在今天看見明天

新基建 新機遇

陶冬

名人專欄

1212期

2020-03-11 15:30

20年的財政開支方向不同,催生出中美經濟的此消彼長。
中國新一輪的基礎建設,瞄準數據時代所需,也將為新經濟再添動能。

過去二十年裡,美國燒掉五兆美元,在錯誤的時間與錯誤的地方打了兩場錯誤的戰爭,沒有達成任何戰略性成果,便從伊拉克與阿富汗撤軍,除了數千美軍傷亡與數十萬平民流離失所外,剩下的就是一個爛攤子。同一時間裡,中國花費大約五兆美元進行基礎設施建設,儘管不少地方政府的財政狀況惡化了,但中國的基礎設施已經達到先進國家水平,部分領域在世界遙遙領先。

 

二十年財政開支方向的不同,催生出中美經濟的此消彼長。基礎設施的飛躍發展,令中國成為世界加工廠,帶起房地產市場的爆炸性成長,也讓財富出現爆炸性增長。當年的鐵路、公路與機場建設,為中國經濟起飛奠定了基礎。但一場疫情,摧殘了中國經濟。人口隔離、交通阻斷,對控制病毒的蔓延是必要的,但對經濟的打擊是巨大的。隨著疫情逐步受控,恢復經濟被提上了議事日程。除了貨幣政策上進一步放鬆外,相信財政政策再度擔綱。

 

與歷年的「鐵公雞」(鐵路、公路和機場)不同,中國的中央政治局會議屢次提起新基建概念。新基建指的是5G基站、特高壓、城際高速鐵路與城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等,簡而言之,是數據時代的新經濟基礎建設

 

數據時代還沒有全面降臨,現在大搞新基建或許一時賺不到錢,但在筆者眼中,新經濟乃是未來數十年的大趨勢。除個別行業(如城際交通)和地區外,中國的「鐵公雞」設施趨向飽和,投資回報率下降,對經濟的拉動作用也不斷下降。與其在邊際乘數效應明顯下滑的舊基礎建設中徘徊,不如多一些前瞻意識,為未來數十年鋪墊基石。筆者對新基建投資,舉雙手贊成。

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