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合理

合理
(圖片/shutterstock)

楊紹華

台股

1065期

2017-05-18 13:57

兩個禮拜前的某個早晨,接到沈富雄先生的電話。

雖然大老已經退出政壇多年,但對國家大事仍然保持旺盛的好奇心。此前有過幾次機會,私底下針對各項議題相互交流,他總是謙遜地說自己不是專家,但在我們看來,沈大老對不少議題鑽研之深、了解之透,恐怕不輸給許多當政官員。

「我有幾個傻問題,想聽聽你的意見……。」電話那頭,他仍然十分客氣。這一回,我們聊的是匯率。

「台幣大升值,為什麼只聽到一堆老闆喊說有匯兌損失,要求貶值,卻聽不到進口商拍手叫好?」

「為什麼大家都害怕台幣升值衝擊台灣經濟,但在一九九○年代,台灣只靠內需,經濟成長一樣嚇嚇叫?」

沈大老提出一堆為什麼?然後又問:「這些問題會不會很蠢,說出去會不會被大家笑……?」我說,一點都不傻,而且很符合常識、很合理,只是,台灣的匯率受到壓抑太久,多數人或許已經習慣於「不合理」,習慣一種人為扭曲的匯率環境。

本期封面故事,探討台幣這一輪快速升值的原因、未來與影響,受訪的學者告訴我們,台幣劇烈升值的主要原因,或許可說是長年不合理壓抑下的一次反動,在美國威逼之下,未來可能維持強勢。至於影響,從宏觀的面向來說,則可能會是台幣匯率終於走向合理化的一個契機。

什麼是匯率合理化?就是我們的匯率走向不再只是為了保護出口,也要照顧進口;不再只是為了創造順差,也能兼顧內需經濟……。這些,不就是沈大老所說的傻問題?

封面的標題是「歡迎!強台幣時代」,我們期待的,不是一路升值的匯率,而是一個更具彈性、更尊重市場機制,相較於過去長期受壓抑更加強勢一些的匯率。

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