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從台積電到台達電、鴻海...熱錢浪潮捧台股,還沒散會!何時會退潮?關鍵在這指標

從台積電到台達電、鴻海...熱錢浪潮捧台股,還沒散會!何時會退潮?關鍵在這指標

詹宗霖

台股

shutterstock

2021-01-14 14:49

台股攻破 15,000 點大關,並向著 16,000 點邁進,聯準會再三重申維持低率政策的背景下,這波由弱勢美元支撐的熱錢行情短期內似乎還看不到收尾的跡象。

 

台股上演熱錢行情

 

去(2020)年 11 月美國大選不確定因素解除,一直在台灣按兵不動的內外資熱錢終於按耐不住,進場掃貨台股,買超標的從一開始的落後補漲股,到年底轉向傳產類股,1 月份外資回來台股後,又繼續上演 Q2 台積電(2330)大聯盟一齊上漲的老劇本,只是這次還搭配了電動車題材,台達電(2308)及鴻海(2317)這兩支股性牛皮的權值股,也成為飆股,與權王一起帶領台股攻破 15,000 點大關,並向著 16,000 點邁進,聯準會再三重申維持低率政策的背景下,這波由弱勢美元支撐的熱錢行情短期內似乎還看不到收尾的跡象。

 

內資扮演多頭主力部隊

 

過去台股如果出現熱錢行情,多半是由外資扮演買超主力部隊,但去(2020)年外資卻賣超 6,385 億,除了第四季小幅買超 520 億外,前三個季度都是大幅賣超,從 9,000 點到 15,000 點的大驚奇行情,幾乎是由內資一肩扛起,而這些內資除了有被央行降息逼出銀行的存款,也有內資本來放在國外的資產,在弱勢美元的趨勢下,匯回台灣買進台股,這也造成美元兌台幣不斷走強,並在 1 月初升破 28 元,過去投資人習慣透過觀察外資期貨多單來判斷高低點,不過 11 月份開始的熱錢行情,外資 12 月中旬 14,000 點左右就已轉為淨空單,指數卻還是持續向上推升了一千多點,說明有實力雄厚的內資在買進台股,而台股長期以來低本益比高殖利率的特色,於目前無風險報酬幾乎是零的狀況下,吸引力較前幾年大幅增加,這波行情連長期本益比 10 倍的電子五哥都開始飆漲,除非聯準會提前改變利率政策,這些從國外回流的內資才有可能出現退潮。

 

(圖片來源 : Tradingview) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

上市公司進場操作台股

 

由於內資多頭情緒增溫,除了內外資法人及散戶,上市公司也進場操作台股,3 月台股反彈以來,公開資訊觀測站關於股票交易的重大訊息頻率就開始上升,近期最經典的例子就是輸送帶廠鑫永銓(2114),由於 8 月份之後就一直感受到貨櫃價格上漲,且開始有找不到貨櫃運貨的狀況,為了衝刺年度獲利,在 9/4 ~ 9/7 於 18 ~ 19 元買進 1 萬張長榮(2603),結果 9 月中長榮(2603)因中國政府干預運價短暫修正後,就走出堪比 2018 年被動元件的浮誇走勢,短短 3 個月就從 18 元漲到最高 46.2 元,鑫永銓(2114)則分別在 12 月初及 12 月底以 27.5 元及 32.7 元的均價,處分 6,850 張與 4,780 張長榮(2603),總計獲利 1.26 億元,而鑫永銓(2114)一個季度也才獲利 1 億元上下,股票操作賺的快跟本業一樣多。

 

(圖片來源 : 券商看盤軟體) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

短線客中環(2323)-操作越來越專業

 

另一個上市公司頻繁操作台股的例子則是光碟片廠中環(2323),眾所皆知,光碟片早在 15 年前就淪為夕陽產業,但中環(2323)近年在降低負債比及營運規模後,帳上還有不少現金可供運用,於是中環(2323)用這些現金進出台股,賺取業外收益,前幾年經常發布虧損重訊,幾乎每次操作都賠錢出場,中環(2323)也成了股民口中的反指標,只要它進場就是短線高點,出場就是短線低點,然而去(2020)年台股劇烈波動,短線交易機會大增,中環(2323)在經過多次交易後,似乎也抓到了短線低買高賣的訣竅,不僅鎖定的股票都是短期的主流股,進出點也都抓的極為巧妙,過去一個季度公告的重訊都是獲利出場,雖然進出週期偏短,但短線交易積少成多,多筆重訊加起來也有上億獲利,現在只要中環(2323)公告買進短期就可能反彈,公告賣出短期就可能下跌,操作越來越專業,從反指標變成正指標。

 

下圖:中環(2323) 12 月操作幾乎都是獲利出場,這種狀態已持續 3 ~ 4 個月。

 

(圖片來源 : 券商看盤軟體) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

集團作帳拉抬股價

 

台股每到年底都有所謂作帳行情,作帳行情可以大致分成投信作帳跟集團作帳,而去(2020)年及前(2019)年的投信作帳都落在漲價概念股身上,被動元件及矽晶圓連續 2 年於第四季繳出優於大盤的表現,台股的被動元件又可被分成國巨集團與華新科集團兩大陣營,剛好與集團作帳有重疊,不過像是華新科這一類的老牌集團,雖然市場一直有年底會作帳的迷思,卻沒有實質的資料證明這些老牌集團真的會在年底拉抬股價,倒是有一個不在 Q4 作帳雷達名單內的集團,在 1 月初發布重訊,對外說明自己真的在 Q4 有買進自家集團股票。

