幅度放鬆金融業監管、鼓勵企業資金回流擴大投資等。

 

極度親商的政策立場,為美國股市營造十分有利的成長空間,自川普總統上任以來,S&P500 指數上漲56.3%,顯著高於過去4 任總統平均的24.4%,近8 任的總統中,僅次於柯林頓前總統於1996 年起至科技泡沫時期締造的104.9%。股市亮眼的表現,亦成為川普總統執政的一大賣點。

 

「Keep America Great」 川普施政方向不變

 

展望川普的連任計畫,各項政策大綱雖未出爐,然官方競選口號主打「讓美國繼續偉大(Keep America Great)」,意味著整體施政方向料將延續第1 任任期的理念。在對內經濟政策方面,2020 年景氣受到新冠肺炎疫情的衝擊而大幅減速、失業人數大增逾千萬,若順利取得連任,如何確保經濟築底反彈重回擴張, 將是首要任務。

 

川普及白宮高層多次提及將擴大稅改規模,包含鼓勵企業返美投資,並進一步降低相關稅賦作為獎勵;至於民眾方面,則有意再度調降中產階級所得稅率、緩徵甚至調降薪資稅。企業的營運現金以及民眾的可支配所得提高,對於未來擴大投資、內需消費等皆可望帶來一定的提振,不論是對於實體經濟抑或是股市而言,皆為一大利多。

 

此外,首任任期中,川普政府少數未能兌現的基礎建設計畫,則有望正式出台。現行規畫1 兆美元的規模,預計投入於道路、橋梁、公共交通等傳統基礎設施,並規畫部分資金作為全國5G 設備的布建,將有助於填補疫情造成的內需缺口,並為工業相關類股帶來成長的空間。

 

然而,川普上任後美國外交政策大幅轉向,由傳統的多國聯盟轉向美國優先的雙邊主義。其中,白宮公布國家安全戰略報告,將中國的定位由戰略夥伴轉為戰略競爭者,宣告美國調整過去20 年來對應中國的立場,是最大的轉變。旨在確保美國鞏固世界霸權的地位,並防止中國專政共產體制侵害西方國家利益。

 

若川普順利連任,選舉的壓力解除,對中國施壓的力道恐再度加大,包含貿易、科技、南海、台海關係等各大議題,令美中衝突再度升溫,恐為全球政經情勢帶來莫大不確定性。

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