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股王大立光力挽狂瀾 能靠這兩大機會?

大立光執行長林恩平日前在法說會表示,今年第一季的訂單能見度未見回升,展望保守。

譚偉晟

科技

攝影/蔡世豪

1256期

2021-01-13 13:56

去年下半年,華為禁令讓全球供應鏈都出現了大震盪,大立光成長停滯,甚至出現衰退。放眼二○二一年,大立光有什麼樣的策略布局,能重返成長道路?

「看起來一月比(去年)十二月差,二月應該更低。」談起訂單能見度,光學鏡頭廠大立光執行長林恩平給了相當保守的展望。去年下半年以來,失去大客戶訂單、加上全球手機市場不振,使得大立光成長態勢停滯、持續下滑。

 

不樂觀的前景,讓大立光股價從去年第三季的四千多元,一路下探到如今跌破三千元。外資紛紛大砍目標價,不同的是,外資圈中的樂觀派,仍給予四千元以上目標價,保守派則陸續降至三千元上下,態度最保守的高盛證券,甚至砍至二六六五元。

 

儘管大立光面臨嚴峻挑戰,但市場中仍有人樂觀以對。廣發證券海外電子首席分析師蒲得宇認為,大立光今年仍可維持成長表現,原因有二:首先是客戶蘋果手機的銷量可望持續成長、預期今年增加十五%;另外,則是大立光非塑膠鏡片產品「音圈馬達」(VCM),可望在今年放量。

 

從財報來看,大立光去年上半年營收達二五八.六五億元,年增八%,然而,走過瞬息萬變的下半年後,去年全年營收僅五五九.四四億元,反而較一九年全年衰退八%。

 

高階手機訂單補缺口

華為歸零   靠蘋果放量彌補

 

去年下半年衰退的主因,是中國手機大廠華為受到美國禁令影響,手機事業大幅收斂,導致大立光高階鏡頭訂單出現缺口。

 

「差不多(去年)第三季(華為訂單)就停掉了,(去年)第四季滿產不太可能。」在去年第三季法說會上,林恩平就提到客戶訂單出現變化,產能利用率也跟著明顯下滑。

 

「去年華為的手機,(出貨量)大約三五○○萬支。」蒲得宇分析,華為是安卓(Android)高階手機的重要品牌,華為退出市場後,在高階安卓市場出貨市占表現仍高的品牌,數來數去,僅剩三星、小米,「Oppo、Vivo沒有高階手機,三星今年的量差不多,我們預期小米高階的量是一千五百萬至兩千萬支,沒辦法補(華為缺口)。」

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