 

凱基台北大買 1.2 萬張佳世達(2352)

 

明碁友達的母集團佳世達(2352),近年主打大艦隊策略,透過不斷併購公司來強化本業,去(2020)年 Q3 也繳出單季 EPS 1.03 元的成績,其股價也在財報公告後股性大變,一改先前在 18 ~ 19 元盤整的趨勢,短短 2 個月內從 19 元上漲到最高 30.2 元,漲幅達 58.9%,連投信都加入追高的行列,11 ~ 12 月份買超 1.29 萬張,然而扣除投信及外資的買盤,有一個本土券商 – 凱基台北,在股價上漲期間不斷買進,截至 1/6 買超張數達 1.6 萬張,成為過去 2 個月買超第一名的券商,其買超之積極,一度讓筆者懷疑是否有人要透過搶奪佳世達(2352)經營權來控制明基集團。

 

(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

凱基台北就是友達(2409)

 

1/6 盤後明碁集團的面板廠友達(2409)發布重訊,該公司於 11/4 ~ 1/6 共取得 1.23 萬張佳世達(2409),11/4 剛好就是佳世達(2352)這波多頭的起漲點,也是凱基台北大舉買進的起始時間,代表友達(2409)在母集團佳世達(2352)發布財報後,推動了一波作帳行情,搭配投信及外資,透過凱基台北買進股票,一路把股價從 19 元拉升到 25 ~ 30 元,不僅起到了鞏固經營權的效果,也讓母集團的股價可以在年底反應基本面,收在一個漂亮的價格。

 

(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

賣在起漲點-聯合再生(3576)

 

這波內資熱潮中,多間上市公司透過參與台股賺取可觀的業外收入,但也有一些公司,操作台股卻是賣在起漲點,這間公司就是太陽能大廠聯合再生(3576),聯合再生(3576)作為台灣最大的太陽能模組廠,也受益於去(2020)年 Q2 ~ Q3 的綠能概念股風潮,但股價的上漲並不等於財務體質的改善,聯合再生(3576)的財務狀況依舊非常嚴峻,為了降低負債比率,只好出售手上的股票,其中就包括本體是太陽能,子公司是矽晶圓的中美晶(5483),根據中美晶(5483) 2020 年發布的十大股東名單,聯合再生(3576)持有 2.18 萬張,而聯合再生(3576)決定全數出清,這些賣壓立刻成為中美晶(5483)股價在 7 ~ 10 月份無法上漲的最大因子。

 

(圖片來源 : 中美晶年報) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

第一金安和賣出,賣完就飆漲

 

7 月中中美晶(5483)的股價來到百元初頭,眼看就要突破 3 月股災前的高點 118 元,結果第一金安和這個分點突然出現大量賣單,每天拋售 1 千張上下的股票,在連續賣超 4 ~ 5 天後,市場就意識到第一金安和很可能就是聯合再生(3576)在賣股,只有當第一金安和賣出張數接近 2.18 萬張後,法人及大戶才願意進場拉抬,也就是在第一金安和累積賣出 2.1 萬張後,中美晶(5483)股價終於突破百元平台,向 130 元邁進,並在 11 月底子公司環球晶(6488)公告跨國收購案後,化身為大飆股,一路奔向 160 元,環球晶(6488)在接受媒體訪問時,表示與德國 Siltronic AG 的收購案已經談了數個月,一直到 11 月底才拍板定案,但從聯合再生(3576)賣股的時間點來看,似乎是在等聯合再生(3576)賣完股票才宣布利多,聯合再生(3576)這波踏空也整整少賺了 10 ~ 14 億元。

 

下圖:7/16 ~ 11/11 第一金安和共賣出 21,847 張,與聯合再生年報的持股幾乎一樣。

(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

快速結論

 

最後整理出本文重點如下:

 

1. 外資大賣台股,指數卻突破 15,000 點,內資才是台股這波多頭的主力,且有很多內資是把海外資資產移回台灣,才會出現台幣一直升值,外資卻沒有大買的異常現象。

 

2.內資多頭情緒不斷增溫,連上市公司也開始操作台股,鑫永銓搶不到貨櫃,跑去買長榮股票,竟也獲利 1.26 億元,股票操作賺的快跟本業一樣多。

 

3.短線交易積少成多,中環 12 月操作幾乎都是獲利出場,這種狀態已持續 3 ~ 4 個月。操作越來越專業,從反指標變成正指標。

 

4.也有集團砸錢作帳拉抬自家股價,友達在母集團佳世達發布財報後,推動了一波作帳行情,11/4 ~ 1/6 買了 1.23 萬張,讓母集團的股價可以在年底反應基本面,收在一個漂亮的價格。

 

5. 有些公司操作台股卻是賣在起漲點,中美晶在大股東聯合再生賣完股票後才宣布利多,聯合再生主升段踏空,整整少賺了 10 ~ 14 億元。

 

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

 

作者簡介_詹宗霖

高中開始接觸股市,股齡9年。曾在四大會計師事務所任職,多年投資經驗歸納出以財報為主避開地雷,並搭配籌碼以及均線選股的方式,過去曾靠台股從低本益比到高本益比,拉升的過程獲得不錯的績效。
投資中心思想是停損做好才能不虧大錢,留得青山在,不怕沒柴燒,當本金大幅度縮水,再怎麼驚人的績效也無力回天了。

 

※本文獲股市小P授權轉載,原文:上市公司也炒台股,買長榮(2603) 3 個月大賺 1.2 億,賺的比本業還要多!

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